El oro cotizaba por debajo de los US$4.300 cerca de un m\u00ednimo de una semana, mientras los mercados esperaban conversaciones entre Donald Trump y Xi Jinping, con foco en las tierras raras, las restricciones tecnol\u00f3gicas y en si se extender\u00e1 la tregua vigente entre Estados Unidos y China. Las alzas estuvieron limitadas por expectativas m\u00e1s firmes de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva en EE. UU.: CME FedWatch mostr\u00f3 que el mercado asignaba una probabilidad cercana al 70% a un aumento de tasas en octubre. Esas apuestas se vieron reforzadas despu\u00e9s de que el \u00edndice preliminar de producci\u00f3n del PMI Compuesto de S&P Global subiera a 58,4 en septiembre desde 56,0 en agosto, marcando un cuarto mes consecutivo de aceleraci\u00f3n y la lectura m\u00e1s alta desde julio de 2021.<\/p>\n\n
La geopol\u00edtica tambi\u00e9n influy\u00f3 en la din\u00e1mica de tasas y divisas. En la AGNU, las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n coincidieron con un salto de 3% en los precios del petr\u00f3leo, reavivando preocupaciones inflacionarias y apuntalando el argumento a favor de un mayor endurecimiento de la Fed. El rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os escal\u00f3 a su nivel m\u00e1s alto desde julio de 2007, mientras que el d\u00f3lar estadounidense toc\u00f3 un m\u00e1ximo cercano de dos meses, manteniendo la presi\u00f3n sobre el lingote; una ruptura por debajo de US$4.235 se se\u00f1ala como un detonante bajista adicional. En el plano t\u00e9cnico, el oro sigui\u00f3 limitado por debajo de la EMA de 100 d\u00edas, con el RSI alrededor de 44,6 y un MACD negativo; se mencionaron niveles de soporte en US$4.227, US$4.101 y US$3.940, con resistencias en US$4.316, US$4.359 y US$4.405, y luego en US$4.515 y US$4.693.<\/p>\n\n
Al transitar las \u00faltimas semanas de septiembre de 2026, recomendamos a los traders de derivados prepararse para una mayor volatilidad en el oro (XAU\/USD), ya que se mantiene apenas por debajo del umbral de US$4.300. La pr\u00f3xima reuni\u00f3n entre el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping, podr\u00eda provocar oscilaciones bruscas de precio, aunque las expectativas de un avance significativo siguen siendo bajas. Recomendamos utilizar straddles de opciones de corto plazo para capitalizar cualquier movimiento repentino impulsado por titulares sobre restricciones tecnol\u00f3gicas o metales de tierras raras.<\/p>\n\n
Nuestra visi\u00f3n bajista para el metal precioso se refuerza con el fortalecimiento de los datos econ\u00f3micos, en particular el PMI Compuesto de EE. UU. de S&P Global, que subi\u00f3 a 58,4 en septiembre, su nivel m\u00e1s alto desde julio de 2021. Esta s\u00f3lida actividad empresarial ha elevado las expectativas del mercado de un alza de tasas de la Reserva Federal en octubre a casi 70%. En consecuencia, vemos los mayores rendimientos de los bonos \u2014con el Treasury a 10 a\u00f1os en su nivel m\u00e1s alto desde julio de 2007\u2014 como un fuerte viento en contra que seguir\u00e1 limitando el potencial alcista del oro.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos monitorear de cerca la escalada de tensiones geopol\u00edticas entre EE. UU. e Ir\u00e1n, que recientemente desencaden\u00f3 un alza de 3% en el precio del crudo. Este salto en energ\u00eda amenaza con reavivar los temores inflacionarios, respaldando a\u00fan m\u00e1s el sesgo hawkish de la Fed y llevando al d\u00f3lar estadounidense a m\u00e1ximos de dos meses. Para estrategias con derivados, sugerimos cubrir posiciones largas en oro con futuros de crudo u opciones call para compensar estos riesgos geopol\u00edticos.<\/p>\n\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, debemos buscar una ruptura clara por debajo del m\u00ednimo de oscilaci\u00f3n mensual de US$4.235 para confirmar una tendencia bajista m\u00e1s profunda hacia el pr\u00f3ximo soporte estructural en US$4.227. Hasta entonces, esperamos que cualquier intento de rebote enfrente una fuerte presi\u00f3n vendedora cerca de la media m\u00f3vil exponencial de 100 d\u00edas en US$4.359. Preferimos vender spreads de calls o comprar opciones put en los repuntes, manteniendo una estrecha vigilancia del \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI), que actualmente se\u00f1ala un debilitamiento del impulso alcista en 44,6.<\/p>\n\n\n\n