{"id":68956,"date":"2026-10-14T11:58:12","date_gmt":"2026-10-14T11:58:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/uncategorized\/understanding-the-next-inflation-test-how-cpi-and-ppi-could-move-gold-and-the-us-dollar\/"},"modified":"2026-10-14T11:58:12","modified_gmt":"2026-10-14T11:58:12","slug":"understanding-the-next-inflation-test-how-cpi-and-ppi-could-move-gold-and-the-us-dollar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/featured\/understanding-the-next-inflation-test-how-cpi-and-ppi-could-move-gold-and-the-us-dollar\/","title":{"rendered":"Entendiendo la pr\u00f3xima prueba de inflaci\u00f3n: c\u00f3mo el IPC y el IPP podr\u00edan mover al oro y al d\u00f3lar estadounidense"},"content":{"rendered":"\n
\"\"\/<\/figure>\n\n\n

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La econom\u00eda de EE. UU. enfrenta otra prueba clave, ahora con el foco pasando del empleo a la inflaci\u00f3n. Tras un reporte de N\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP)<\/strong> m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado (el dato mensual de empleo fuera del sector agr\u00edcola), los operadores se preparan para dos publicaciones econ\u00f3micas importantes: el \u00cdndice de Precios al Consumidor (CPI) el 14 de octubre<\/strong> y el \u00cdndice de Precios al Productor (PPI) el 15 de octubre<\/strong>.<\/p>\n

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Ambos reportes pueden mover las expectativas sobre la pr\u00f3xima decisi\u00f3n de tasas de la Reserva Federal (Fed) y generar volatilidad en el oro, el d\u00f3lar estadounidense y los bonos del Tesoro.<\/p>\n

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Con la contrataci\u00f3n desaceler\u00e1ndose pero la inflaci\u00f3n a\u00fan alta, la pregunta central es si las presiones de precios bajan lo suficiente como para que la Fed haga una pausa en su ciclo de alzas.<\/p>\n

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NFP D\u00e9bil Plantea Dudas Sobre la Econom\u00eda de EE. UU.<\/h2>\n\n\n

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El informe m\u00e1s reciente de empleo en EE. UU., publicado el 2 de octubre, mostr\u00f3 que la econom\u00eda sum\u00f3 solo 29,000 empleos en septiembre<\/strong>, muy por debajo de la expectativa del mercado de alrededor de 90,000. Seg\u00fan la Oficina de Estad\u00edsticas Laborales (BLS), la tasa de desempleo subi\u00f3 a 4.2% desde 4.1%, mientras que el salario promedio por hora aument\u00f3 apenas 0.1% mensual. Adem\u00e1s, las cifras de n\u00f3minas de julio y agosto se revisaron a la baja en un total de 60,000 empleos, lo que refuerza la se\u00f1al de que el impulso de contrataci\u00f3n se debilit\u00f3.<\/p>\n

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Pese a los malos datos, el mercado laboral no necesariamente est\u00e1 en una ca\u00edda fuerte. Las solicitudes de seguro de desempleo siguen relativamente bajas, lo que sugiere que las empresas est\u00e1n siendo m\u00e1s cautelosas al contratar, en lugar de recortar personal de forma agresiva. Este entorno, descrito como un mercado laboral con poca contrataci\u00f3n y pocos despidos<\/strong>, indica que la actividad pierde fuerza sin despidos masivos.<\/p>\n

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Para la Fed, esto obliga a un equilibrio dif\u00edcil. Mantener tasas altas por demasiado tiempo puede debilitar m\u00e1s el empleo y el consumo, pero aflojar la pol\u00edtica monetaria antes de tiempo (bajar tasas o se\u00f1alar que vienen recortes) arriesga un rebrote de la inflaci\u00f3n. Por eso, los pr\u00f3ximos reportes de inflaci\u00f3n ser\u00e1n importantes para definir si los responsables de pol\u00edtica ya tienen evidencia suficiente para adoptar un tono menos agresivo.<\/p>\n

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Por Qu\u00e9 el CPI Importa Tras Datos D\u00e9biles de Empleo<\/h2>\n\n\n

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En su reuni\u00f3n del 16 de septiembre, la Fed subi\u00f3 las tasas 25 puntos base<\/strong> (1 punto base = 0.01%), llevando el rango de referencia a 3.75%\u20134.00%<\/strong>.<\/p>\n

