El mercado cambiario asi\u00e1tico se negoci\u00f3 en general m\u00e1s d\u00e9bil, ya que el repunte del precio del petr\u00f3leo y el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. pesaron sobre el apetito por riesgo. La rupia indonesia fue la que peor desempe\u00f1o tuvo, mientras que el peso filipino, la rupia india y el baht tailand\u00e9s tambi\u00e9n se debilitaron. Un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s firme sum\u00f3 presi\u00f3n, y el impulso del renminbi se desvaneci\u00f3 despu\u00e9s de que se estancara la reciente tendencia de fortalecimiento en la fijaci\u00f3n diaria del Banco Popular de China. El USD\/SGD se mantuvo estable, pero sigui\u00f3 cerca de m\u00e1ximos recientes.<\/p>\n
Se espera que la liquidez sea \u201cextremadamente escasa\u201d debido a que China, Corea del Sur y Taiw\u00e1n permanecen cerrados por las festividades del Festival del Medio Oto\u00f1o y Chuseok. Las vacaciones de la \u201csemana dorada\u201d de China comienzan la pr\u00f3xima semana, el jueves, lo que podr\u00eda reducir a\u00fan m\u00e1s la profundidad de mercado. Con los precios del petr\u00f3leo y los rendimientos del Tesoro todav\u00eda elevados, las divisas asi\u00e1ticas podr\u00edan seguir bajo presi\u00f3n, y las condiciones de baja liquidez podr\u00edan derivar en movimientos m\u00e1s err\u00e1ticos de cara al fin de semana.<\/p>\n
Estamos viendo que las monedas asi\u00e1ticas enfrentan una presi\u00f3n severa a medida que se intensifican los vientos en contra globales. El Brent ha subido recientemente hacia los US$85 por barril, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os se mantiene firme por encima de 4.2%, reduciendo el apetito de los inversionistas por activos de mayor riesgo. En consecuencia, recomendamos a los operadores de derivados prepararse para una mayor debilidad en las monedas regionales m\u00e1s vulnerables, en particular la rupia indonesia (IDR) y el peso filipino (PHP).<\/p>\n
Tambi\u00e9n hay que anticipar una ca\u00edda pronunciada de la liquidez del mercado a medida que las principales plazas asi\u00e1ticas entren en periodos de feriados, incluida la Semana Dorada de China a partir del 1 de octubre. Hist\u00f3ricamente, la liquidez reducida durante estas semanas festivas ha incrementado la volatilidad del FX hasta en 20% frente a periodos de operaci\u00f3n est\u00e1ndar. Para navegar este entorno, recomendamos utilizar estrategias de \u201clarga volatilidad\u201d, como comprar straddles en USD\/SGD o USD\/INR, para capturar oscilaciones s\u00fabitas y marcadas del mercado.<\/p>\n
El renminbi chino (RMB) ha perdido su impulso alcista despu\u00e9s de que el Banco Popular de China pausara su fijaci\u00f3n diaria de una tasa de referencia m\u00e1s fuerte. Este cambio de pol\u00edtica sugiere que Pek\u00edn podr\u00eda tolerar una moneda ligeramente m\u00e1s d\u00e9bil para respaldar al sector exportador, que recientemente mostr\u00f3 se\u00f1ales de enfriamiento con una leve ca\u00edda en los \u00edndices manufactureros. Sugerimos comprar opciones call de corto plazo sobre USD\/CNH para cubrirse ante repuntes s\u00fabitos al alza, mientras los mercados \u201conshore\u201d de China permanezcan cerrados.<\/p>\n
Dada la combinaci\u00f3n de precios del petr\u00f3leo elevados y movimientos impredecibles de los rendimientos, es muy probable que aumente el deslizamiento en la ejecuci\u00f3n en las pr\u00f3ximas semanas. Recomendamos que los operadores reduzcan el tama\u00f1o total de sus posiciones entre 25% y 30% para proteger el capital durante esta acci\u00f3n de precio vol\u00e1til. Enfocarse en pares defensivos y l\u00edquidos como USD\/SGD, que se mantiene estable cerca de sus m\u00e1ximos recientes, puede ofrecer un refugio relativamente m\u00e1s seguro durante este periodo turbulento.<\/p>\n\n\n\n