El oro cay\u00f3 el mi\u00e9rcoles, ya que las expectativas de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal respaldaron al d\u00f3lar estadounidense y presionaron al metal sin rendimiento. El XAU\/USD se negociaba alrededor de US$4.305 en la sesi\u00f3n de EEUU, con una baja de 1,20% en el d\u00eda, mientras el avance del d\u00f3lar se manten\u00eda pese a la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se ubicaba cerca de 100,96, con un alza de 0,40%, tras escalar a un m\u00e1ximo de dos meses luego de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica de la semana pasada.<\/p>\n\n
La Fed subi\u00f3 tasas en 25 pb la semana pasada, llevando la tasa de fondos federales a 3,75%\u20134,00% y reiterando una meta de inflaci\u00f3n de 2%, con proyecciones que apuntan a un alza adicional m\u00e1s este a\u00f1o. La herramienta CME FedWatch asigna una probabilidad de alrededor de 53% a un aumento en octubre. En energ\u00eda, el WTI cort\u00f3 una racha de cinco sesiones a la baja pero se mantuvo cerca de un m\u00ednimo de m\u00e1s de dos semanas en torno a US$90, y el rendimiento del Treasury a 2 a\u00f1os fue de 4,79%, cerca de niveles vistos por \u00faltima vez en 2024. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el XAU\/USD est\u00e1 poniendo a prueba la Banda de Bollinger inferior en US$4.304, con la SMA de 20 per\u00edodos en US$4.350 como primera resistencia; el RSI se ubica cerca de 44 y el ADX alrededor de 13, con niveles adicionales en US$4.395, US$4.450, US$4.250 y US$4.150.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una presi\u00f3n bajista continuada sobre el oro en las pr\u00f3ximas semanas, mientras el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense se mantiene cerca de su m\u00e1ximo de dos meses de 100,96. Con el XAU\/USD probando el soporte clave de la Banda de Bollinger inferior cerca de US$4.305, el metal luce cada vez m\u00e1s vulnerable a ventas adicionales. Hist\u00f3ricamente, el oro ha tenido dificultades cuando suben los rendimientos reales, y el rendimiento del Treasury a 2 a\u00f1os en 4,79% hoy crea un entorno altamente restrictivo para los activos sin rendimiento.<\/p>\n\n
Para capitalizar este impulso bajista, recomendamos utilizar opciones put de corto plazo con un precio de ejercicio orientado al piso de soporte horizontal de US$4.250. Dado que el \u00cdndice Direccional Promedio (ADX) se encuentra actualmente deprimido cerca de 13, lo que indica una d\u00e9bil fortaleza de tendencia, vender spreads de calls fuera del dinero por encima de la resistencia de US$4.350 tambi\u00e9n es una estrategia atractiva de captura de prima. Esta combinaci\u00f3n nos permite obtener ganancias tanto si el oro cae r\u00e1pidamente como si consolida.<\/p>\n\n
Con las expectativas del mercado descontando una probabilidad de 53% de un alza de tasas en octubre, el camino de menor resistencia para el d\u00f3lar sigue siendo al alza. En entornos similares de tasas elevadas en el pasado, los precios del oro hist\u00f3ricamente han corregido entre 10% y 15% antes de encontrar un piso de largo plazo. Debemos monitorear de cerca los pr\u00f3ximos datos preliminares del PMI de S&P Global, ya que cifras econ\u00f3micas s\u00f3lidas probablemente desencadenar\u00e1n una ca\u00edda m\u00e1s profunda hacia la zona de soporte de US$4.150.<\/p>\n\n
Mientras tanto, aunque las conversaciones diplom\u00e1ticas han estabilizado los precios del WTI cerca de US$90, las preocupaciones inflacionarias subyacentes contin\u00faan manteniendo elevados los rendimientos de los Treasuries. Esperamos que esta persistente presi\u00f3n de rendimientos sostenga el dominio del d\u00f3lar, haciendo que las opciones call largas sobre el DXY sean una cobertura inteligente ante una mayor debilidad del oro. Mantener posiciones moderadas antes de las pr\u00f3ximas publicaciones econ\u00f3micas nos asegurar\u00e1 estar bien posicionados para el siguiente movimiento vol\u00e1til.<\/p>\n\n\n\n