Los futuros del Dow Jones cedieron 0.16% hasta alrededor de 51,750 en la sesi\u00f3n europea del martes, mientras que los futuros del S&P 500 bajaron 0.03% a cerca de 7,740 y los futuros del Nasdaq 100 subieron 0.12% hasta aproximadamente 30,600. El tono mixto se dio tras las ca\u00eddas del lunes en el mercado al contado, con el Dow Jones Industrial Average retrocediendo 0.67%, el S&P 500 perdiendo 0.77% y el Nasdaq Composite bajando 0.92%. El petr\u00f3leo se mantuvo en niveles elevados en medio de la incertidumbre sobre las negociaciones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, manteniendo la atenci\u00f3n en los riesgos inflacionarios y la posibilidad de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal.<\/p>\n\n
Los rendimientos de los Treasuries avanzaron a nuevos m\u00e1ximos de varios a\u00f1os, con los tramos a 10 y 30 a\u00f1os superando 5% a medida que se afianzaban las expectativas de alzas de tasas. Tras el primer aumento de la Fed en tres a\u00f1os a principios de este mes, la herramienta CME FedWatch mostr\u00f3 que los mercados monetarios descuentan aproximadamente una probabilidad de 70% de otro movimiento en octubre. Ahora, los operadores miran los datos de inflaci\u00f3n PCE del mi\u00e9rcoles y el reporte de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) del viernes, mientras que la reciente debilidad de la renta variable tambi\u00e9n coincidi\u00f3 con una ca\u00edda de 1.72% en las \u201cMagnificent 7\u201d.<\/p>\n\n
Con los rendimientos de los Treasuries superando el umbral cr\u00edtico de 5% y las expectativas de un alza en octubre en 70%, recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad asegurando protecci\u00f3n a la baja. Comprar opciones put cerca del dinero sobre el S&P 500 o el Nasdaq 100 puede ayudar a cubrirse frente a nuevas ca\u00eddas en las principales acciones de crecimiento. Esta estrategia refleja patrones hist\u00f3ricos de octubre de 2023, cuando el cruce del 5% en el rendimiento a 10 a\u00f1os deton\u00f3 una correcci\u00f3n burs\u00e1til breve pero pronunciada antes de que el mercado se estabilizara.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n conviene enfocarse en estrategias de opciones de corto plazo antes de los datos clave de esta semana: inflaci\u00f3n PCE y n\u00f3minas no agr\u00edcolas. El uso de straddles o strangles permite beneficiarse de movimientos bruscos del mercado sin necesidad de anticipar la direcci\u00f3n del impacto de los reportes econ\u00f3micos. Hist\u00f3ricamente, las sorpresas relevantes en datos durante periodos de altos rendimientos detonan repuntes s\u00fabitos del VIX, haciendo que las posiciones largas en volatilidad resulten muy rentables.<\/p>\n\n
Para cubrir los riesgos geopol\u00edticos derivados de las negociaciones en curso entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, sugerimos comprar opciones call sobre el sector energ\u00eda. Los precios elevados del petr\u00f3leo probablemente mantendr\u00e1n la inflaci\u00f3n persistente, obligando a la Reserva Federal a continuar siendo agresiva con su pol\u00edtica monetaria. En anteriores shocks energ\u00e9ticos, enfocarse en opciones call espec\u00edficas por sector ofreci\u00f3 un colch\u00f3n s\u00f3lido frente a ca\u00eddas m\u00e1s amplias del mercado.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, se pueden operar futuros de Fed Funds para capitalizar el cambio en la probabilidad (70%) de un alza de tasas en octubre. Cualquier sorpresa en los pr\u00f3ximos datos econ\u00f3micos har\u00e1 que estas expectativas de tasas fluct\u00faen r\u00e1pidamente, generando oportunidades de trading de ritmo acelerado. Debemos mantenernos muy flexibles en las pr\u00f3ximas semanas conforme el mercado se ajusta a este entorno de tasas elevadas.<\/p>\n\n\n\n