El Promedio Industrial Dow Jones retrocedi\u00f3 tras tocar su nivel m\u00e1s alto desde el 14 de septiembre antes de la apertura en Nueva York, y operaba cerca de 51.800 frente al cierre del lunes, mientras que el S&P 500 mostraba pocos cambios y el NASDAQ Composite pon\u00eda a prueba m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. El movimiento sigui\u00f3 una rotaci\u00f3n fuera de financieras y hacia tecnolog\u00eda vinculada al inter\u00e9s en agentes de inteligencia artificial, con Meta Platforms entre los beneficiarios despu\u00e9s de que analistas de JPMorgan elevaran su recomendaci\u00f3n a comienzos de septiembre. Dado que el DJIA est\u00e1 ponderado por precio, un movimiento de US$1 en cualquiera de sus 30 componentes desplaza el \u00edndice en alrededor de 6 puntos, por lo que una ca\u00edda de US$10 resta aproximadamente 60 puntos, ya sea que la acci\u00f3n cotice en US$1.000 o en US$100; en contraste, el S&P 500 y el NASDAQ est\u00e1n ponderados por capitalizaci\u00f3n de mercado. Goldman Sachs, con un precio superior a US$900, tiene m\u00e1s peso en el \u00edndice que JPMorgan, que cotiza por debajo de US$400, aunque el valor de mercado de JPMorgan es m\u00e1s de tres veces mayor, y Meta no forma parte del Dow.<\/p>\n\n
El petr\u00f3leo cay\u00f3 por quinta sesi\u00f3n consecutiva, con el Brent tocando su nivel m\u00e1s bajo desde el 8 de septiembre ante reportes de que Ir\u00e1n habr\u00eda ofrecido reabrir el Estrecho de Ormuz en un plazo de siete d\u00edas, condicionado a que EE.UU. levante su bloqueo de los puertos iran\u00edes; el informe no ha sido confirmado de manera independiente. La Fed elev\u00f3 su tasa de referencia principal en 0,25 puntos porcentuales a 3,75%\u20134,00% el 16 de septiembre, su primer incremento desde julio de 2023, y JPMorgan subi\u00f3 su tasa preferencial a 7,00% un d\u00eda despu\u00e9s; la pr\u00f3xima decisi\u00f3n de la Fed est\u00e1 prevista para el 28 de octubre, seis d\u00edas antes de las elecciones de medio t\u00e9rmino del 3 de noviembre. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, la resistencia se ubica apenas por encima de 52.100 y luego en un pico del martes ligeramente por encima de 52.400; los soportes se concentran justo por debajo de 51.800, luego por debajo de 51.500 y cerca de 51.200, mientras que el Stoch RSI est\u00e1 cerca de 22 y se cita un sesgo bajista por debajo de 52.100, que se invalida con un cierre diario por encima de 52.200.<\/p>\n\n
Estamos viendo una clara divisi\u00f3n en el mercado, donde el dinero est\u00e1 saliendo de las instituciones financieras tradicionales y movi\u00e9ndose con fuerza hacia acciones tecnol\u00f3gicas. Debido a que el Promedio Industrial Dow Jones, ponderado por precio, est\u00e1 fuertemente influido por acciones bancarias de alto precio como Goldman Sachs, se est\u00e1 quedando muy rezagado frente al Nasdaq, con mayor peso tecnol\u00f3gico. Los traders de derivados deber\u00edan aprovechar esta divergencia comprando opciones put de corto plazo sobre el Dow, mientras mantienen posiciones largas en \u00edndices enfocados en tecnolog\u00eda.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, recomendamos mantener un sesgo bajista en el Dow mientras se mantenga por debajo del nivel clave de resistencia de 52.100. El indicador de momentum Stochastic RSI diario ha ca\u00eddo durante dos semanas y se ubica cerca de 22, lo que indica un fuerte impulso a la baja. Nuestros objetivos inmediatos a la baja para estos contratos put son el m\u00ednimo del 18 de septiembre cerca de 51.500 y el m\u00ednimo del 16 de septiembre cerca de 51.200.<\/p>\n\n
Se espera que la volatilidad aumente a medida que nos acercamos a la decisi\u00f3n de tasas de la Reserva Federal del 28 de octubre y a las elecciones de medio t\u00e9rmino del 3 de noviembre. Hist\u00f3ricamente, el \u00cdndice de Volatilidad CBOE (VIX) sube en promedio entre 10% y 15% en los dos meses previos a las elecciones de medio t\u00e9rmino debido a la incertidumbre pol\u00edtica. Para capitalizar esto, deber\u00edamos considerar la compra de straddles fuera del dinero sobre el Dow para beneficiarnos de oscilaciones abruptas e inesperadas en los precios.<\/p>\n\n
La ca\u00edda de los precios del crudo tambi\u00e9n est\u00e1 presionando a Chevron, la \u00fanica acci\u00f3n energ\u00e9tica del Dow, ante reportes de un posible acuerdo con Ir\u00e1n posterior a las elecciones. El crudo Brent toc\u00f3 recientemente su nivel m\u00e1s bajo desde el 8 de septiembre, lo que sigue presionando a los derivados relacionados con energ\u00eda. Podemos cubrir esta debilidad del sector energ\u00e9tico vendiendo opciones call de corta duraci\u00f3n sobre ETFs del sector energ\u00e9tico.<\/p>\n\n
Sin embargo, debemos recordar que los a\u00f1os de elecciones de medio t\u00e9rmino a menudo ven a los mercados burs\u00e1tiles tocar piso en octubre antes de iniciar un fuerte rally hacia fin de a\u00f1o. Desde 1950, el mercado accionario ha subido en los 12 meses posteriores a todas y cada una de las elecciones de medio t\u00e9rmino, con un retorno promedio de alrededor de 15%. Esta tendencia hist\u00f3rica sugiere que deber\u00edamos prepararnos para pasar de puts de corto plazo a opciones call de largo plazo a medida que octubre se acerca a su fin.<\/p>\n\n\n\n