Los mercados burs\u00e1tiles perdieron impulso a medida que los precios del petr\u00f3leo y los rendimientos de los bonos sub\u00edan, revirtiendo el tono de \u201crisk-on\u201d de principios de semana. El petr\u00f3leo, tras una semana de ca\u00eddas, pareci\u00f3 estabilizarse ya que la falta de avances positivos en las conversaciones de paz respald\u00f3 los precios. La incertidumbre en torno a cualquier acuerdo para reabrir Hormuz mantuvo la atenci\u00f3n en el riesgo de disrupci\u00f3n del suministro energ\u00e9tico y sus efectos de arrastre sobre las acciones.<\/p>\n\n
En los mercados cambiarios, el d\u00f3lar avanz\u00f3 hasta un nuevo m\u00e1ximo de siete semanas, ya que persistieron las expectativas de que la Reserva Federal podr\u00eda realizar otra subida de tasas antes de fin de a\u00f1o, potencialmente tan pronto como en octubre. Ese cambio en el \u201crate pricing\u201d presion\u00f3 al oro y dej\u00f3 al complejo de materias primas en general m\u00e1s d\u00e9bil fuera de la energ\u00eda. Chris Beauchamp lleva cuatro a\u00f1os en IG y es un comentarista habitual en medios, con apariciones en los principales canales financieros, as\u00ed como en la BBC y Sky News.<\/p>\n\n
Creemos que los traders de derivados deber\u00edan posicionarse para una continuidad de la volatilidad burs\u00e1til comprando opciones put de protecci\u00f3n sobre \u00edndices principales como el S&P 500. Con el Brent actualmente recuper\u00e1ndose hacia los US$88 por barril y aumentando las preocupaciones en el sector energ\u00e9tico, los mercados accionarios siguen siendo altamente vulnerables a ventas abruptas. Hist\u00f3ricamente, cuando el petr\u00f3leo sube m\u00e1s de 10% en un mes, las acciones sufren una ca\u00edda correspondiente de 3% a 5% a medida que aumentan los costos de producci\u00f3n.<\/p>\n\n
Para capitalizar las tensiones geopol\u00edticas en el Estrecho de Ormuz, recomendamos tomar posiciones largas mediante opciones call sobre West Texas Intermediate (WTI) y el Brent. El tr\u00e1nsito diario por este estrecho representa cerca de 20% del consumo mundial de l\u00edquidos de petr\u00f3leo, por lo que cualquier amenaza de cierre es un catalizador masivo para saltos de precios. Los traders pueden usar spreads alcistas de calls (bull call spreads) para limitar el riesgo mientras se posicionan ante un posible avance hacia los US$95 por barril en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n vemos un argumento s\u00f3lido para operar en el mercado de divisas a medida que el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) marca un m\u00e1ximo de siete semanas cerca de 106,20. Con el mercado asignando una probabilidad de 60% a una subida de tasas de la Reserva Federal este octubre, comprar opciones call sobre el d\u00f3lar contra el euro o el yen luce muy atractivo. Esta fortaleza persistente del d\u00f3lar probablemente seguir\u00e1 presionando a los futuros del Tesoro, donde sugerimos mantener posiciones cortas.<\/p>\n\n
Debido al repunte del billete verde y al alza de los rendimientos, los traders de oro deber\u00edan enfocarse en ventas en corto o en comprar spreads bajistas de puts (bear put spreads). Hist\u00f3ricamente, al oro le ha costado avanzar cuando el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU. se mantiene por encima de 4,3%, ya que rendimientos m\u00e1s altos incrementan el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento. Fuera del sector energ\u00e9tico, esperamos que otras materias primas relevantes enfrenten una presi\u00f3n bajista similar a medida que aumentan los costos de financiamiento.<\/p>\n\n\n\n