{"id":69030,"date":"2026-10-15T11:57:57","date_gmt":"2026-10-15T11:57:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/uncategorized\/bank-earnings-reveal-the-challenges-ahead-for-q4\/"},"modified":"2026-10-15T11:57:57","modified_gmt":"2026-10-15T11:57:57","slug":"bank-earnings-reveal-the-challenges-ahead-for-q4","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/opinion\/bank-earnings-reveal-the-challenges-ahead-for-q4\/","title":{"rendered":"Las ganancias bancarias revelan los desaf\u00edos por delante para el cuarto trimestre"},"content":{"rendered":"
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Las mayores firmas financieras de Wall Street dieron un mensaje mixto en sus resultados del tercer trimestre del mi\u00e9rcoles: algunas \u00e1reas del negocio se benefician de tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas, pero otras enfrentan dificultades por la incertidumbre que generan.<\/p>\n\n\n\n

Morgan Stanley gan\u00f3 US$3.03 por acci\u00f3n, por encima de la estimaci\u00f3n de US$2.91, con ingresos de US$20.34 mil millones. Aun as\u00ed, sus acciones cayeron 3.8%<\/a>. State Street baj\u00f3 alrededor de 4%<\/a> despu\u00e9s de que los ingresos quedaran apenas por debajo de los pron\u00f3sticos, mientras que Bank of America perdi\u00f3 4.76% tras no cumplir las estimaciones y registrar un cargo regulatorio de US$1.2 mil millones. BlackRock fue la excepci\u00f3n<\/a>, al subir 0.72%.<\/p>\n\n\n\n

El mercado en general tambi\u00e9n se debilit\u00f3. El Nasdaq cay\u00f3 1.54% en el d\u00eda, y una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta de lo esperado aument\u00f3 la preocupaci\u00f3n de que las tasas de inter\u00e9s puedan mantenerse elevadas. En jornadas \u201crisk-off\u201d (cuando los inversionistas evitan el riesgo y buscan activos m\u00e1s seguros), incluso peque\u00f1as fallas en un reporte suelen castigarse m\u00e1s<\/a>, lo que dificulta atribuir las ca\u00eddas de las acciones bancarias solo a las utilidades.<\/p>\n\n\n\n

Aun as\u00ed, los resultados muestran una divisi\u00f3n m\u00e1s importante. Tasas m\u00e1s altas pueden ayudar a los bancos a ganar m\u00e1s con pr\u00e9stamos, dep\u00f3sitos y valores (instrumentos financieros como bonos), pero movimientos bruscos de tasas tambi\u00e9n pueden desalentar a los clientes a negociar bonos o a cerrar transacciones corporativas. De cara al cuarto trimestre, la pregunta es si un mayor ingreso por intereses puede compensar la menor actividad en otras \u00e1reas.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El impacto desigual de las tasas m\u00e1s altas<\/h2>\n\n\n\n

Cu\u00e1nto gana una firma con tasas m\u00e1s altas depende de c\u00f3mo genera ingresos.<\/p>\n\n\n\n

Para los bancos tradicionales, las tasas m\u00e1s altas pueden aumentar el ingreso neto por intereses (net interest income): la diferencia entre lo que cobran por pr\u00e9stamos e inversiones y lo que pagan a los depositantes. El beneficio depende de qu\u00e9 tan r\u00e1pido suben sus ingresos frente a su costo de fondeo (el costo de conseguir dinero para operar, por ejemplo pagando intereses por dep\u00f3sitos).<\/p>\n\n\n\n

Los negocios de trading (compra y venta de activos para clientes o para la propia firma) enfrentan un reto distinto. Cuando los rendimientos de los bonos<\/a> se mueven con fuerza, los precios de los bonos se vuelven menos previsibles, y los clientes act\u00faan con m\u00e1s cautela al operar. Al mismo tiempo, rendimientos m\u00e1s altos pueden atraer inversionistas a productos de renta fija (como bonos), lo que beneficia a los administradores de activos que cobran comisiones por el dinero que gestionan.<\/p>\n\n\n\n

La direcci\u00f3n de State Street estim\u00f3 que las tasas de inter\u00e9s subieron aproximadamente entre 75 y 100 puntos base<\/a> durante el trimestre. Un punto base equivale a 0.01 puntos porcentuales (por ejemplo, 100 puntos base = 1%). Ese movimiento ayuda a explicar por qu\u00e9 el mismo entorno de mercado produjo resultados distintos en el sector financiero.<\/p>\n\n\n\n

La diferencia clave est\u00e1 entre las firmas que ganan m\u00e1s cuando suben las tasas<\/strong> y aquellas cuyo ingreso depende m\u00e1s de que los clientes quieran operar a trav\u00e9s de ellas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Los balances resistieron, pero se debilit\u00f3 el trading de bonos.<\/h3>\n\n\n\n

Bank of America muestra esta divisi\u00f3n en un solo reporte<\/a>. Su ingreso neto por intereses subi\u00f3 7.9% a US$16.6 mil millones, reflejando el beneficio de tasas m\u00e1s altas en su negocio de cr\u00e9dito e inversiones.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, su divisi\u00f3n de trading de renta fija tuvo un trimestre m\u00e1s d\u00e9bil. Los ingresos cayeron 17% a US$2.55 mil millones, y el banco se\u00f1al\u00f3 debilidad en hipotecas, bonos municipales (de gobiernos locales) y cr\u00e9dito (bonos corporativos y otros instrumentos). El r\u00e1pido aumento de tasas afect\u00f3 la actividad de los clientes en esos mercados.<\/p>\n\n\n\n

Morgan Stanley mostr\u00f3 una divisi\u00f3n similar<\/a>. Los ingresos por ventas y trading de renta fija bajaron aproximadamente 7.3% a US$2.01 mil millones, mientras que los ingresos por trading de acciones subieron 41% a US$5.80 mil millones. Los clientes no se retiraron de los mercados: se movieron hacia acciones y se alejaron de bonos.<\/p>\n\n\n\n

Las acciones impulsaron el trimestre de Morgan Stanley. El ingreso por intereses impuls\u00f3 el de Bank of America.<\/em><\/p>\n\n\n\n

State Street y BlackRock no mostraron un freno visible por las tasas este trimestre. El ingreso neto por intereses de State Street subi\u00f3 21%, y BlackRock capt\u00f3 US$78.2 mil millones de flujos netos (entradas netas de dinero) hacia sus productos de renta fija.<\/p>\n\n\n\n