<\/p>\n\n

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Aunque el empleo se debilita, los responsables de pol\u00edtica siguen preocupados por una inflaci\u00f3n persistente, especialmente por energ\u00eda y servicios.<\/p>\n

<\/p>\n\n

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El reporte de CPI de septiembre, programado para el 14 de octubre a las 8:30 a.m. hora del Este, dar\u00e1 una actualizaci\u00f3n relevante sobre las presiones de precios que enfrentan los consumidores.<\/p>\n

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Los datos de inflaci\u00f3n de agosto mostraron:<\/p>\n

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Indicador de inflaci\u00f3n<\/td>Dato de agosto<\/td><\/tr>
CPI general (interanual)<\/td>3.40%<\/td><\/tr>
CPI general (mensual)<\/td>0.40%<\/td><\/tr>
CPI subyacente (interanual)<\/td>2.40%<\/td><\/tr>
CPI subyacente (mensual)<\/td>0.30%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n

<\/p>\n

Los economistas esperan que la inflaci\u00f3n general de septiembre suba a cerca de 3.6% anual<\/strong>, y que el avance mensual sea de 0.6%, principalmente por el encarecimiento de la energ\u00eda.<\/p>\n

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En cambio, se espera que la inflaci\u00f3n subyacente mensual modere a alrededor de 0.2%.<\/p>\n

<\/p>\n\n

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Esto crea una situaci\u00f3n relevante: la inflaci\u00f3n general podr\u00eda acelerarse aunque las presiones de precios \u201cde fondo\u201d empiecen a ceder.<\/p>\n

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Tres Componentes del CPI que los Operadores Deber\u00edan Vigilar<\/h3>\n\n\n\n
    \n
  1. CPI general<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n\n\n

    <\/p>\n

    Mide la inflaci\u00f3n total que paga el consumidor, incluyendo alimentos y energ\u00eda. Si el petr\u00f3leo sube, este indicador puede aumentar aunque otras partidas se enfr\u00eden.<\/p>\n

    <\/p>\n\n\n

      \n
    1. CPI subyacente<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n\n\n

      <\/p>\n

      Excluye alimentos y energ\u00eda, para estimar mejor si la inflaci\u00f3n se mantiene extendida en el resto de la econom\u00eda.<\/p>\n

      <\/p>\n\n\n

        \n
      1. Inflaci\u00f3n de vivienda y servicios<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n\n\n

        <\/p>\n

        Incluye vivienda, transporte, salud y otros servicios. Son categor\u00edas donde los precios suelen tardar m\u00e1s en bajar.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Un dato subyacente m\u00e1s moderado junto con un CPI general m\u00e1s alto podr\u00eda indicar que la energ\u00eda est\u00e1 explicando buena parte del aumento.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Pero si tanto el CPI general como el subyacente superan lo esperado, el mercado podr\u00eda anticipar una Fed m\u00e1s agresiva<\/strong> (m\u00e1s inclinada a subir tasas y mantenerlas altas).<\/p>\n

        <\/p>\n\n\n

        Por Qu\u00e9 el PPI Podr\u00eda Cambiar la Narrativa del Mercado<\/h2>\n\n\n

        <\/p>\n

        Aunque el CPI suele generar la reacci\u00f3n m\u00e1s inmediata, el reporte de PPI del 15 de octubre<\/strong> puede ser igual de relevante para las expectativas de inflaci\u00f3n. A diferencia del CPI, que mide los precios pagados por consumidores, el PPI sigue los precios de venta que reciben los productores locales, lo que ayuda a ver c\u00f3mo evolucionan los costos y precios en distintas etapas de producci\u00f3n.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Cuando las empresas enfrentan mayores costos de producci\u00f3n y operaci\u00f3n, al inicio pueden absorberlos para seguir siendo competitivas. Si esa presi\u00f3n dura, suelen trasladar parte del aumento a sus precios de venta, lo que puede impulsar la inflaci\u00f3n general. El PPI tambi\u00e9n aporta datos \u00fatiles para estimar el indicador de inflaci\u00f3n preferido de la Fed: el \u00cdndice de precios del gasto en consumo personal (PCE)<\/strong> (una medida de inflaci\u00f3n basada en lo que compran los hogares, con ponderaciones que se ajustan seg\u00fan el consumo).<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        La cercan\u00eda entre ambas publicaciones vuelve importante su lectura conjunta. Si el CPI queda por debajo de lo esperado y el PPI tambi\u00e9n muestra menos presi\u00f3n, los inversionistas podr\u00edan ganar confianza en que la inflaci\u00f3n se enfr\u00eda en toda la econom\u00eda. Pero si la inflaci\u00f3n al consumidor baja mientras los precios al productor se aceleran, el mercado podr\u00eda dudar de que la mejora sea sostenible, aumentando la incertidumbre sobre la pr\u00f3xima decisi\u00f3n de la Fed.<\/p>\n

