El peso mexicano cay\u00f3 por tercera sesi\u00f3n, con una baja superior al 0.4%, mientras el USD\/MXN subi\u00f3 a 17.29 y super\u00f3 la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 17.26. Despu\u00e9s de que la Reserva Federal elev\u00f3 la tasa de fondos federales en 25 puntos base a 3.75\u20134.00% y Banxico mantuvo su tasa de referencia en 6.50% tras concluir su ciclo de recortes, el diferencial de tasas M\u00e9xico\u2013EE. UU. se estrech\u00f3 a 2.50% a favor del MXN, el menor desde 2015. Las ventas minoristas de agosto en M\u00e9xico mejoraron a -0.1% m\/m desde -0.2%, pero quedaron por debajo de las previsiones de un alza de 0.2%, mientras que el ritmo anual se desaceler\u00f3 a 1.8% desde 2.9%.<\/p>\n
Movimientos de mercado previos incluyeron al USD\/MXN alcanzando 25.78 en abril de 2020 antes de deslizarse a 16.26 en abril de 2024, y el par ahora se ubica por encima de un cl\u00faster de SMAs de 50\/100\/200 d\u00edas en 17.1558. En el gr\u00e1fico, se referencia resistencia en 18.1651 y 21.0808, mientras que el soporte se observa en 17.155 y 16.8866; el RSI (14) marca 65.1. La atenci\u00f3n se dirige a la decisi\u00f3n de tasas de Banxico y a los PMIs flash de EE. UU., datos de empleo y confianza del consumidor, con Prime Terminal situando la probabilidad de un alza en diciembre en 90% tras comentarios restrictivos (\u201chawkish\u201d) de la Fed.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse para un desplazamiento alcista sostenido del USD\/MXN, dado que el par super\u00f3 su media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 17.26. Con el precio spot rompiendo por encima de 17.29, el sesgo t\u00e9cnico se ha tornado alcista, lo que sugiere que la exposici\u00f3n corta en MXN es ahora altamente atractiva. Para capitalizar este impulso, recomendamos comprar opciones call de USD\/MXN de corto plazo para capturar mayor potencial alcista, limitando a la vez el riesgo a la baja.<\/p>\n
El principal motor detr\u00e1s de este cambio es el r\u00e1pido estrechamiento del diferencial de tasas entre EE. UU. y M\u00e9xico, que se ha comprimido a apenas 2.50%, su nivel m\u00e1s bajo desde 2015. Las tendencias hist\u00f3ricas muestran que, cuando se reduce el colch\u00f3n de carry, los inversionistas extranjeros deshacen con rapidez sus posiciones largas en pesos, detonando movimientos bruscos al alza en el par. Esperamos que este proceso de desarme se acelere en las pr\u00f3ximas semanas, en especial si Banxico mantiene la tasa de pol\u00edtica sin cambios en 6.50% mientras la Reserva Federal da se\u00f1ales de m\u00e1s incrementos.<\/p>\n
Tambi\u00e9n aumenta la presi\u00f3n por los \u00faltimos datos internos de M\u00e9xico: las ventas minoristas de agosto decepcionaron con una contracci\u00f3n de 0.1% mensual y se desaceleraron a una tasa anual de 1.8%. Este enfriamiento econ\u00f3mico, combinado con una probabilidad de mercado de 90% de otra alza de tasas en EE. UU. para diciembre, favorece ampliamente al d\u00f3lar. En consecuencia, sugerimos que los operadores cubran sus activos denominados en pesos mediante opciones put o comprando futuros de USD\/MXN para protegerse ante una debilidad persistente.<\/p>\n\n\n\n