El oro (XAU\/USD) cay\u00f3 casi 3% el lunes hasta alrededor de US$4,150, su nivel m\u00e1s bajo desde el 5 de agosto, ya que el alza del petr\u00f3leo y los rendimientos de los bonos en m\u00e1ximos de varios a\u00f1os reforzaron las expectativas de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal. El metal acumula una baja de cerca de 25% desde su pico de enero, cerca de US$5,600, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU. subi\u00f3 a 5.23%, su nivel m\u00e1s alto desde 2007. Los mercados est\u00e1n descontando otro movimiento tras el alza de 25 puntos base de la Fed del 15-16 de septiembre, con el indicador CME FedWatch se\u00f1alando una probabilidad de 70% de un incremento en octubre; el \u00cdndice D\u00f3lar se negociaba cerca de 101.16, a\u00f1adiendo presi\u00f3n.<\/p>\n\n
El petr\u00f3leo ha estado vol\u00e1til desde finales de febrero luego de que los ataques de EE. UU. e Israel sobre Ir\u00e1n escalaran hacia un conflicto m\u00e1s amplio y alteraran rutas de suministro a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz. Donald Trump rechaz\u00f3 la propuesta de Ir\u00e1n de reabrir el estrecho en un plazo de siete d\u00edas, aunque se prev\u00e9n nuevas conversaciones, y se dice que mediadores se reunir\u00edan con funcionarios estadounidenses e iran\u00edes el lunes o martes. En los gr\u00e1ficos, XAU\/USD se mantiene por debajo de sus medias m\u00f3viles simples (SMA) de 50, 100 y 200 d\u00edas; el RSI est\u00e1 en 36 y el MACD se ubica por debajo de cero. La resistencia se sit\u00faa en US$4,298, US$4,320, US$4,540 y US$4,700, mientras que el soporte se observa en US$4,150 y US$4,000; la atenci\u00f3n se centra en la inflaci\u00f3n PCE del mi\u00e9rcoles, el ISM PMI del jueves y las n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) del viernes. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1,136 toneladas de oro, valoradas en unos US$70,000 millones, en 2022.<\/p>\n\n
Consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan mantener un sesgo bajista sobre el oro en las pr\u00f3ximas semanas, ya que los precios contin\u00faan operando muy por debajo de medias m\u00f3viles clave, incluida la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas. Con el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU. sosteni\u00e9ndose en 5.23%, su nivel m\u00e1s alto desde 2007, el costo de oportunidad de mantener un metal sin rendimiento sigue siendo prohibitivo. Para los operadores de opciones, comprar puts de corto plazo apuntando al soporte psicol\u00f3gico de US$4,000 ofrece una forma calculada de beneficiarse de este impulso bajista.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca los mercados globales de petr\u00f3leo, donde el Brent ha fluctuado en torno a US$90 por barril debido a preocupaciones de oferta en Medio Oriente. Estos costos energ\u00e9ticos elevados siguen traslad\u00e1ndose a la inflaci\u00f3n global, reforzando las expectativas de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. Hist\u00f3ricamente, este entorno macroecon\u00f3mico mantiene al oro bajo presi\u00f3n, por lo que los traders pueden optar por vender calls en repuntes temporales del precio para capturar la erosi\u00f3n de la prima (decay).<\/p>\n\n
Adicionalmente, esperamos una volatilidad elevada esta semana a medida que el mercado asimila la inflaci\u00f3n PCE de EE. UU., el ISM PMI y los datos de n\u00f3minas no agr\u00edcolas. Dado que los futuros de la tasa de fondos federales actualmente descuentan una probabilidad de 70% de un alza de tasas en octubre, una fortaleza inesperada en estos datos econ\u00f3micos podr\u00eda detonar movimientos bruscos del mercado. Implementar estrategias de straddle o strangle largos antes de estas publicaciones permitir\u00e1 a los traders beneficiarse de rupturas importantes de volatilidad, independientemente de la direcci\u00f3n del movimiento.<\/p>\n\n
Si bien la tendencia principal se mantiene firmemente a la baja, conviene monitorear el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) diario, que actualmente se ubica cerca de zona de sobreventa en 36. Esto sugiere que, aunque la presi\u00f3n vendedora es dominante, un rebote breve por cierre de cortos sigue siendo una posibilidad clara. Para gestionar este riesgo, los operadores de futuros deber\u00edan utilizar trailing stops ajustados para asegurar ganancias a medida que los precios se aproximan al piso de soporte cr\u00edtico de US$4,150.<\/p>\n\n\n\n