        <\/p>\n\n\n

        Tres Escenarios de Mercado Para los que los Operadores Deber\u00edan Prepararse<\/h2>\n\n\n

        <\/p>\n

        El rumbo de las sorpresas de inflaci\u00f3n puede influir con fuerza en los rendimientos de los bonos del Tesoro, el d\u00f3lar y el oro.<\/p>\n

        <\/p>\n\n\n

        Escenario<\/td>D\u00f3lar estadounidense<\/td>Oro<\/td><\/tr>
        CPI y PPI m\u00e1s moderados<\/td>Posible debilidad<\/td>Posible alza<\/td><\/tr>
        CPI y PPI m\u00e1s altos<\/td>Posible fortaleza<\/td>Posible baja<\/td><\/tr>
        Lecturas mixtas<\/td>Vol\u00e1til o incierto<\/td>Vol\u00e1til o incierto<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

        Escenario 1: CPI y PPI M\u00e1s Moderados<\/h3>\n\n\n

        <\/p>\n

        Si ambos reportes salen por debajo de lo esperado, el mercado podr\u00eda verlo como se\u00f1al de que la inflaci\u00f3n se enfr\u00eda junto con un empleo m\u00e1s d\u00e9bil.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Esto puede reducir la expectativa de nuevas alzas de tasas, y presionar a la baja los rendimientos del Tesoro y el d\u00f3lar.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        El oro podr\u00eda verse favorecido porque la ca\u00edda de los rendimientos reales<\/strong> (rendimiento nominal menos inflaci\u00f3n) reduce el \u201ccosto de oportunidad\u201d de mantener un activo que no paga intereses.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Aun as\u00ed, una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja no implica necesariamente un recorte inmediato de tasas. Es posible que el mercado apueste m\u00e1s bien por una pausa prolongada.<\/p>\n

        <\/p>\n\n\n

        Escenario 2: CPI y PPI M\u00e1s Altos<\/h3>\n\n\n

        <\/p>\n

        Una inflaci\u00f3n mayor a la esperada sugerir\u00eda que las presiones de precios siguen firmes pese a la desaceleraci\u00f3n del empleo.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Esto podr\u00eda reforzar la idea de m\u00e1s restricci\u00f3n monetaria (tasas m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo), apoyando los rendimientos del Tesoro y al d\u00f3lar.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        El oro podr\u00eda enfrentar presi\u00f3n bajista, porque rendimientos m\u00e1s altos vuelven relativamente m\u00e1s atractivo a los activos que s\u00ed pagan intereses.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Aun as\u00ed, las tensiones geopol\u00edticas y la demanda de refugio pueden complicar la reacci\u00f3n del oro.<\/p>\n

        <\/p>\n\n\n

        Escenario 3: Se\u00f1ales Mixtas de Inflaci\u00f3n<\/h3>\n\n\n

        <\/p>\n

        Si el CPI y el PPI dan se\u00f1ales opuestas, al mercado le puede costar tomar una direcci\u00f3n clara.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Por ejemplo, un CPI m\u00e1s suave podr\u00eda impulsar al oro al inicio, pero un PPI m\u00e1s fuerte al d\u00eda siguiente podr\u00eda revertir el movimiento.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        En ese entorno pueden aparecer giros fuertes dentro del d\u00eda, a medida que los operadores ajustan sus expectativas sobre la pol\u00edtica de la Fed.<\/p>\n

        <\/p>\n\n\n

        Qu\u00e9 Significan el CPI y el PPI Para el Oro y el D\u00f3lar de EE. UU.<\/h2>\n\n\n

