USD\/CAD subi\u00f3 el viernes, ya que el d\u00f3lar canadiense se debilit\u00f3 tras un d\u00e9bil informe dom\u00e9stico de empleo, mientras que un d\u00f3lar estadounidense firme amplific\u00f3 el movimiento. El par cotizaba cerca de 1.4276, un nivel visto por \u00faltima vez en abril de 2025, mientras los mercados revaluaban el panorama canadiense y se inclinaban hacia un mayor endurecimiento de la pol\u00edtica en EE. UU.<\/p>\n\n
Statistics Canada inform\u00f3 que el empleo cay\u00f3 en 68.3K en septiembre frente a expectativas de un aumento de 7K, tras una baja de 41.7K en agosto. La tasa de desempleo subi\u00f3 a 6.5% desde 6.4%, mientras que la tasa de participaci\u00f3n retrocedi\u00f3 a 64.8%, su nivel m\u00e1s bajo desde diciembre de 1997 fuera del per\u00edodo de pandemia. Los rendimientos en Canad\u00e1 cayeron, con el de dos a\u00f1os bajando m\u00e1s de 8 puntos base hasta alrededor de 3.199%, mientras que el d\u00f3lar estadounidense se mantuvo cerca de un m\u00e1ximo de 18 meses y el DXY se ubic\u00f3 en torno a 102.30 tras un m\u00ednimo intrad\u00eda de 101.92. El rendimiento del Treasury a dos a\u00f1os se sostuvo cerca de 4.797%, unos 160 puntos base por encima del de Canad\u00e1, a medida que la atenci\u00f3n se desplaza a la lectura de confianza de la Universidad de Michigan y a las expectativas de inflaci\u00f3n a 1 a\u00f1o y 5 a\u00f1os.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan enfocarse en comprar opciones call sobre USD\/CAD o tomar posiciones largas para capturar este impulso alcista. La enorme divergencia entre las econom\u00edas de EE. UU. y Canad\u00e1 sugiere que este avance hacia la zona de 1.4300 es altamente sostenible en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, cuando el diferencial de rendimientos entre los bonos de corto plazo de EE. UU. y Canad\u00e1 se ampl\u00eda por encima de 150 puntos base, este par tiende a establecer una tendencia alcista de largo plazo.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n podemos beneficiarnos de esta brecha de tasas mediante el uso de swaps de tasas de inter\u00e9s o futuros de corto plazo. Con el rendimiento estadounidense a dos a\u00f1os rondando 4.797% y el de Canad\u00e1 en 3.199%, el amplio diferencial de 160 puntos base genera un fuerte viento en contra para el d\u00f3lar canadiense. Los operadores que vendan el Loonie y compren el Greenback pueden capturar esta ventaja de carry, especialmente a medida que el Banco de Canad\u00e1 enfrenta presi\u00f3n para mantener o recortar tasas.<\/p>\n\n
Dado que la tasa de participaci\u00f3n laboral de Canad\u00e1 se ha desplomado a 64.8%, esperamos un aumento de la volatilidad en el mercado cambiario que favorece la compra de opciones put sobre el CAD. Vender opciones en este momento es altamente riesgoso, porque un mercado laboral d\u00e9bil hist\u00f3ricamente detona ca\u00eddas s\u00fabitas y pronunciadas del d\u00f3lar canadiense. Al comprar opciones put, podemos definir nuestro riesgo m\u00e1ximo y, al mismo tiempo, dejar espacio para ganancias significativas si el CAD contin\u00faa su espiral bajista.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, deber\u00edamos alinear nuestras estrategias con la fortaleza general del d\u00f3lar estadounidense, que se mantiene cerca de su m\u00e1ximo de 18 meses en 102.30. Comentarios hawkish de figuras clave de la banca central estadounidense indican que la Reserva Federal no ha terminado de subir las tasas de inter\u00e9s. Deber\u00edamos buscar comprar d\u00f3lares en cualquier retroceso menor de precio, ya que la tendencia alcista general est\u00e1 firmemente respaldada por estas realidades macroecon\u00f3micas.<\/p>\n\n\n\n