USD\/CAD retrocedi\u00f3 hacia 1.4220 en las primeras operaciones europeas, mientras el d\u00f3lar canadiense se fortaleci\u00f3, apoyado por un estrechamiento del diferencial de rendimientos entre EEUU y Canad\u00e1. El rendimiento a dos a\u00f1os de Canad\u00e1 cotizaba cerca de 152 pb por debajo de su equivalente estadounidense, m\u00e1s ajustado que los 158 pb del lunes, cuando el spread marc\u00f3 su nivel m\u00e1s amplio desde febrero de 2025. Los mercados se concentran en el informe laboral de septiembre en Canad\u00e1: se estima que el empleo aumente en 7.000 tras una ca\u00edda de 41.700, mientras que la tasa de desempleo se proyecta en 6,5% frente al 6,4% previo, datos que pueden moldear las expectativas sobre la pol\u00edtica monetaria del Banco de Canad\u00e1.<\/p>\n\n
La debilidad del petr\u00f3leo podr\u00eda limitar el sost\u00e9n del \u201cloonie\u201d, incluso cuando las se\u00f1ales de pol\u00edtica en EEUU siguen siendo agresivas. Las proyecciones de divergencia de pol\u00edtica apuntan a que el diferencial pasar\u00eda de 175 pb a 200 pb hacia fin de a\u00f1o y se mantendr\u00eda durante 2026, mientras que la valuaci\u00f3n OIS en Canad\u00e1 implica casi cuatro alzas adicionales del BoC para septiembre del pr\u00f3ximo a\u00f1o. En EEUU, el tono del gobernador de la Fed, Waller, marc\u00f3 8\/10 en el FXS Speechtracker frente a un promedio de 7,2\/10, y el FXS Fed Sentiment Index subi\u00f3 0,42 hasta 138,34. En lo t\u00e9cnico, USD\/CAD se mantiene por encima de la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas y de la l\u00ednea media de Bollinger; el RSI (14) ronda 65, con soporte en 1.4125, 1.4015 y 1.3895, y resistencia cerca de 1.4355.<\/p>\n\n
Vemos al USD\/CAD oscilando cerca de 1.4220, ya que el spread de rendimientos entre EEUU y Canad\u00e1 se reduce levemente a 152 puntos base. Este retroceso temporal nos ofrece un punto de entrada estrat\u00e9gico de cara a los datos de empleo en Canad\u00e1, que se espera muestren una leve ganancia de 7.000 puestos. Sin embargo, la tendencia m\u00e1s amplia contin\u00faa claramente inclinada a favor del d\u00f3lar estadounidense debido a una marcada divergencia de pol\u00edticas.<\/p>\n\n
Los datos hist\u00f3ricos muestran que cuando el diferencial de rendimientos supera los 150 puntos base, el USD\/CAD tiende a consolidar una fuerte tendencia alcista. Con el banco central de EEUU se\u00f1alando una postura restrictiva prolongada y el diferencial proyectado para ampliarse a 200 puntos base hacia fin de a\u00f1o, esperamos que el par apunte a 1.4500. Esta ampliaci\u00f3n hace atractiva la estrategia de comprar opciones call sobre el d\u00f3lar estadounidense o tomar posiciones largas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, debemos considerar la debilidad de los precios del crudo, que hist\u00f3ricamente limita cualquier recuperaci\u00f3n del d\u00f3lar canadiense, vinculado a materias primas. Con los principales referentes internacionales del petr\u00f3leo bajo presi\u00f3n bajista por la reducci\u00f3n de los riesgos geopol\u00edticos en Medio Oriente, es probable que los ingresos por exportaciones de Canad\u00e1 se resientan. Este lastre sobre la econom\u00eda dom\u00e9stica refuerza nuestra visi\u00f3n alcista para el par.<\/p>\n\n
Para la ejecuci\u00f3n t\u00e1ctica, recomendamos colocar \u00f3rdenes de compra cerca del nivel de soporte inmediato en 1.4125. Los gr\u00e1ficos diarios muestran que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) est\u00e1 en 65, lo que sugiere un mercado firme, pero todav\u00eda no sobrecomprado. Una ruptura clara por encima de la resistencia en 1.4355 probablemente despejar\u00e1 el camino para un avance r\u00e1pido hacia nuestro objetivo de 1.4500.<\/p>\n\n\n\n