M\u00e9xico registr\u00f3 un super\u00e1vit comercial desestacionalizado de US$3.489 millones en agosto, superando las previsiones que apuntaban a un resultado plano de US$0. El dato sugiere una posici\u00f3n externa neta m\u00e1s s\u00f3lida de lo que el mercado hab\u00eda anticipado para el mes.<\/p>\n\n
En la comparaci\u00f3n principal, el saldo se ubic\u00f3 por encima de lo esperado en US$3.489 millones. La cifra desestacionalizada recoge los flujos comerciales del mes tras ajustar por efectos de calendario recurrentes, y establece un punto de partida m\u00e1s firme para evaluar el momentum de corto plazo en las cuentas externas de M\u00e9xico.<\/p>\n\n
El enorme super\u00e1vit comercial de M\u00e9xico en agosto de US$3.489 millones, aplastando el pron\u00f3stico plano de US$0, se\u00f1ala un impulso relevante para el peso mexicano (MXN). Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen de inmediato para una apreciaci\u00f3n del MXN mediante la compra de opciones call de MXN de corto plazo o la venta de futuros USD\/MXN. Este super\u00e1vit sorpresivo pone de relieve una demanda de exportaciones robusta que probablemente mantendr\u00e1 al peso resiliente frente al d\u00f3lar estadounidense en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, la balanza comercial de M\u00e9xico ha fluctuado con fuerza, pero este salto refleja los beneficios persistentes del auge del nearshoring, que ha convertido a M\u00e9xico en el principal socio comercial de EE.UU., representando m\u00e1s de 15% del total de importaciones estadounidenses. Este cambio estructural en la econom\u00eda ofrece un piso fundamental s\u00f3lido para el peso, reduciendo el riesgo de episodios repentinos de volatilidad a la baja. Creemos que los traders deber\u00edan aprovechar esta estabilidad vendiendo opciones put USD\/MXN fuera del dinero para cobrar prima mientras el par consolida a la baja.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, estos s\u00f3lidos datos comerciales reducen la presi\u00f3n sobre el Banco de M\u00e9xico (Banxico) para recortar tasas de inter\u00e9s de forma agresiva, manteniendo los rendimientos mexicanos altamente atractivos frente a mercados pares. Con la tasa de referencia de Banxico a\u00fan en terreno restrictivo y en niveles hist\u00f3ricamente elevados cerca de 10%, esperamos que los derivados de carry trade denominados en MXN generen retornos altos hasta octubre. Los traders pueden aprovechar este entorno de altos rendimientos entrando en contratos forward largos en MXN para capturar el diferencial de tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, este repunte exportador es una gran noticia para las acciones industriales y manufactureras mexicanas. Sugerimos monitorear opciones sobre el ETF iShares MSCI Mexico (EWW) o comprar opciones call sobre los principales exportadores mexicanos. El super\u00e1vit comercial repentino confirma que las utilidades corporativas subyacentes se mantienen s\u00f3lidas, lo que hace que los derivados alcistas sobre renta variable sean una operaci\u00f3n de alta probabilidad para el pr\u00f3ximo mes.<\/p>\n\n\n\n