Los datos de inflaci\u00f3n de Singapur de agosto mantuvieron tanto la lectura general como la subyacente en la mitad superior del rango de previsi\u00f3n 2026 de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) de 1.5%\u20132.5% por segundo mes consecutivo, con contribuciones de servicios, bienes minoristas, alimentos y servicios p\u00fablicos. La inflaci\u00f3n general subi\u00f3 a 2.3% interanual desde 2.2% en julio, en l\u00ednea con lo esperado y marcando el nivel m\u00e1s alto desde julio de 2024 tras una tercera aceleraci\u00f3n consecutiva. El IPC subyacente, que excluye alojamiento y transporte privado, aument\u00f3 a 2.2% interanual desde 2.0%, tambi\u00e9n en l\u00ednea con el consenso de Bloomberg.<\/p>\n\n
El resultado de inflaci\u00f3n se mantuvo dentro del rango oficial, lo que respalda una postura de pol\u00edtica estable en la revisi\u00f3n de octubre, mientras se espera que las presiones salariales se moderen; entre los riesgos figura un mayor aumento de los precios globales de la energ\u00eda que se traslade a la inflaci\u00f3n importada o a presiones de precios m\u00e1s amplias. En FX, el USD\/SGD gan\u00f3 0.4% a 1.2800, cerrando en su nivel m\u00e1s fuerte desde el 13 de agosto en medio de la fortaleza generalizada del d\u00f3lar. Aun as\u00ed, el d\u00f3lar de Singapur fue la tercera divisa asi\u00e1tica con mejor desempe\u00f1o en el a\u00f1o, con una apreciaci\u00f3n de 0.4% frente al d\u00f3lar estadounidense, mientras que las monedas asi\u00e1ticas excluyendo Jap\u00f3n promediaron una depreciaci\u00f3n de 1.71%.<\/p>\n\n
Con la inflaci\u00f3n subyacente de agosto en Singapur subiendo a 2.2% y la inflaci\u00f3n general alcanzando 2.3%, estamos viendo que las presiones de precios se mantienen firmemente en la mitad superior del rango de previsi\u00f3n del banco central de 1.5% a 2.5%. Debido a estos datos dom\u00e9sticos persistentes, esperamos que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) mantenga sin cambios su banda de pol\u00edtica monetaria en su pr\u00f3xima revisi\u00f3n de octubre. Esta pausa, ampliamente anticipada, implica que los traders de derivados deber\u00edan evitar incorporar en precios cualquier giro agresivo de pol\u00edtica en el corto plazo.<\/p>\n\n
En el mercado de opciones de divisas, recomendamos posicionarse para un trading en rango en el par USD\/SGD, que recientemente se consolid\u00f3 en torno al nivel de 1.2800. Hist\u00f3ricamente, una postura restrictiva y estable de la MAS mantiene al d\u00f3lar de Singapur altamente resiliente, con la moneda superando a la mayor\u00eda de sus pares asi\u00e1ticos al avanzar 0.4% frente al d\u00f3lar estadounidense en lo que va del a\u00f1o. Los traders pueden capitalizar esta estabilidad relativa mediante la venta de opciones de corto plazo para capturar la ca\u00edda del valor temporal (premium decay) antes del anuncio de mediados de octubre.<\/p>\n\n
Sin embargo, debemos monitorear de cerca los riesgos externos, en particular cuando los mercados globales de energ\u00eda muestran una volatilidad renovada que podr\u00eda elevar la inflaci\u00f3n importada. Cualquier salto repentino en los costos energ\u00e9ticos podr\u00eda alterar los planes del banco central, por lo que resulta prudente mantener opciones call baratas fuera del dinero (OTM) sobre USD\/SGD como cobertura. Seguir de cerca la acci\u00f3n del precio del Brent durante las pr\u00f3ximas dos semanas ayudar\u00e1 a ajustar din\u00e1micamente estos l\u00edmites de protecci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n