USD\/KRW retrocedi\u00f3 de alrededor de 1,390 a 1,360, ya que los exportadores locales vendieron d\u00f3lares antes del feriado de Chuseok, respaldando el desempe\u00f1o reciente del won coreano en los mercados cambiarios asi\u00e1ticos. La acci\u00f3n del precio durante la semana fue irregular, pero los flujos vinculados a la venta de d\u00f3lares por motivos estacionales ayudaron a empujar al par a la baja.<\/p>\n
El trasfondo del comercio exterior de Corea del Sur se mantuvo s\u00f3lido. Las exportaciones de inicios de septiembre subieron 78.3% interanual, impulsadas por env\u00edos relacionados con IA, mientras que las importaciones aumentaron 26.7%, lo que apunta a una demanda de compras externas m\u00e1s din\u00e1mica junto con el repunte exportador.<\/p>\n
Con el won coreano mostrando una fortaleza notable, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor ca\u00edda del par USD\/KRW en las pr\u00f3ximas semanas. El retroceso reciente de alrededor de 1,390 a 1,360 evidencia una fuerte presi\u00f3n vendedora sobre el d\u00f3lar, especialmente a medida que los exportadores locales convierten sus ingresos. Sugerimos utilizar opciones put de corto plazo sobre USD\/KRW para aprovechar este impulso bajista, limitando a la vez el riesgo inicial.<\/p>\n
Este sesgo alcista para el won est\u00e1 respaldado por el fuerte impulso del sector exportador de Corea del Sur, que recientemente vio c\u00f3mo los embarques de inicios de septiembre se dispararon 78.3% interanual. Este salto cuenta con un soporte importante del boom global de inteligencia artificial, que sigue llevando los env\u00edos de semiconductores a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Como referencia, las exportaciones de chips de Corea del Sur alcanzaron un r\u00e9cord de 13.6 mil millones de d\u00f3lares a principios de este a\u00f1o, lo que demuestra que la demanda estructural por los bienes tecnol\u00f3gicos del pa\u00eds es extraordinariamente resistente.<\/p>\n
Aunque las importaciones internas se han acelerado 26.7%, la balanza comercial del pa\u00eds sigue siendo un factor muy favorable para la moneda local. Hist\u00f3ricamente, durante ciclos alcistas previos de semiconductores, como el de 2020-2021, un super\u00e1vit comercial sostenido ha tendido a arrastrar al USD\/KRW a la baja a lo largo de varios meses. Esperamos que esta combinaci\u00f3n de venta estacional de d\u00f3lares por parte de exportadores y s\u00f3lidos flujos estructurales impulse al par hacia el nivel de 1,340 a mediados de octubre.<\/p>\n
Para aprovechar esta tendencia, preferimos comprar opciones put a un mes sobre USD\/KRW con un precio de ejercicio de 1,350. Alternativamente, los operadores pueden estructurar spreads bajistas con puts (bear put spreads) para reducir el costo de entrada, manteniendo al mismo tiempo la exposici\u00f3n al movimiento bajista previsto. Conviene monitorear de cerca las pr\u00f3ximas reuniones de pol\u00edtica del Banco de Corea, ya que cualquier decisi\u00f3n de mantener tasas con un sesgo hawkish probablemente acelerar\u00eda las ganancias del won.<\/p>\n\n\n\n