La rupia india cay\u00f3 el martes a un m\u00ednimo de dos meses frente al d\u00f3lar estadounidense, empujando al USD\/INR hacia 96.13, mientras las preocupaciones por una prolongada disrupci\u00f3n del suministro energ\u00e9tico pesaban sobre el \u00e1nimo del mercado. Los precios del petr\u00f3leo se afirmaron despu\u00e9s de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, echara por tierra las expectativas de una diplomacia de corto plazo con Ir\u00e1n, impulsando el contrato de Crudo MCX con vencimiento el 19 de octubre en 1.55% hasta alrededor de Rs 9,050. Las monedas de econom\u00edas importadoras de petr\u00f3leo suelen debilitarse cuando sube el crudo.<\/p>\n\n
El petr\u00f3leo hab\u00eda retrocedido previamente tras un reporte de Axios que se\u00f1al\u00f3 que Washington habr\u00eda acordado revertir sanciones a Ir\u00e1n y liberar fondos congelados a cambio de pasos en el programa nuclear de Teher\u00e1n, pero Trump neg\u00f3 haber ofrecido cualquier alivio. Por separado, el canciller iran\u00ed dijo que se estaban discutiendo propuestas sobre el Estrecho de Ormuz y un proceso de paz m\u00e1s amplio a trav\u00e9s de mediadores qatar\u00edes. Reuters inform\u00f3 que el Banco de la Reserva de India podr\u00eda intensificar su apoyo para evitar un movimiento sostenido m\u00e1s all\u00e1 de 96 por d\u00f3lar, citando un mayor poder de fuego derivado de la acumulaci\u00f3n de reservas v\u00eda dep\u00f3sitos FCNR. Los mercados tambi\u00e9n sopesaron expectativas de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal, con CME FedWatch mostrando una probabilidad de casi 70% de un alza de tasas en octubre; la atenci\u00f3n se centra en el JOLTS de agosto a las 14:00 GMT, estimado en 7.23 millones frente a 7.271 millones en julio. En lo t\u00e9cnico, el USD\/INR cotizaba en torno a 96.10, por encima de la EMA de 20 d\u00edas en 95.68, con el RSI en 62.5 y resistencia cerca de 97.00.<\/p>\n\n
Dado que el USD\/INR ha superado el nivel de 96.00 y apunta a 97.00, recomendamos a los traders de derivados favorecer posiciones largas mediante opciones call o spreads alcistas de call (bull call spreads). El panorama t\u00e9cnico sigue siendo altamente favorable, ya que el par se mantiene c\u00f3modamente por encima de su media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95.68. Con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) en 62.5, todav\u00eda hay amplio margen para avanzar antes de que el mercado entre en sobrecompra.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos enfocarnos en el espacio de commodities, particularmente en los contratos de crudo MCX, que han repuntado por encima de Rs 9,050. Debido a que India depende de importaciones para m\u00e1s de 85% de sus necesidades de crudo, los precios dom\u00e9sticos de la energ\u00eda son altamente sensibles a disrupciones del suministro global. Comprar opciones call de corto plazo sobre futuros de crudo nos permitir\u00e1 capitalizar este impulso alcista impulsado por fricciones geopol\u00edticas.<\/p>\n\n
Sin embargo, debemos gestionar el riesgo de una fuerte intervenci\u00f3n del Banco de la Reserva de India, que hist\u00f3ricamente ha intervenido para defender umbrales psicol\u00f3gicos del tipo de cambio. Las reservas internacionales de India se mantienen excepcionalmente s\u00f3lidas, por encima de US$680,000 millones, otorg\u00e1ndole al banco central un enorme poder de fuego para limitar las p\u00e9rdidas de la rupia. Para mitigar el riesgo de ventas repentinas de d\u00f3lares por parte del banco central, recomendamos colocar \u00f3rdenes estrictas de stop-loss justo por debajo de 95.68.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, con una probabilidad de casi 70% de un alza de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo, esperamos una mayor volatilidad antes de los pr\u00f3ximos datos laborales de Estados Unidos. Los traders pueden aprovechar esta incertidumbre desplegando estrategias de opciones neutrales en direcci\u00f3n, como straddles largos, sobre el USD\/INR. Este enfoque nos ayudar\u00e1 a beneficiarnos de movimientos bruscos del precio en cualquiera de las dos direcciones conforme se vayan conociendo los datos macroecon\u00f3micos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n