El oro (XAU\/USD) rebot\u00f3 en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del mi\u00e9rcoles desde un m\u00ednimo de ocho semanas hasta alrededor de $4.180, pero las ganancias se vieron limitadas ya que la inflaci\u00f3n impulsada por el petr\u00f3leo mantuvo las expectativas inclinadas hacia una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva de la Reserva Federal de EE. UU. La atenci\u00f3n del mercado sigui\u00f3 centrada en la trayectoria de las tasas en EE. UU., con un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s firme, rendimientos del Tesoro elevados y precios de la energ\u00eda al alza que respaldaron el argumento a favor de m\u00e1s endurecimiento. El rendimiento del Treasury a 30 a\u00f1os de EE. UU. super\u00f3 el 5,61%, su nivel m\u00e1s alto desde 2002, mientras que el rendimiento a dos a\u00f1os cay\u00f3 hasta cinco puntos b\u00e1sicos antes de estabilizarse cerca de 4,88%. El atractivo del oro como cobertura contra la inflaci\u00f3n se vio sopesado frente al costo de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento cuando las tasas son altas.<\/p>\n\n
Los traders esperaban el \u00edndice de precios PCE de agosto de EE. UU. del mi\u00e9rcoles y el informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) previsto para el viernes, ya que datos laborales m\u00e1s d\u00e9biles podr\u00edan presionar al d\u00f3lar y aportar soporte de corto plazo a las materias primas denominadas en d\u00f3lares. En el gr\u00e1fico, el XAU\/USD se mantuvo por debajo de la SMA de 100 d\u00edas y del punto medio de las Bandas de Bollinger, con el RSI en 40,11 a\u00fan en terreno bajista pero alej\u00e1ndose de niveles de sobreventa. La resistencia se ubicaba en la SMA de 100 d\u00edas cerca de $4.295, luego en $4.325, con la banda superior en $4.490, mientras que el soporte se situaba alrededor de $4.165; una ruptura podr\u00eda profundizar el movimiento correctivo tras el rebote desde niveles por debajo de $4.100.<\/p>\n\n
Recomendamos que los traders de derivados act\u00faen con cautela con posiciones largas pese al reciente rebote del oro a $4.180. Si bien el metal est\u00e1 recuper\u00e1ndose desde un m\u00ednimo de ocho semanas, la configuraci\u00f3n t\u00e9cnica general sigue siendo bajista, ya que el precio se mantiene por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en $4.295. Para gestionar el riesgo, deber\u00edamos considerar establecer opciones put de corto plazo o fijar stop-loss ajustados apenas por encima del nivel de soporte inmediato de $4.165.<\/p>\n\n
Debemos monitorear de cerca el sector energ\u00e9tico, donde el alza en los precios del petr\u00f3leo est\u00e1 manteniendo elevada la inflaci\u00f3n e impulsando expectativas de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. Este entorno ha llevado el rendimiento del Treasury a 30 a\u00f1os de EE. UU. a 5,61%, un nivel alto de costos de financiamiento que replica presiones macroecon\u00f3micas vistas por \u00faltima vez en 2002. En consecuencia, deber\u00edamos prepararnos para que la Reserva Federal mantenga las tasas m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo, lo que incrementa el costo de oportunidad de mantener oro sin rendimiento y limita su impulso alcista.<\/p>\n\n
En las pr\u00f3ximas semanas, sugerimos utilizar estrategias de opciones tipo straddle o strangle para capitalizar la volatilidad asegurada en torno a los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n PCE y empleo en EE. UU. Un reporte del mercado laboral m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado podr\u00eda presionar r\u00e1pidamente al d\u00f3lar estadounidense y llevar al oro de vuelta hacia el punto medio de Bollinger en $4.325. Por el contrario, si los indicadores de inflaci\u00f3n se mantienen elevados, deber\u00edamos anticipar una ruptura marcada por debajo de $4.165, lo que abrir\u00eda la puerta a posiciones cortas altamente rentables.<\/p>\n\n\n\n