El oro (XAU\/USD) se mantuvo bajo presi\u00f3n el mi\u00e9rcoles, pero volvi\u00f3 a situarse por encima de los $4,100 a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. ced\u00edan las ganancias iniciales y pasaban a terreno negativo. Las \u00faltimas minutas del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) mostraron apoyo un\u00e1nime al aumento de tasas de septiembre, aunque tambi\u00e9n se\u00f1alaron desacuerdos sobre si los pr\u00f3ximos movimientos deber\u00edan ser preventivos o el inicio de una trayectoria de pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva. Al momento de escribir, el oro se ubicaba en $4,115, con una ca\u00edda de 1.16%, tras deslizarse a un m\u00ednimo de dos meses en $4,066.<\/p>\n\n
Actualmente, los mercados monetarios implican una probabilidad de 19% de un alza en la reuni\u00f3n de este mes, frente a un 80% de probabilidad de mantener las tasas sin cambios, seg\u00fan Prime Terminal. En tasas, el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os baj\u00f3 un punto base a 5.27% despu\u00e9s de tocar un m\u00e1ximo de 24 a\u00f1os en 5.365%, mientras que el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) subi\u00f3 0.40% a 102.24. El petr\u00f3leo tambi\u00e9n se debilit\u00f3, con el WTI cayendo 1.66% a $88.45. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el soporte se ubica cerca de $4,100; las resistencias incluyen $4,200 y las SMAs de 100 y 50 d\u00edas en $4,267 y $4,331, con niveles bajistas en $3,996 y el m\u00ednimo del a\u00f1o (YTD) de $3,941.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados vigilen de cerca el nivel de $4,100 como un punto pivote para posiciones de corto plazo en las pr\u00f3ximas semanas. Si el precio del oro rompe con claridad por debajo de este soporte, podr\u00edamos ver movimientos bajistas r\u00e1pidos hacia los m\u00ednimos clave del verano cerca de $3,996. Para quienes operan contratos de corto plazo, la compra de opciones put o la apertura de posiciones cortas en repuntes breves hacia $4,200 ofrece una relaci\u00f3n riesgo\/beneficio atractiva.<\/p>\n\n
Esta postura cautelosa est\u00e1 respaldada por el entorno macroecon\u00f3mico actual, en el que el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os se mantiene en un nivel altamente restrictivo de 5.27%. Hist\u00f3ricamente, cuando los rendimientos de los bonos se ubican cerca de m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas, los activos sin rendimiento como el oro enfrentan una fuerte presi\u00f3n de liquidaci\u00f3n por parte de carteras institucionales. Consideramos que, mientras la Reserva Federal mantenga sobre la mesa otro aumento de tasas para m\u00e1s adelante este a\u00f1o, cualquier impulso alcista relevante del metal precioso seguir\u00e1 limitado.<\/p>\n\n
Sin embargo, no debemos ignorar el s\u00f3lido piso que est\u00e1n construyendo los bancos centrales globales, liderados por las compras continuas de China durante casi dos a\u00f1os. Datos recientes del Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) destacan que las compras de bancos centrales han retirado de forma constante cientos de toneladas de oferta del mercado, lo que hist\u00f3ricamente limita ca\u00eddas profundas. Los traders de derivados pueden aprovechar esta demanda de largo plazo para estructurar estrategias de rango, como vender puts fuera del dinero (out-of-the-money) buscando un rebote si los precios caen hacia la zona de $3,940.<\/p>\n\n
La reciente ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo hacia $88 por barril tambi\u00e9n est\u00e1 ayudando a moderar las expectativas de inflaci\u00f3n de corto plazo, lo que podr\u00eda aliviar pronto parte de la presi\u00f3n sobre los rendimientos del Tesoro estadounidense. Recomendamos que los traders sigan de cerca los pr\u00f3ximos indicadores econ\u00f3micos, como las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (Initial Jobless Claims) y los datos de confianza del consumidor, para calibrar el pr\u00f3ximo movimiento de la Fed. Utilizar tama\u00f1os de contrato flexibles a trav\u00e9s de cuentas gen\u00e9ricas de trading permitir\u00e1 adaptarse r\u00e1pidamente a los giros vol\u00e1tiles que se esperan en torno a estas publicaciones clave.<\/p>\n\n\n\n