La ministra de Finanzas de Jap\u00f3n, Katayama, dijo que un yen infravalorado suele ser un problema y que ella y el secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, acordaron en una llamada del 25 de septiembre reforzar la cooperaci\u00f3n, con Jap\u00f3n manteni\u00e9ndose en estrecho contacto para mantener ordenados los mercados cambiarios. El USD\/JPY cerr\u00f3 apenas por encima de 157.00 dentro del rango del lunes. La \u00faltima ronda de compras de yenes de Jap\u00f3n comenz\u00f3 el 30 de julio, cuando la divisa estaba cerca de su nivel m\u00e1s d\u00e9bil en casi cuatro d\u00e9cadas, y el Ministerio de Finanzas (MoF) gast\u00f3 un r\u00e9cord de \u00a515.4 billones; el par ahora se ubica unos seis yenes por debajo de donde comenz\u00f3 esa acci\u00f3n.<\/p>\n\n
El Banco de Jap\u00f3n (BoJ) elev\u00f3 su tasa de pol\u00edtica a 1.25% el 18 de septiembre, el nivel m\u00e1s alto en 31 a\u00f1os, mientras que el rango de la Fed se sit\u00faa en 3.75%\u20134.00%, una brecha que favorece endeudarse en yenes para comprar activos estadounidenses de mayor rendimiento; cerrarla hasta el l\u00edmite inferior de la banda de la Fed implicar\u00eda diez alzas adicionales de un cuarto de punto por parte del BoJ. Entre los datos a publicarse figuran las ventas minoristas de agosto a las 23:50 GMT del martes, con pron\u00f3stico de 3.3% interanual tras 4%; las cifras de intervenci\u00f3n del MoF para el per\u00edodo del 27 de agosto al 28 de septiembre el mi\u00e9rcoles; y el Tankan a las 23:50 GMT, con el \u00edndice de grandes manufactureras visto en 25 desde 22. El IPC de Tokio (ex alimentos frescos) se proyecta en 2.4% interanual desde 1.8% a las 23:30 GMT del jueves, junto con una tasa de desempleo de 2.4%. En los gr\u00e1ficos, la EMA de 200 d\u00edas se ubica apenas por debajo de 158.00; la resistencia tambi\u00e9n se sit\u00faa cerca de 159.00; el soporte es 157.00 y luego 156.50 y apenas por debajo de 156.00; el Stoch RSI est\u00e1 en 73, con un cierre diario por encima de 158.50 se\u00f1alado como invalidaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados establezcan posiciones cortas en USD\/JPY en las pr\u00f3ximas semanas, apuntando a un movimiento a la baja hacia 156.50 y eventualmente 156.00. Aunque el par actualmente merodea cerca de 157.00, la clara incomodidad de Jap\u00f3n con un yen infravalorado implica que cualquier repunte encontrar\u00e1 una resistencia considerable. Deber\u00edamos buscar vender en los avances si el impulso de corto plazo empuja al par hacia la Media M\u00f3vil Exponencial (EMA) de 200 d\u00edas cerca de 158.00.<\/p>\n\n
Para respaldar esta visi\u00f3n bajista, destacamos el enorme poder de fuego financiero de Jap\u00f3n, respaldado por m\u00e1s de US$1.2 billones en reservas internacionales hacia finales de 2026. Esto permite con holgura a Tokio repetir la estrategia de intervenci\u00f3n masiva de \u00a515.4 billones que vimos durante la debilidad de julio. Si los datos del Ministerio de Finanzas del mi\u00e9rcoles revelan que efectivamente hubo compras de yenes a finales de septiembre, confirmar\u00e1 que Tokio est\u00e1 defendiendo activamente este nivel.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, el panorama macroecon\u00f3mico est\u00e1 cambiando a medida que la tasa del Banco de Jap\u00f3n se ubica en un m\u00e1ximo de 31 a\u00f1os de 1.25% frente al rango de 3.75% a 4.00% de la Fed. Este diferencial de rendimientos m\u00e1s estrecho reduce de forma significativa la rentabilidad del cl\u00e1sico \u201ccarry trade\u201d en yen, que hist\u00f3ricamente domin\u00f3 cuando la brecha superaba el 5%. Con los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n de Tokio esper\u00e1ndose que salten a 2.4%, anticipamos un aumento en las expectativas del mercado de m\u00e1s alzas de tasas.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, el Stochastic RSI diario en ascenso en 73 sugiere que podr\u00edamos ver un \u00faltimo impulso al alza antes de la ca\u00edda. Para proteger el capital, debemos fijar stop-loss estrictos, ya que un cierre diario por encima de 158.50 invalidar\u00eda esta operaci\u00f3n corta. En contraste, una ruptura limpia por debajo de 157.00 deber\u00eda acelerar el impulso bajista hacia el piso de 156.00.<\/p>\n\n\n\n