Posicionamiento Comercial y Extremos de Mercado<\/p>\n
Los extremos comerciales en la semana al 25 de septiembre de 2026 estuvieron liderados por el d\u00f3lar australiano con un COT Index de 100%, donde los Grandes Especuladores se mantuvieron netos cortos en \u221246,814 tras un cambio de \u22127,908 y el precio cay\u00f3 1.38%. El gas natural marc\u00f3 94% mientras los Grandes Especuladores siguieron netos cortos en \u2212216,530, aunque con una mejora de +5,057, junto con un alza de precio de 7.22%. El Euro FX alcanz\u00f3 83% con los Grandes Especuladores netos cortos en \u221252,334 tras un movimiento de \u221225,341 y una baja de 0.85%. En metales, el paladio se ubic\u00f3 en 69% con los Grandes Especuladores netos cortos en \u22124,533 (\u2212383 en la semana) y el precio baj\u00f3 2.81%, mientras que el platino estuvo en 61% con los Grandes Especuladores netos largos en +15,366 (+146) pese a una ca\u00edda de 1.47%; la libra esterlina registr\u00f3 58% con los Grandes Especuladores netos cortos en \u221282,568 (\u221223,853) y el precio retrocedi\u00f3 1.10%. En el extremo bajo, la plata y el cobre registraron ambos un COT Index de 8%: la plata tuvo a los Grandes Especuladores netos largos en +25,444 (+118) mientras el precio cay\u00f3 3.11%, mientras que el cobre mostr\u00f3 +90,522 (+15,388) con el precio al alza 0.95%.<\/p>\n
En el posicionamiento m\u00e1s amplio, el \u00cdndice del D\u00f3lar subi\u00f3 0.82% con especuladores netos +10,330 (\u2212263), comerciales netos \u221212,167 (+67), minoristas netos +1,837 e inter\u00e9s abierto de 46,328 (+6%), dejando un COT Index de 54%. El inter\u00e9s abierto de Euro FX cay\u00f3 11% a 821,689, mientras el neto comercial pas\u00f3 a +28,967 (+28,757) y el neto minorista fue +23,367; la libra esterlina, el franco suizo y el d\u00f3lar canadiense registraron ca\u00eddas de inter\u00e9s abierto de 22% a 244,925, de 22% a 133,495 y de 13% a 311,085, respectivamente. En otros mercados, el inter\u00e9s abierto del yen se desliz\u00f3 30% a 378,701 mientras el neto especulativo fue +71,982 (\u221248,377); el peso mexicano cay\u00f3 2.55% con neto especulativo +75,167 (\u221212,615) e inter\u00e9s abierto 266,061 (\u221217%); y el neto especulativo del d\u00f3lar neozeland\u00e9s fue \u221211,380 (\u221221,898) con inter\u00e9s abierto 101,377 (\u221225%). En energ\u00eda, el WTI cay\u00f3 3.17% con neto especulativo +141,106 (+5,201) e inter\u00e9s abierto 1,841,811 (\u22126%), mientras que la gasolina y el heating oil bajaron 1.39% y 5.31% con inter\u00e9s abierto de 361,099 (+1%) y 274,811 (\u22121%). En metales preciosos, el oro baj\u00f3 2.16% con neto especulativo +225,853 (\u22124,485) e inter\u00e9s abierto 412,800 (+1%), mientras el inter\u00e9s abierto de la plata subi\u00f3 3% a 106,474; el inter\u00e9s abierto del platino fue 65,373 (0%) y el del paladio 16,730 (0%); el inter\u00e9s abierto del cobre avanz\u00f3 4% a 301,657.<\/p>\n
Deber\u00edamos vigilar de cerca al d\u00f3lar australiano ante una posible reversi\u00f3n alcista en las pr\u00f3ximas semanas. Los operadores comerciales han alcanzado una lectura de 100% en el COT Index, marcando el m\u00e1ximo absoluto de su rango de 26 semanas, mientras que los especuladores han llevado sus posiciones netas cortas a\u00fan m\u00e1s abajo hasta \u221246,814 contratos. Hist\u00f3ricamente, cuando el posicionamiento comercial llega a este extremo mientras los precios retroceden, suele anticipar un short squeeze pronunciado.<\/p>\n
Por el contrario, sugerimos cautela en cobre y plata, que muestran se\u00f1ales de estar sobreextendidos. Ambos metales tienen el posicionamiento comercial en un nivel bajo de 8% en el COT Index, con los grandes especuladores fuertemente netos largos. Con los especuladores en cobre incrementando su exposici\u00f3n neta larga en m\u00e1s de 15,000 contratos hasta 90,522, cualquier cambio s\u00fabito en la demanda industrial global podr\u00eda detonar una correcci\u00f3n bajista r\u00e1pida.<\/p>\n
El euro tambi\u00e9n presenta una oportunidad interesante, ya que la compra comercial sube a 83% de su rango, en contraste con un debilitamiento de la postura especulativa corta. Esta configuraci\u00f3n se alinea con tendencias macro m\u00e1s amplias, dado que analistas de mercado se\u00f1alan que la estabilizaci\u00f3n de los mercados energ\u00e9ticos regionales podr\u00eda respaldar un repunte de cara al invierno. Con el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense mostrando un impulso alcista en debilitamiento en un COT Index de 54%, un giro en EUR\/USD parece cada vez m\u00e1s probable.<\/p>\n
Por \u00faltimo, el gas natural exige nuestra atenci\u00f3n, ya que los comerciales sostienen una lectura s\u00f3lida de 94% del \u00edndice mientras el precio se dispar\u00f3 7.22% la semana pasada. Los especuladores permanecen fuertemente netos cortos en \u2212216,530 contratos, preparando el terreno para un short squeeze masivo si se materializan los pron\u00f3sticos de un oto\u00f1o m\u00e1s fr\u00edo. Deber\u00edamos buscar posicionarnos para un impulso al alza aqu\u00ed mientras el mercado procesa estos desbalances extremos.<\/p>\n\n\n\n