El NZD\/USD se mantuvo alrededor de 0.5665 el viernes, con pocos cambios en la jornada, ya que el d\u00f3lar neozeland\u00e9s no logr\u00f3 ganar tracci\u00f3n incluso con una modesta relajaci\u00f3n del d\u00f3lar estadounidense. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) baj\u00f3 0.22% hasta cerca de 101.00, tras tocar 101.40 el jueves, su nivel m\u00e1s alto en casi dos meses. Los rendimientos de los Treasuries se mantuvieron firmes, con el bono a 10 a\u00f1os cerca de 5.19% y apenas por debajo del m\u00e1ximo de 5.22% de la sesi\u00f3n previa.<\/p>\n
Los datos de EEUU fueron mixtos. El \u00edndice final de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan para septiembre se ubic\u00f3 en 48.1, por encima de la lectura preliminar de 47.6 y del consenso de 47.8, aunque permaneci\u00f3 por debajo del 51.7 de agosto. Las expectativas de inflaci\u00f3n tambi\u00e9n se mantuvieron elevadas, con la medida a un a\u00f1o en 4.6% frente a 4% previamente, mientras que el indicador a cinco a\u00f1os se sostuvo en 3.4% frente a 3.3%. Los Pedidos de Bienes Duraderos subyacentes superaron las expectativas en agosto y los datos de julio fueron revisados al alza; adem\u00e1s, los mercados siguieron informes sobre un posible acuerdo gradual entre EEUU e Ir\u00e1n y las novedades tras la visita de Xi Jinping a EEUU.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una presi\u00f3n bajista continua en el par NZD\/USD durante las pr\u00f3ximas semanas. Pese a un breve retroceso del \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense a 101.00, la incapacidad del kiwi para subir por encima de 0.5665 evidencia una clara falta de impulso comprador. Con el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os rondando un m\u00e1ximo de varios meses en 5.19%, el billete verde sigue contando con un soporte fundamental.<\/p>\n
Al observar las tendencias hist\u00f3ricas, el nivel actual de 0.5665 se negocia peligrosamente cerca del piso clave de soporte de 0.5512 alcanzado durante la liquidaci\u00f3n global de mercados en octubre de 2022. Si el d\u00f3lar estadounidense recupera fuerza, esperamos que una ruptura por debajo de 0.5600 pueda abrir r\u00e1pidamente la puerta a esos m\u00ednimos de varios a\u00f1os. Por lo tanto, recomendamos que los operadores de derivados se enfoquen en comprar opciones put sobre NZD\/USD con precios de ejercicio apuntando a la zona de 0.5550.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n bajista sobre el kiwi se ve reforzada por unas expectativas de inflaci\u00f3n en EEUU persistentes, con la proyecci\u00f3n a un a\u00f1o subiendo a 4.6% y la proyecci\u00f3n a cinco a\u00f1os manteni\u00e9ndose en 3.4%. Estas cifras elevadas sugieren que la Reserva Federal mantendr\u00e1 las tasas m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo, sosteniendo una ventaja de rendimiento significativa para el d\u00f3lar estadounidense. Para capitalizar este entorno, preferimos utilizar bear put spreads para limitar el costo de la prima mientras nos posicionamos para una depreciaci\u00f3n gradual de la divisa.<\/p>\n
Si bien el optimismo temporal derivado de conversaciones comerciales entre EEUU y China y de posibles acuerdos entre EEUU e Ir\u00e1n podr\u00eda generar repuntes de corto plazo, creemos que estos rallies deben verse como oportunidades de venta. Los operadores de derivados tambi\u00e9n pueden vender (escribir) opciones call fuera del dinero por encima de 0.5800 para cobrar prima, ya que se espera que una resistencia relevante limite cualquier fortaleza del kiwi. Recomendamos mantener stop-loss ajustados, ya que cambios geopol\u00edticos repentinos pueden disparar r\u00e1pidamente la volatilidad en estos rangos cambiarios estrechos.<\/p>\n\n\n\n