El d\u00f3lar abri\u00f3 la semana m\u00e1s firme incluso cuando los precios del petr\u00f3leo cayeron y las acciones globales se fortalecieron, con avances apoyados por comentarios de tono hawkish de funcionarios de la Reserva Federal que impulsaron los rendimientos de corto plazo en EE.UU. ING atribuy\u00f3 parte del movimiento a un rebote hacia niveles vistos antes de la verificaci\u00f3n de tasas del Banco de Jap\u00f3n reportada el viernes, que hab\u00eda lastrado el impulso del USD. Con el calendario de datos de EE.UU. descrito como ligero, ING se\u00f1al\u00f3 riesgos alcistas de corto plazo para el billete verde y proyect\u00f3 al DXY llegando a 101,0 antes de fin de mes.<\/p>\n
La ret\u00f3rica de la Fed fue descrita como el principal catalizador. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, cit\u00f3 shocks de oferta junto con un fuerte gasto y la inversi\u00f3n vinculada a la IA como fuerzas que podr\u00edan mantener la inflaci\u00f3n persistente, y dijo que el retorno a una inflaci\u00f3n de 2% puede ser doloroso. El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, abog\u00f3 por un endurecimiento gradual adelantado y afirm\u00f3 que la pol\u00edtica sigue siendo acomodaticia; tambi\u00e9n fue asociado al grupo del \u201cdot plot\u201d que proyect\u00f3 dos alzas adicionales este a\u00f1o, pese a no ser votante. El Brent lleg\u00f3 a caer brevemente por debajo de US$100\/barril, e ING se\u00f1al\u00f3 que la baja de los precios de la energ\u00eda puede aflojar la relaci\u00f3n petr\u00f3leo-USD cuando se percibe que la Fed est\u00e1 m\u00e1s enfocada en la inflaci\u00f3n que otros bancos centrales desarrollados.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas, apuntando a un movimiento del \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) hacia 101,0. Este sesgo alcista est\u00e1 respaldado por recientes comentarios hawkish de funcionarios de la Reserva Federal que advierten que el camino hacia la meta de inflaci\u00f3n de 2% sigue siendo dif\u00edcil. Los traders pueden capturar este impulso comprando opciones call de USD de corto vencimiento.<\/p>\n
Los datos de mercado muestran que las expectativas de recortes r\u00e1pidos de tasas se est\u00e1n desvaneciendo, manteniendo elevados los rendimientos de corto plazo en EE.UU. Sugerimos ajustar futuros y opciones de tasas de inter\u00e9s para incorporar un escenario de pol\u00edtica monetaria \u201cm\u00e1s alta por m\u00e1s tiempo\u201d. Esta estrategia protege los portafolios frente a sorpresas hawkish repentinas durante un calendario de datos econ\u00f3micos de EE.UU. relativamente ligero.<\/p>\n
Tambi\u00e9n vemos una gran oportunidad para aprovechar el desacople del d\u00f3lar estadounidense frente a la ca\u00edda de los precios de la energ\u00eda, a medida que el crudo Brent se desliza por debajo del umbral de US$100. Dado que otros grandes bancos centrales son m\u00e1s sensibles a la baja del petr\u00f3leo que la Fed enfocada en la inflaci\u00f3n, las divisas no-USD enfrentan presi\u00f3n bajista adicional. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar comprar opciones call de USD contra monedas ligadas a commodities como el d\u00f3lar canadiense.<\/p>\n\n\n\n