Statistics Canada publicar\u00e1 la Encuesta de Poblaci\u00f3n Activa de septiembre el viernes a las 12:30 GMT, el primer informe que refleja plenamente los nuevos aranceles de Estados Unidos introducidos el 22 de agosto. Los mercados buscan un rebote moderado tras la ca\u00edda de 41.7K de agosto, con el consenso centrado en cerca de 7K nuevas plazas y una tasa de desempleo que subir\u00eda marginalmente a 6.5% desde 6.4%. El salario promedio por hora aument\u00f3 2% interanual en agosto, frente a 3% en julio y 3.7% en junio, mientras que tambi\u00e9n habr\u00e1 atenci\u00f3n en el empleo de tiempo completo y la participaci\u00f3n en busca de se\u00f1ales de holgura.<\/p>\n\n
La publicaci\u00f3n llega en momentos en que el Banco de Canad\u00e1 mantiene su tasa de pol\u00edtica en 2.25%, sin cambios desde octubre de 2025, y con el IPC general en 3% interanual en agosto frente a una meta de 2%. Un gran banco ve el empleo al alza en 5K con el desempleo estable en 6.4%, mientras que otro tambi\u00e9n pronostica 5K pero espera 6.5%. El USD\/CAD opera cerca de 1.4200; est\u00e1 por encima de la SMA de 100 periodos en 1.4151 y de la SMA de 200 periodos en 1.4003, con el RSI alrededor de 45. Se se\u00f1ala resistencia en 1.4232, luego 1.4270 y 1.4293, mientras que los niveles de soporte incluyen 1.4200 y 1.4175 antes de 1.4100, 1.4025 y 1.4003.<\/p>\n\n
Debemos prepararnos para volatilidad inmediata hoy a medida que se publican los datos de empleo de Canad\u00e1. Con el USD\/CAD consolidando cerca de 1.4200, una desviaci\u00f3n respecto del incremento esperado de 7K empleos probablemente detonar\u00e1 movimientos bruscos de corto plazo. Recomendamos utilizar estrategias con derivados basadas en volatilidad, como la compra de contratos de opciones, para capitalizar el quiebre inicial independientemente de la direcci\u00f3n.<\/p>\n\n
Si los datos confirman que los nuevos aranceles de Estados Unidos est\u00e1n lastrando el empleo, esperamos que el d\u00f3lar canadiense se debilite a\u00fan m\u00e1s. Bajo este escenario, un alza de la tasa de desempleo a 6.5% o m\u00e1s probablemente empujar\u00eda al USD\/CAD por encima de la resistencia inmediata de 1.4232. Los traders deber\u00edan considerar comprar opciones call o establecer posiciones largas con objetivo en el nivel de 1.4293 en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Por el contrario, una sorpresa positiva hoy podr\u00eda reavivar la especulaci\u00f3n de un alza de tasas del Banco de Canad\u00e1 el 28 de octubre para combatir la persistente inflaci\u00f3n de 3%. Si el empleo rebota significativamente por encima de 7K, deber\u00edamos apuntar a posiciones cortas en USD\/CAD mientras se dirige hacia la media m\u00f3vil de 100 periodos en 1.4151. Esto se\u00f1alar\u00eda que la econom\u00eda local est\u00e1 absorbiendo temporalmente las presiones comerciales mejor de lo temido.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, las disputas arancelarias tienen un impacto negativo rezagado pero persistente sobre el comercio y el empleo en Canad\u00e1. Por ejemplo, durante las disputas arancelarias de 2018, el d\u00f3lar canadiense se depreci\u00f3 casi 6% frente al d\u00f3lar estadounidense en un periodo de tres meses, a medida que el crecimiento de las exportaciones se estanc\u00f3. Debemos incorporar este antecedente hist\u00f3rico, que sugiere que cualquier repunte del CAD en las pr\u00f3ximas semanas podr\u00eda ser de corta duraci\u00f3n.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos monitorear de cerca el crecimiento salarial, que recientemente se desaceler\u00f3 a 2% en agosto desde 3.7% en junio. Una ca\u00edda adicional de los salarios le dar\u00e1 al banco central margen para mantener las tasas en 2.25% pese a los elevados precios de la energ\u00eda. Los traders de derivados deber\u00edan aprovechar las pr\u00f3ximas dos semanas para construir posiciones de cara a la reuni\u00f3n de pol\u00edtica del 28 de octubre, anticipando una postura cautelosa por parte de los responsables de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n\n\n