El oro (XAU\/USD) se negoci\u00f3 alrededor de US$4,328 el martes, tras rebotar desde un m\u00ednimo intradiario de US$4,291, mientras los mercados asimilaban nuevos titulares sobre Medio Oriente. Ir\u00e1n afirm\u00f3 que reabrir\u00eda el Estrecho de Ormuz en un plazo de siete d\u00edas si EE. UU. levanta su bloqueo a los puertos iran\u00edes y reduce la presi\u00f3n militar, con el mensaje transmitido a trav\u00e9s de mediadores. El d\u00f3lar estadounidense recort\u00f3 sus ganancias previas y el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) baj\u00f3 hacia 100.50 desde un m\u00e1ximo intradiario de 100.67, su nivel m\u00e1s alto desde el 30 de julio. El petr\u00f3leo extendi\u00f3 una quinta ca\u00edda diaria consecutiva, con el WTI cerca de US$90 y con un descenso superior al 5% en la semana, aun cuando las amenazas entre EE. UU. e Ir\u00e1n durante el fin de semana mantuvieron elevadas las tensiones y la atenci\u00f3n se desplaz\u00f3 hacia la Asamblea General de la ONU.<\/p>\n\n
La recuperaci\u00f3n del oro sigui\u00f3 limitada por un tono restrictivo (\u201chawkish\u201d) de la Reserva Federal. La Fed elev\u00f3 la tasa de fondos federales en 25 puntos base la semana pasada, hasta 3.75%\u20134.00%, y 16 de 18 funcionarios esperan al menos un incremento adicional este a\u00f1o. En los gr\u00e1ficos, el XAU\/USD se ubica por encima de las SMAs de 50 y 100 d\u00edas en US$4,301 y US$4,316, pero por debajo de la SMA de 200 d\u00edas en US$4,541; el RSI est\u00e1 en 47 y el MACD es negativo. El soporte se sit\u00faa en US$4,316 y US$4,301, luego en US$4,150 y US$4,000, mientras que la resistencia est\u00e1 en US$4,541 y US$4,700.<\/p>\n\n
Recomendamos a los traders de derivados adoptar estrategias de rango para el oro en las pr\u00f3ximas semanas, enfoc\u00e1ndose en el estrecho corredor entre la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas de US$4,301 y la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas de US$4,316. Dado que el oro hist\u00f3ricamente ha mostrado una correlaci\u00f3n del 70% con las expectativas de tasas de inter\u00e9s reales durante ciclos de endurecimiento de la Fed, deber\u00edamos esperar un alza limitada mientras la tasa de fondos federales se mantenga encaminada hacia 4.25%. Los traders pueden utilizar estrategias de opciones como short strangle o iron condor para capturar prima mientras el mercado digiere estas se\u00f1ales geopol\u00edticas y macroecon\u00f3micas contrapuestas.<\/p>\n\n
Debemos vigilar de cerca el nivel de soporte de US$4,300, ya que una ruptura podr\u00eda activar r\u00e1pidamente \u00f3rdenes de venta automatizadas hasta la zona de US$4,150. Este riesgo a la baja es hist\u00f3ricamente coherente con periodos de precios energ\u00e9ticos elevados; cuando el WTI se negoci\u00f3 cerca de niveles similares a fines de 2022, el oro experiment\u00f3 retrocesos temporales de liquidez antes de estabilizarse. Si el soporte se mantiene, recomendamos comprar puts de protecci\u00f3n o establecer spreads bajistas de puts (bear put spreads) para cubrirse ante una ca\u00edda s\u00fabita si el Estrecho de Ormuz se reabre con \u00e9xito y disminuyen los temores de inflaci\u00f3n global.<\/p>\n\n
Del lado alcista, vemos un piso s\u00f3lido respaldado por una fuerte demanda de bancos centrales, que alcanz\u00f3 compras r\u00e9cord de m\u00e1s de 1,000 toneladas m\u00e9tricas anuales en a\u00f1os recientes y contin\u00faa sosteniendo las tenencias de ETFs en m\u00e1ximos de seis meses. Cualquier avance positivo en las reuniones de la Asamblea General de la ONU podr\u00eda detonar un rally abrupto por cierre de cortos (short-covering) hacia la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en US$4,541. Para quienes busquen capturar este potencial, sugerimos utilizar opciones call largas con vencimientos en octubre para apalancar un posible quiebre (breakout) del impulso, limitando al mismo tiempo el riesgo absoluto.<\/p>\n\n\n\n