USD\/CAD subi\u00f3 0.27% el martes hasta cerca de 1.4070, respaldado por la debilidad del d\u00f3lar canadiense, ya que la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo super\u00f3 un mayor apetito por el riesgo. El West Texas Intermediate retrocedi\u00f3 0.46% hasta aproximadamente US$91.20, lo que presion\u00f3 al \u201cloonie\u201d dada la condici\u00f3n de Canad\u00e1 como gran productor y exportador de crudo; esa relaci\u00f3n mantuvo al par sesgado al alza. Otro catalizador fue la distensi\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas ante la renovada perspectiva de conversaciones sobre el Estrecho de Ormuz.<\/p>\n
En geopol\u00edtica, Donald Trump dijo ante la Asamblea General de la ONU que los pa\u00edses deber\u00edan mantener la presi\u00f3n sobre Ir\u00e1n y afirm\u00f3 que Teher\u00e1n nunca obtendr\u00eda un arma nuclear, al tiempo que indic\u00f3 que espera un acuerdo entre EE. UU. e Ir\u00e1n despu\u00e9s de las elecciones estadounidenses. En pol\u00edtica monetaria, el National Bank of Canada se\u00f1al\u00f3 que las condiciones internas justifican paciencia y espera que el Banco de Canad\u00e1 se mantenga al margen en octubre, ya que el impulso se ve amenazado y persiste holgura. En EE. UU., la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, respald\u00f3 el alza de tasas de la semana pasada y aval\u00f3 una postura m\u00e1s restrictiva para devolver la inflaci\u00f3n al objetivo del 2% de la Fed, a\u00f1adendo que los riesgos alcistas para la inflaci\u00f3n han aumentado, dado que las condiciones del mercado laboral lucen algo m\u00e1s s\u00f3lidas.<\/p>\n
Creemos que los traders de derivados deber\u00edan posicionarse para mayores avances del par USD\/CAD en las pr\u00f3ximas semanas mediante opciones call largas o spreads alcistas con calls (bull call spreads). El diferencial de rendimientos creciente entre EE. UU. y Canad\u00e1, impulsado por el reciente aumento de tasas de la Reserva Federal y un Banco de Canad\u00e1 en pausa, favorece ampliamente al d\u00f3lar estadounidense. Hist\u00f3ricamente, cuando el diferencial de rendimiento de los bonos a dos a\u00f1os EE. UU.-Canad\u00e1 se ampl\u00eda apenas 10 puntos base, el par USD\/CAD suele avanzar alrededor de 0.6% a 0.8% a medida que los flujos de capital se dirigen hacia mayores rendimientos en EE. UU.<\/p>\n
Con el West Texas Intermediate cediendo a US$91.20, vemos que el debilitamiento del soporte energ\u00e9tico agrava la vulnerabilidad del d\u00f3lar canadiense. Dado que el crudo representa cerca del 10% de la canasta total de exportaciones de Canad\u00e1, una ca\u00edda sostenida en los precios de la energ\u00eda perjudica directamente los t\u00e9rminos de intercambio del pa\u00eds. Los traders de derivados pueden aprovechar esta debilidad comprando opciones put de corto plazo sobre futuros de CAD para cubrirse ante un \u201cloonie\u201d m\u00e1s d\u00e9bil.<\/p>\n
Con el USD\/CAD operando cerca del nivel clave de 1.4070, recomendamos apuntar a opciones call con precios de ejercicio en el rango de 1.4150 a 1.4200, con vencimiento a fines de octubre. Esta estrategia permite capturar el impulso de ruptura limitando el riesgo a la baja si la prima geopol\u00edtica en el petr\u00f3leo reaparece de forma repentina. Sin embargo, debemos vigilar de cerca cualquier giro diplom\u00e1tico abrupto respecto a Ir\u00e1n, ya que un repunte s\u00fabito del petr\u00f3leo de vuelta hacia US$95 podr\u00eda revertir r\u00e1pidamente estas p\u00e9rdidas del CAD.<\/p>\n\n\n\n