El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) retrocedi\u00f3 desde un m\u00e1ximo de 18 meses antes de la publicaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos de septiembre, prevista para el mi\u00e9rcoles a las 12:30 GMT. Se pronostica que el IPC general se ubique en 3.6% frente a 3.4%, mientras que se espera que los precios subyacentes suban 0.2% mensual, frente a 0.6% en el dato general; los mercados ya descuentan plenamente un alza de un cuarto de punto de la Reserva Federal en diciembre, aunque se cita una lectura de 0.4% mensual del componente subyacente como detonante para un movimiento anticipado en la reuni\u00f3n del 27-28 de octubre. El soporte de los rendimientos en EE. UU. se mantiene firme, con el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os cerca de 5.2% y pr\u00f3ximo a un m\u00e1ximo de 24 a\u00f1os; el gobernador Waller atribuy\u00f3 el alza al crecimiento y dijo que los Treasuries han perdido \u201cconvenience yield\u201d, estimando el costo en 0.5 a 0.7 puntos.<\/p>\n\n
El petr\u00f3leo tambi\u00e9n cedi\u00f3, con el Brent volviendo a situarse por debajo de 106 d\u00f3lares tras operar por encima de 107, ante expectativas de un aumento en la oferta rusa de di\u00e9sel, lo que reduce la demanda de d\u00f3lares por parte de importadores europeos y japoneses. El DXY cay\u00f3 desde apenas por debajo de 102.60 hasta apenas por debajo de 102.20, despu\u00e9s del impulso del lunes a apenas por encima de 102.60, su nivel m\u00e1s alto desde abril de 2025; posteriormente se estabiliz\u00f3 cerca de 102.20 y el rebote a 102.30 se desvaneci\u00f3. T\u00e9cnicamente, sigue muy por encima de la EMA de 50 d\u00edas cerca de 100.70, y el retroceso equivale a aproximadamente una d\u00e9cima parte del rally desde el m\u00ednimo del 9 de septiembre cerca de 98.60.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad de corto plazo a medida que el mercado asimile el pr\u00f3ximo informe del IPC. Si la inflaci\u00f3n subyacente mensual salta a 0.4% en lugar del 0.2% esperado, los modelos de probabilidad muestran que una subida temprana de tasas a finales de octubre se convierte en una realidad clara. Los operadores de opciones podr\u00edan considerar estrategias de volatilidad o contratos call al alza sobre el \u00cdndice del D\u00f3lar para capturar cualquier ruptura s\u00fabita por encima del reciente m\u00e1ximo de 102.60.<\/p>\n\n
M\u00e1s all\u00e1 de la publicaci\u00f3n inmediata, recomendamos mantener una postura selectivamente alcista sobre el billete verde, gestionando cuidadosamente el riesgo. Hist\u00f3ricamente, cuando los rendimientos del Treasury a 10 a\u00f1os se consolidan cerca de m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas por encima de 5%, los retrocesos hacia niveles t\u00e9cnicos de soporte importantes tienden a atraer una fuerte compra institucional. Posiciones con derivados estructuradas para comprar ca\u00eddas cerca de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas alrededor de 100.70 ofrecen una relaci\u00f3n riesgo-retorno favorable para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca los precios del petr\u00f3leo, ya que la ca\u00edda del crudo por debajo de 106 d\u00f3lares por barril impacta directamente los flujos internacionales de divisas. Estad\u00edsticamente, retrocesos sostenidos en el petr\u00f3leo alivian la demanda de d\u00f3lares de corto plazo por parte de importadores extranjeros de energ\u00eda, dando un respiro temporal a las divisas europeas y japonesas. Los operadores de derivados pueden aprovechar este cambio temporal utilizando estrategias con opciones de riesgo definido en los principales pares de divisas antes de que los mercados energ\u00e9ticos potencialmente se vuelvan a tensionar.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, aconsejamos utilizar estrategias de opciones estructuradas en lugar de una exposici\u00f3n directa al mercado spot, dado que los indicadores de momentum diarios a\u00fan se est\u00e1n enfriando desde niveles de sobrecompra. Con los rendimientos de EE. UU. ofreciendo una enorme ventaja de carry cerca de 5.2%, la din\u00e1mica de carry trade sigue favoreciendo con fuerza al d\u00f3lar en un horizonte de varias semanas. Establecer protecciones estrictas o comprar contratos put proteger\u00e1 las posiciones largas si un dato de inflaci\u00f3n m\u00e1s suave detona una venta temporal.<\/p>\n\n\n\n