El zloty polaco ha encontrado cierto soporte, pero el EUR\/PLN ha seguido avanzando de forma gradual al alza tras superar los m\u00e1ximos de julio y agosto en 4.34. El movimiento ha llevado al cruce hacia 4.40\u20134.41, descrito como el borde superior de un canal ascendente de varios meses y una zona de resistencia de corto plazo; 4.34 se plantea como soporte clave, y una ruptura por debajo se interpretar\u00eda como la apertura de espacio para una correcci\u00f3n m\u00e1s profunda. Si el cruce supera 4.40\u20134.41, los siguientes niveles se\u00f1alados son 4.45 y luego 4.48.<\/p>\n\n
Se espera que el Banco Nacional de Polonia mantenga hoy su tasa de referencia sin cambios en 3.75%, despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n superara en septiembre el techo de su banda de tolerancia, fijado en 4%. La atenci\u00f3n se traslada entonces a los comentarios del gobernador Glapi\u0144ski ma\u00f1ana, con una comunicaci\u00f3n que se espera se centre en los riesgos de inflaci\u00f3n y prepare a los mercados para un posible aumento de tasas en noviembre, cuando se publicar\u00e1n proyecciones actualizadas del staff. Incluso con un tono m\u00e1s hawkish, se sigue proyectando que el EUR\/PLN se mantenga por encima de 4.35 dados los riesgos geopol\u00edticos y externos.<\/p>\n\n
Estamos siguiendo de cerca la decisi\u00f3n de hoy del Banco Nacional de Polonia, donde esperamos que las tasas se mantengan en 3.75% pese a que la inflaci\u00f3n de septiembre se ubic\u00f3 ligeramente por encima del umbral de 4%. Esta pausa, combinada con la expectativa de un tono hawkish por parte del gobernador del banco central ma\u00f1ana, sienta las bases para un posible incremento de tasas en noviembre. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una mayor volatilidad en los cruces del zloty polaco (PLN) a medida que el mercado incorpore estas expectativas hawkish.<\/p>\n\n
Vemos al EUR\/PLN poniendo a prueba una resistencia cr\u00edtica en la zona de 4.40 a 4.41, que representa el l\u00edmite superior de un canal ascendente de varios meses. Si el par rompe por encima de este techo, se abre la puerta a una tendencia alcista m\u00e1s s\u00f3lida con objetivos en 4.45 y, eventualmente, 4.48 en las pr\u00f3ximas semanas. Para quienes operan opciones o futuros, estrategias de ruptura por encima de 4.41 podr\u00edan ofrecer configuraciones atractivas de riesgo\/retorno.<\/p>\n\n
A la baja, el m\u00e1ximo previo de agosto en 4.34 sigue siendo un nivel de soporte decisivo que, a nuestro juicio, limitar\u00e1 por ahora cualquier correcci\u00f3n profunda. Solo un movimiento sostenido por debajo de este piso de 4.34 se\u00f1alar\u00eda un giro hacia un zloty m\u00e1s fuerte y anular\u00eda el sesgo alcista actual para el EUR\/PLN. Los traders deber\u00edan considerar colocar \u00f3rdenes de stop-loss apenas por debajo de este nivel para proteger el capital frente a sorpresas hawkish inesperadas.<\/p>\n\n
Las tensiones geopol\u00edticas en Europa del Este y la incertidumbre m\u00e1s amplia en los mercados globales contin\u00faan manteniendo presi\u00f3n sobre el zloty, lo que vuelve poco probable una ca\u00edda por debajo de 4.35 en el corto plazo. Hist\u00f3ricamente, en per\u00edodos de mayor riesgo regional, monedas de mercados emergentes como el zloty se han depreciado en promedio entre 3% y 5% frente al euro en ventanas cortas, lo que refuerza nuestra visi\u00f3n cautelosa. Recomendamos utilizar estrategias basadas en volatilidad, como opciones tipo straddle u \u00f3rdenes l\u00edmite con m\u00e1rgenes amplios, para navegar las fluctuaciones esperadas durante las pr\u00f3ximas dos semanas.<\/p>\n\n\n\n