El oro (XAU\/USD) retrocedi\u00f3 desde un m\u00e1ximo de una semana hasta un nuevo m\u00ednimo diario cerca de los $4,180 en las primeras operaciones europeas, mientras el d\u00f3lar estadounidense recuper\u00f3 terreno apoyado por el sesgo hawkish de la Reserva Federal y la persistente tensi\u00f3n entre EE. UU. e Ir\u00e1n. Un retroceso en los precios de la energ\u00eda ayud\u00f3 a enfriar la liquidaci\u00f3n global de bonos, pero la demanda generalizada por el d\u00f3lar se mantuvo respaldada por el mejor desempe\u00f1o relativo del crecimiento en EE. UU. y la demanda externa de valores estadounidenses. Las expectativas de tasas han cambiado: los mercados en gran medida ya descartaron un alza a fines de octubre, mientras que a\u00fan se eval\u00faa un movimiento de 25 puntos base en diciembre, con la medici\u00f3n de FedWatch en torno a 85% de probabilidad de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva hacia fin de a\u00f1o, despu\u00e9s de que las minutas del FOMC de septiembre mantuvieran la inflaci\u00f3n en el centro de atenci\u00f3n.<\/p>\n\n
Las primas de riesgo geopol\u00edtico persistieron despu\u00e9s de que los hut\u00edes respaldados por Ir\u00e1n en Yemen atacaran el Aeropuerto Internacional Rey Khalid de Riad utilizando misiles bal\u00edsticos y de crucero, adem\u00e1s de drones, lo que provoc\u00f3 un compromiso saud\u00ed de represalias y nuevas amenazas de EE. UU. de realizar ataques y reactivar acciones contra Ir\u00e1n. Los operadores monitorean las actualizaciones de inflaci\u00f3n en EE. UU., con el PPI previsto para el mi\u00e9rcoles y el CPI el jueves, mientras que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, tiene programado hablar en las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Bangkok el viernes. En lo t\u00e9cnico, el precio est\u00e1 limitado cerca de un retroceso de Fibonacci de 23.6% y la SMA de 100 periodos en el gr\u00e1fico de cuatro horas, con el RSI en 63.9 y el MACD a\u00fan en positivo; la resistencia se ubica en $4,215-$4,220, luego $4,303 y $4,378, mientras que el soporte se observa en $4,100 y $4,063, con riesgo de una ruptura por debajo de $4,000 si ese piso cede.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados mantengan un enfoque prudente de vender en los repuntes (sell-on-rally) para el oro, mientras cubren el riesgo ante una fortaleza sostenida del d\u00f3lar estadounidense. El s\u00f3lido desempe\u00f1o de la econom\u00eda de EE. UU. y los continuos flujos de inversi\u00f3n extranjera mantienen bien respaldado al d\u00f3lar, ejerciendo una presi\u00f3n bajista constante sobre el lingote, que no devenga rendimiento. Hist\u00f3ricamente, los entornos con costos de financiamiento elevados limitan de forma severa la capacidad del oro para sostener movimientos alcistas prolongados.<\/p>\n\n
Los traders deber\u00edan reducir temporalmente el tama\u00f1o de las posiciones o ajustar (estrechar) las \u00f3rdenes de stop-loss antes de los pr\u00f3ximos reportes de CPI y PPI en EE. UU. Los mercados de futuros actualmente descuentan una probabilidad de 85% de un alza de 25 puntos base en la tasa de la Fed antes de fin de a\u00f1o, lo que implica que cualquier dato de inflaci\u00f3n por encima de lo esperado podr\u00eda detonar un impulso bajista marcado. En ciclos previos de endurecimiento monetario, las sorpresas inflacionarias han provocado con frecuencia ca\u00eddas intrad\u00eda de 1% a 2% en los contratos de metales preciosos.<\/p>\n\n
Al mismo tiempo, debemos permanecer atentos al aumento de la geopol\u00edtica en Medio Oriente, que puede activar de inmediato la demanda de refugio y desbaratar los planteamientos de posiciones cortas. Amenazas renovadas sobre rutas cr\u00edticas de tr\u00e1nsito petrolero como el Estrecho de Ormuz suelen impulsar repuntes r\u00e1pidos de la energ\u00eda y una mayor volatilidad general del mercado. Hist\u00f3ricamente, escaladas repentinas en la cadena de suministro han forzado rallies de cobertura de cortos (short-covering) a gran velocidad en los mercados de opciones de commodities, sorprendiendo a los bajistas m\u00e1s agresivos.<\/p>\n\n
En t\u00e9rminos t\u00e1cticos, recomendamos vigilar el techo clave de resistencia entre $4,215 y $4,220 para se\u00f1ales direccionales claras. Un avance sostenido por encima de esa zona podr\u00eda detonar un movimiento correctivo hacia $4,303, mientras que una ruptura por debajo del soporte inicial en $4,100 abre la puerta a un descenso por debajo del nivel de $4,000.<\/p>\n\n\n\n