Los datos de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC, por sus siglas en ingl\u00e9s) mostraron que las posiciones netas largas no comerciales en oro se ubicaron en 225,9 mil, por debajo de las 230,3 mil previas. La \u00faltima lectura apunta a un recorte moderado de la exposici\u00f3n especulativa en el mercado de futuros.<\/p>\n
El movimiento deja el posicionamiento ligeramente menor semana a semana, con los netos largos a\u00fan elevados en t\u00e9rminos absolutos. Las cifras se informan en contratos y se monitorean a trav\u00e9s de los datos de \u201ccommitments\u201d de la CFTC para participantes del mercado clasificados como no comerciales.<\/p>\n
Observamos que el \u00faltimo informe de la CFTC muestra que las posiciones netas no comerciales en oro cayeron a 225,9 mil contratos desde 230,3 mil. Si bien esto refleja un retroceso menor en el entusiasmo especulativo, no lo interpretamos como un cambio de tendencia bajista, sino como una toma de ganancias saludable. Hist\u00f3ricamente, cuando las posiciones netas largas se mantienen por encima del umbral clave de 200 mil, el mercado alcista estructural de fondo permanece firmemente intacto.<\/p>\n
Con los precios spot del oro consolid\u00e1ndose en torno al rango de US$2.620 a US$2.650 este oto\u00f1o, una leve reducci\u00f3n de los largos apalancados es una se\u00f1al bienvenida de enfriamiento del mercado. Datos recientes muestran que las compras de bancos centrales a nivel global y los ingresos sostenidos a ETFs contin\u00faan proporcionando un piso s\u00f3lido para el metal. Esperamos que el nivel de US$2.580 act\u00fae como soporte fuerte si los operadores de corto plazo contin\u00faan desarmando posiciones en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos a los operadores de derivados evitar perseguir el momentum de ruptura a la baja y, en cambio, buscar oportunidades de compra en estos retrocesos menores. Creemos que el uso de estrategias estructuradas con opciones, como los spreads alcistas de calls, ofrece la mejor forma de capturar el pr\u00f3ximo tramo al alza limitando el riesgo de prima. Seguir las actualizaciones semanales de la CFTC ayudar\u00e1 a evaluar cu\u00e1ndo la presi\u00f3n vendedora especulativa se haya agotado por completo.<\/p>\n\n\n\n