        <\/p>\n

        El oro (XAU\/USD) y el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY)<\/strong> (una canasta que mide al d\u00f3lar frente a varias monedas fuertes) est\u00e1n entre los mercados m\u00e1s sensibles a cambios en las expectativas sobre la Fed. El oro suele beneficiarse cuando bajan las tasas reales, mientras que el d\u00f3lar puede fortalecerse cuando el mercado espera tasas m\u00e1s altas en EE. UU. que en otras econom\u00edas.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        El 12 de octubre, el oro al contado operaba cerca de US$4,172 por onza<\/strong>, mientras el d\u00f3lar se manten\u00eda cerca de su nivel m\u00e1s fuerte en aproximadamente 18 meses, seg\u00fan Reuters. Un d\u00f3lar m\u00e1s firme y rendimientos del Tesoro elevados han presionado a los metales preciosos antes de los datos de inflaci\u00f3n.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Sin embargo, la relaci\u00f3n entre inflaci\u00f3n, rendimientos y oro no siempre es lineal. Las tensiones geopol\u00edticas y la energ\u00eda cara pueden aumentar la demanda de refugio, apoyando al oro incluso con tasas altas. M\u00e1s que reaccionar solo al titular del CPI o PPI, conviene observar si los movimientos en los rendimientos del Tesoro y en el DXY confirman la direcci\u00f3n del oro.<\/p>\n

        <\/p>\n\n\n

        Qu\u00e9 Vigilar Antes de la Pr\u00f3xima Reuni\u00f3n de la Fed<\/h2>\n\n\n

        <\/p>\n

        Con la Fed programada para reunirse el 27\u201328 de octubre<\/strong>, los datos de inflaci\u00f3n de esta semana pueden cambiar las expectativas sobre las pr\u00f3ximas decisiones de tasas.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Al 12 de octubre, los mercados de futuros (contratos que reflejan probabilidades impl\u00edcitas) apuntaban a cerca de 19% de probabilidad de un alza en octubre<\/strong> y 87% de probabilidad de un incremento para diciembre.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Estas probabilidades pueden cambiar r\u00e1pido tras publicaciones econ\u00f3micas importantes.<\/p>\n

        <\/p>\n\n

        <\/p>\n

        Los operadores deber\u00edan seguir cuatro indicadores clave:<\/p>\n

        <\/p>\n\n\n

          \n
        1. Expectativas de tasa de la Fed:<\/strong> CME FedWatch muestra c\u00f3mo el mercado \u201cpone precio\u201d (probabilidades impl\u00edcitas) a las pr\u00f3ximas decisiones de tasas.<\/li>\n\n\n\n
        2. Rendimientos de bonos del Tesoro:<\/strong> el bono a 2 a\u00f1os refleja mejor las expectativas de pol\u00edtica en el corto plazo; el bono a 10 a\u00f1os incorpora preocupaciones m\u00e1s amplias sobre inflaci\u00f3n y crecimiento.<\/li>\n\n\n\n
        3. \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY):<\/strong> sus movimientos ayudan a confirmar si el mercado interpreta los datos de inflaci\u00f3n como agresivos (m\u00e1s alzas) o moderados (menos alzas).<\/li>\n\n\n\n
        4. Oro (XAU\/USD):<\/strong> su movimiento relativo frente a rendimientos y DXY ayuda a evaluar si la reacci\u00f3n inicial tiene sustento.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n

          <\/p>\n

          El primer movimiento tras un dato importante suele estar influido por ajustes r\u00e1pidos de posiciones y por la liquidez moment\u00e1nea (la facilidad para comprar\/vender sin mover mucho el precio).<\/p>\n

          <\/p>\n\n\n

          Reflexi\u00f3n Final<\/h2>\n\n\n

          <\/p>\n

          El d\u00e9bil reporte de empleo de septiembre aument\u00f3 la presi\u00f3n sobre la Fed para equilibrar una desaceleraci\u00f3n del crecimiento con una inflaci\u00f3n persistente. Un CPI y PPI m\u00e1s moderados podr\u00edan reforzar la expectativa de una pausa, presionando los rendimientos del Tesoro y al d\u00f3lar, y apoyando al oro. En cambio, una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta podr\u00eda reactivar la expectativa de m\u00e1s alzas de tasas. Resultados mixtos pueden mantener la incertidumbre en los mercados.<\/p>\n

