El WTI cay\u00f3 tras cinco sesiones consecutivas de avances y se negociaba en torno a los US$93.10 por barril en las operaciones asi\u00e1ticas del jueves, mientras Washington evaluaba aliviar las sanciones sobre buques de la \u201cflota en la sombra\u201d. Un funcionario estadounidense dijo que las conversaciones buscan reducir las tarifas globales de flete \u2014en m\u00e1ximos r\u00e9cord\u2014 apuntando a petroleros que han transportado crudo y productos refinados desde productores sancionados como Rusia, Ir\u00e1n y Venezuela, tras un levantamiento temporal de restricciones sobre el di\u00e9sel ruso.<\/p>\n\n
El riesgo geopol\u00edtico sigui\u00f3 enmarcando el mercado a medida que las cadenas de suministro enfrentaban nuevas disrupciones. Un buque portacontenedores se hundi\u00f3 en el Estrecho de Ormuz tras un ataque con proyectil, mientras que fuerzas hut\u00edes respaldadas por Ir\u00e1n mantuvieron ataques con drones y misiles contra Arabia Saudita, lo que llev\u00f3 a m\u00e1s petroleros a evitar zonas establecidas de carga de crudo. Rusia tambi\u00e9n denunci\u00f3 ataques ucranianos contra dos refiner\u00edas, incluida la planta de Riaz\u00e1n de 400,000 barriles por d\u00eda, y dijo que esto viol\u00f3 un \u201calto el fuego energ\u00e9tico\u201d. Del lado de la oferta, la API report\u00f3 que las existencias de crudo en EE.UU. cayeron en 11.12 millones de barriles en la semana al 9 de octubre, frente a expectativas de un aumento de 1.9 millones, despu\u00e9s de una ca\u00edda previa de 2.1 millones; las cifras de la API y la EIA suelen estar dentro de 1% entre s\u00ed el 75% del tiempo.<\/p>\n\n
Con el West Texas Intermediate retrocediendo a alrededor de US$93.10 por barril, recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una marcada acci\u00f3n de precios en ambos sentidos en las pr\u00f3ximas semanas. Si bien la conversaci\u00f3n sobre aliviar sanciones a la flota en la sombra ofrece un breve respiro bajista, el c\u00famulo de riesgos geopol\u00edticos sugiere que esta ca\u00edda podr\u00eda ser de corta duraci\u00f3n. Desaconsejamos posiciones cortas agresivas mientras los precios se mantengan firmemente por encima de pisos t\u00e9cnicos clave cerca de US$90.<\/p>\n\n
La intensificaci\u00f3n de los ataques en el Estrecho de Ormuz y los golpes a infraestructura energ\u00e9tica relevante, como la refiner\u00eda rusa de Riaz\u00e1n de 400,000 barriles por d\u00eda, est\u00e1 sesgando fuertemente los riesgos al alza. Hist\u00f3ricamente, durante periodos de mayor conflicto en Medio Oriente, las m\u00e9tricas de volatilidad del crudo suelen dispararse por encima de 35%, lo que encarece las opciones call largas simples. Para gestionar estas primas elevadas, favorecemos el uso de spreads alcistas de calls (bull call spreads) para capturar posibles repuntes hacia US$98\u2013US$100 manteniendo el riesgo acotado.<\/p>\n\n
Los operadores deben vigilar de cerca las m\u00e9tricas oficiales de inventarios del gobierno para validar la masiva ca\u00edda semanal de 11.12 millones de barriles reportada por datos de la industria. Dado que las cifras gubernamentales hist\u00f3ricamente se alinean con los reportes de la industria cerca del 75% del tiempo, una confirmaci\u00f3n secundaria de esta reducci\u00f3n podr\u00eda detonar una r\u00e1pida cobertura de cortos. El precedente hist\u00f3rico muestra que ca\u00eddas inesperadas del crudo dom\u00e9stico superiores a 10 millones de barriles suelen impulsar los futuros del primer vencimiento entre 3% y 5% en un lapso de cuarenta y ocho horas.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n sugerimos monitorear c\u00f3mo responde la OPEP+ a estas disrupciones prolongadas de exportaci\u00f3n en Arabia Saudita y en la regi\u00f3n en general. Considerando que las tarifas globales de flete se mantienen inc\u00f3modamente altas y que zonas clave de carga est\u00e1n siendo evitadas activamente, la estrechez de la oferta f\u00edsica probablemente prevalezca sobre cambios regulatorios temporales. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n m\u00e1s peque\u00f1os de lo habitual para navegar titulares repentinos de pol\u00edtica o desarrollos militares inesperados.<\/p>\n\n\n\n