El producto interno bruto de Canad\u00e1 se mantuvo sin cambios en t\u00e9rminos mensuales en julio, con una variaci\u00f3n de 0%. El resultado coincidi\u00f3 con las expectativas, dejando la actividad estable tras los movimientos del mes previo.<\/p>\n\n
Una lectura de cero indica que la econom\u00eda no se expandi\u00f3 ni se contrajo durante el mes. Los mercados y los responsables de pol\u00edtica econ\u00f3mica ahora pondr\u00e1n la atenci\u00f3n en los pr\u00f3ximos datos para definir si el crecimiento se reanuda o si la debilidad se consolida.<\/p>\n\n
Con el PIB de julio de Canad\u00e1 plano en 0.0%, creemos que el d\u00f3lar canadiense enfrentar\u00e1 una renovada presi\u00f3n bajista frente al billete verde en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, un crecimiento estancado limita las opciones de tono hawkish del Banco de Canad\u00e1, lo que normalmente impulsa al alza el tipo de cambio USD\/CAD a medida que se ampl\u00edan los diferenciales de rendimientos de los bonos. Recomendamos que los traders de derivados se enfoquen en comprar opciones call de USD\/CAD para capitalizar esta debilidad esperada del loonie.<\/p>\n\n
Este estancamiento del crecimiento econ\u00f3mico respalda con fuerza el caso para que el Banco de Canad\u00e1 contin\u00fae su ciclo de flexibilizaci\u00f3n monetaria. Datos financieros recientes muestran que los mercados de swaps ya est\u00e1n descontando una probabilidad de 75% de otro recorte de 25 puntos base en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria. Para posicionarse ante este giro, sugerimos que los traders compren futuros de tasas de inter\u00e9s canadienses de corto plazo para beneficiarse de la ca\u00edda de los rendimientos.<\/p>\n\n
En renta variable, un crecimiento econ\u00f3mico plano suele presionar las utilidades corporativas, especialmente en los sectores c\u00edclicos de energ\u00eda y materiales, que representan aproximadamente 30% del \u00edndice TSX. Esperamos que la volatilidad del mercado aumente conforme los inversionistas digieren esta falta de crecimiento y ajustan sus portafolios de cara a cierre de a\u00f1o. Los traders de derivados pueden aprovechar esta incertidumbre comprando straddles sobre opciones del \u00edndice TSX para capturar ganancias ante cualquier movimiento brusco y repentino del mercado.<\/p>\n\n\n\n