          <\/p>\n\n\n

          Opera CFDs de Oro con VT Markets<\/h2>\n\n\n

          <\/p>\n

          El oro sigue siendo uno de los mercados m\u00e1s vigilados mientras los operadores eval\u00faan cambios en expectativas de inflaci\u00f3n, panorama de tasas y apetito global por riesgo.<\/p>\n

          <\/p>\n\n

          <\/p>\n

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          <\/p>\n\n

          <\/p>\n

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          <\/p>\n\n\n

          Preguntas Frecuentes<\/summary>\n
            \n
          1. Why does CPI matter more after weak NFP data?<\/li>\n<\/ol>\n\n\n

            <\/p>\n

            El CPI se vuelve especialmente relevante tras un empleo d\u00e9bil porque ayuda a definir cu\u00e1nto margen tiene la Fed para responder a una econom\u00eda que pierde ritmo. Una inflaci\u00f3n m\u00e1s suave junto con una contrataci\u00f3n m\u00e1s d\u00e9bil puede respaldar una pausa en las alzas de tasas. Pero si la inflaci\u00f3n sigue alta, la Fed puede mantener condiciones monetarias restrictivas (tasas altas que frenan el cr\u00e9dito) aunque el crecimiento del empleo se enfr\u00ede.<\/p>\n

            <\/p>\n\n\n

              \n
            1. What is the difference between CPI and PPI?<\/li>\n<\/ol>\n\n\n

              <\/p>\n

              El CPI mide los cambios en los precios que pagan los consumidores. El PPI mide los cambios en los precios de venta que reciben los productores. Ver ambos permite entender si la inflaci\u00f3n se est\u00e1 enfriando o si la presi\u00f3n de costos en empresas podr\u00eda trasladarse luego a consumidores.<\/p>\n

              <\/p>\n\n\n

                \n
              1. How does inflation affect gold prices?<\/li>\n<\/ol>\n\n\n

                <\/p>\n

                La inflaci\u00f3n influye en el oro principalmente a trav\u00e9s de las expectativas sobre la pol\u00edtica de la Fed, los rendimientos del Tesoro, las tasas reales y el d\u00f3lar. Una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja puede reducir la expectativa de m\u00e1s alzas y apoyar al oro. Una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta puede hacer lo contrario. Tambi\u00e9n influyen factores como la incertidumbre geopol\u00edtica y la demanda de refugio.<\/p>\n

                <\/p>\n\n\n

                  \n
                1. Can weak NFP data prevent the Fed from raising rates?<\/li>\n<\/ol>\n\n\n

                  <\/p>\n

                  Un NFP d\u00e9bil puede bajar la probabilidad de nuevas alzas porque se\u00f1ala desaceleraci\u00f3n en el empleo. Pero no impide autom\u00e1ticamente que la Fed suba tasas. Si la inflaci\u00f3n se mantiene alta por mucho tiempo, los responsables de pol\u00edtica pueden considerar necesarias m\u00e1s alzas para recuperar estabilidad de precios.<\/p>\n

                  <\/p>\n\n\n

                    \n
                  1. Which indicators should forex traders monitor after CPI?<\/li>\n<\/ol>\n\n\n

                    <\/p>\n

                    En forex conviene vigilar: expectativas de tasa de la Fed, rendimientos del Tesoro a 2 y 10 a\u00f1os, el DXY, el oro y el PPI posterior. Ver c\u00f3mo reaccionan en conjunto ayuda a diferenciar volatilidad de corto plazo de cambios m\u00e1s relevantes en expectativas de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

                    <\/p><\/details>\n\n\n\n\n

                    Comience a operar ahora \u2014 haga clic aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

                    \u00bfSe enfr\u00eda la inflaci\u00f3n o vuelve a encenderse? Tras un NFP d\u00e9bil, el mercado se juega la narrativa con el CPI (14\/10) y PPI (15\/10), clave para la Fed y la volatilidad en d\u00f3lar, oro y Treasuries.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":68955,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[12,14],"tags":[],"class_list":["post-68956","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-featured","category-learn"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t