USD\/JPY cay\u00f3 brevemente hasta apenas por debajo de 157.00 tras reportes de que Ir\u00e1n podr\u00eda reabrir el Estrecho de Ormuz en un plazo de siete d\u00edas si EE. UU. reduce la presi\u00f3n militar y levanta su bloqueo a los puertos iran\u00edes, antes de rebotar hacia 157.50. El m\u00e1ximo de la sesi\u00f3n volvi\u00f3 a alcanzar la EMA de 200 d\u00edas por encima de 157.50 por segunda vez en tres sesiones, mientras que el m\u00ednimo ha subido en cada sesi\u00f3n desde que el Banco de Jap\u00f3n elev\u00f3 las tasas el 18 de septiembre. El Brent se negociaba cerca de $100 el martes, pero el car\u00e1cter condicional de la propuesta sobre Ormuz hizo poco para modificar en el corto plazo la factura petrolera en d\u00f3lares de Jap\u00f3n o la ventaja de rendimientos a favor del d\u00f3lar.<\/p>\n
Las expectativas de pol\u00edtica mantuvieron la atenci\u00f3n en el diferencial de tasas. La tasa del BoJ es 1.25% tras una votaci\u00f3n 7-2, el nivel m\u00e1s alto desde abril de 1995, con Asada y Sato prefiriendo 1%. Las proyecciones de la Fed ubican la tasa de pol\u00edtica en 4.1% al cierre de a\u00f1o, mientras que los futuros sugieren alrededor de 4.2% para diciembre, dejando un diferencial de 2.625 puntos frente a Jap\u00f3n. Los mercados de Jap\u00f3n reabren el jueves tras los feriados; se espera que el sondeo preliminar manufacturero se ubique cerca de 54.8. En EE. UU., los eventos incluyen discursos de Williams a las 08:10 GMT del jueves y 09:15 GMT del viernes, de Hammack a las 12:50 GMT del jueves y 18:00 GMT del viernes, y de Paulson a las 13:00 GMT del jueves, adem\u00e1s de las solicitudes semanales de desempleo, previstas en 201K tras 196K. Entre los niveles t\u00e9cnicos citados figuran resistencia en 158.00 y soporte en 156.50, con el Stoch RSI en 32.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un aumento de la volatilidad en el par USD\/JPY a medida que las fluctuaciones del precio global del petr\u00f3leo sacudan el mercado. Dado que Jap\u00f3n depende de importaciones para aproximadamente el 97% de su petr\u00f3leo crudo, una energ\u00eda m\u00e1s barata deber\u00eda, en teor\u00eda, fortalecer al yen. Sin embargo, vimos qu\u00e9 tan r\u00e1pido el yen devolvi\u00f3 sus ganancias tras la oferta condicional de Ir\u00e1n para reabrir el Estrecho de Ormuz, lo que demuestra que los titulares geopol\u00edticos solo ofrecen oportunidades de trading de corto plazo.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores se enfoquen en el persistente diferencial de tasas de inter\u00e9s, que a\u00fan favorece ampliamente al d\u00f3lar estadounidense. Incluso con el Banco de Jap\u00f3n elevando la tasa a 1.25%, los activos en d\u00f3lares rinden 2.625 puntos porcentuales m\u00e1s que los denominados en yenes, manteniendo muy rentable el carry trade. Deber\u00edamos buscar comprar USD\/JPY en retrocesos por encima del nivel clave de soporte de 156.50, apuntando a un movimiento de regreso hacia 158.00.<\/p>\n
Debemos monitorear de cerca la intensa agenda de discursos de la Reserva Federal y las solicitudes semanales de desempleo en EE. UU. en los pr\u00f3ximos d\u00edas. Si los responsables de pol\u00edtica en EE. UU. contin\u00faan respaldando otra subida de tasas este a\u00f1o, el diferencial de rendimientos probablemente seguir\u00e1 ampli\u00e1ndose a favor del d\u00f3lar. Nuestros indicadores de momentum, como el Stochastic RSI diario girando al alza desde la parte baja de su rango, respaldan esta visi\u00f3n alcista.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos gestionar el riesgo de una intervenci\u00f3n repentina por parte de funcionarios japoneses, especialmente a medida que los bancos de Tokio vuelvan a operar a plena capacidad. Hist\u00f3ricamente, las autoridades japonesas han realizado \u201crate checks\u201d y han intervenido para comprar yenes alrededor del nivel de 158.00, como ocurri\u00f3 de forma destacada durante las fuertes intervenciones de mercado de 2024. Para proteger nuestras carteras, deber\u00edamos colocar \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas justo por debajo de 156.50 y estar listos para asegurar ganancias si el par se aproxima a 158.00.<\/p>\n\n\n\n