El oro (XAU\/USD) se estabiliz\u00f3 en US$4,280 el viernes tras dos sesiones de ca\u00eddas, luego de haber tocado previamente US$4,254, mientras los elevados rendimientos de EE. UU. y las expectativas de inflaci\u00f3n siguieron enmarcando las previsiones de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal. El rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU. baj\u00f3 casi 2 puntos b\u00e1sicos hasta 5.192%, mientras que los pedidos de bienes duraderos subyacentes (core) superaron las estimaciones en agosto y julio fue revisado al alza. La confianza del consumidor se debilit\u00f3: el \u00edndice de la Universidad de Michigan cay\u00f3 a 48.1 desde 51.7, a la vez que las expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o subieron a 4.6% desde 4% y las expectativas a cinco a diez a\u00f1os avanzaron a 3.4% desde 3.3%. Prime Terminal situ\u00f3 las probabilidades de un alza de tasas en octubre en 64%, y la probabilidad impl\u00edcita para diciembre fue de casi 93%.<\/p>\n
El retroceso del petr\u00f3leo ayud\u00f3 a aliviar la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar estadounidense, con el WTI cayendo m\u00e1s de 3% hasta US$91.00 por barril y el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) bajando 0.22% a 101.02. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el XAU\/USD se mantuvo limitado por debajo de las medias m\u00f3viles simples (SMA) de 100 y 50 d\u00edas en torno a US$4,304\u2013US$4,312, con el RSI a\u00fan por debajo de 50. Se se\u00f1al\u00f3 soporte en US$4,200\u2013US$4,210, luego el m\u00ednimo del 3 de agosto de US$4,019 y el nivel de US$4,000; la resistencia se ubic\u00f3 en US$4,300, US$4,350 y US$4,400. Tambi\u00e9n se mencion\u00f3 la demanda de bancos centrales, con compras en 2022 de 1,136 toneladas valoradas en alrededor de US$70,000 millones.<\/p>\n
Debemos prepararnos para presi\u00f3n bajista en el corto plazo sobre el oro, ya que le cuesta superar la resistencia de US$4,300. Con el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os manteni\u00e9ndose elevado en 5.192% y el mercado descontando una probabilidad de 64% de un alza de tasas de la Reserva Federal en octubre, mantener posiciones largas conlleva un riesgo significativo. Los operadores de derivados deber\u00edan buscar establecer posiciones cortas o comprar opciones put en los repuntes hacia la zona de resistencia de US$4,300 a US$4,312.<\/p>\n
Nuestros indicadores t\u00e9cnicos muestran un claro sesgo bajista, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) permaneciendo firmemente por debajo del nivel neutral de 50. Si el oro rompe por debajo del soporte de la cu\u00f1a alrededor de US$4,200, esperamos una ca\u00edda r\u00e1pida hacia el m\u00ednimo de agosto de US$4,019. Bajo contextos macroecon\u00f3micos similares en d\u00e9cadas pasadas, como el entorno de altas tasas de comienzos de los a\u00f1os 80, el oro registr\u00f3 tendencias bajistas prolongadas cada vez que los rendimientos reales se mantuvieron marcadamente positivos.<\/p>\n
El alivio temporal por la ca\u00edda del crudo West Texas Intermediate a US$91.00 suaviz\u00f3 el \u00cdndice D\u00f3lar hasta 101.02, pero este respiro podr\u00eda ser de corta duraci\u00f3n. Las tensiones geopol\u00edticas en curso y la amenaza de cierre del Estrecho de Ormuz podr\u00edan f\u00e1cilmente detonar un repunte s\u00fabito en los precios de la energ\u00eda, lo que reavivar\u00eda las expectativas de inflaci\u00f3n actualmente en 4.6% para el a\u00f1o. Debemos monitorear de cerca los derivados del petr\u00f3leo, ya que cualquier salto repentino del crudo probablemente empujar\u00e1 al alza los rendimientos de los Treasuries y arrastrar\u00e1 al oro a\u00fan m\u00e1s abajo. <\/p>\n
Pese al sesgo bajista de corto plazo, no debemos ignorar el s\u00f3lido piso de largo plazo creado por los compradores institucionales. Los datos del Consejo Mundial del Oro revelan que los bancos centrales compraron un r\u00e9cord de 1,037 toneladas de oro en a\u00f1os recientes, manteniendo un ritmo hist\u00f3rico de acumulaci\u00f3n soberana para diversificar fuera del d\u00f3lar estadounidense. Este enorme poder de compra sugiere que cualquier ca\u00edda hacia el nivel psicol\u00f3gico de US$4,000 probablemente activar\u00e1 un soporte agresivo, convirti\u00e9ndolo en un \u00e1rea ideal para tomar ganancias en posiciones cortas y buscar estrategias de reversi\u00f3n al alza.<\/p>\n\n\n\n