La investigaci\u00f3n de Asia-Pac\u00edfico de ING espera que la publicaci\u00f3n de producci\u00f3n industrial de agosto de Corea del Sur, prevista para el mi\u00e9rcoles, muestre un crecimiento m\u00e1s r\u00e1pido. El consenso prev\u00e9 que la producci\u00f3n aumente 4,5% interanual, frente a 3,6% en julio, mientras que la producci\u00f3n mensual se pronostica con un alza de 0,5%. La misma nota apunta a un super\u00e1vit comercial m\u00e1s amplio aun cuando el crecimiento del comercio se enfr\u00eda, con las exportaciones de tecnolog\u00eda y semiconductores brindando soporte.<\/p>\n
Para las cifras comerciales de septiembre, que se publicar\u00e1n el jueves, se proyecta que el crecimiento de las exportaciones se modere a 61,2% interanual y el de las importaciones a 20,7%. Incluso con esa desaceleraci\u00f3n, se prev\u00e9 que el super\u00e1vit se ampl\u00ede a US$38.400 millones. En precios, se espera que la inflaci\u00f3n general del IPC se ubique en 3,0% interanual en septiembre frente a 3,1% en agosto, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente se ve desaceler\u00e1ndose a 2,8% desde 3,4%, lo que indica presiones de fondo m\u00e1s moderadas.<\/p>\n
Vemos una ventana \u00f3ptima para que los operadores de derivados se posicionen a favor de un won surcoreano m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas. Con el super\u00e1vit comercial de Corea del Sur proyectado en expansi\u00f3n a US$38.400 millones, respaldado por una demanda resistente de semiconductores, la divisa tiene margen para ganar terreno. Sugerimos comprar opciones call sobre KRW o tomar posiciones cortas en futuros de USD\/KRW para aprovechar este impulso impulsado por las exportaciones.<\/p>\n
En renta fija, esperamos un repunte de los futuros de Bonos del Tesoro de Corea (KTB) a medida que se moderan las presiones internas de precios. La ca\u00edda prevista de la inflaci\u00f3n subyacente a 2,8% le da al Banco de Corea un amplio margen para adoptar una postura monetaria m\u00e1s acomodaticia m\u00e1s adelante. Los operadores deber\u00edan considerar establecer posiciones largas en futuros de KTB a 3 a\u00f1os para beneficiarse de una baja en los rendimientos.<\/p>\n
Por \u00faltimo, recomendamos enfocarse en el mercado de derivados de renta variable a medida que la producci\u00f3n industrial acelera hacia un 4,5% esperado. Hist\u00f3ricamente, una producci\u00f3n industrial s\u00f3lida combinada con un super\u00e1vit comercial en expansi\u00f3n ha detonado movimientos alcistas significativos en el \u00edndice KOSPI 200. Comprar opciones call cercanas al dinero sobre el KOSPI 200 permitir\u00e1 capturar este impulso mientras la manufactura de alta tecnolog\u00eda lidera la expansi\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n