El oro (XAU\/USD) volvi\u00f3 a ubicarse por debajo de los US$4.350 tras un modesto avance en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, mientras el sesgo hawkish de la Reserva Federal presiona al metal no remunerado. El Resumen de Proyecciones Econ\u00f3micas (SEP) de la Fed apunt\u00f3 a, al menos, un aumento adicional de tasas este a\u00f1o, al tiempo que los funcionarios reiteraron el argumento a favor de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva ante riesgos inflacionarios vinculados a un shock de precios de commodities. El reciente retroceso del petr\u00f3leo ha aliviado la presi\u00f3n inflacionaria de corto plazo y ha alejado los rendimientos del Tesoro de m\u00e1ximos de varios a\u00f1os; esto ha contribuido a mantener al d\u00f3lar estadounidense limitado por debajo de su pico de finales de julio, alcanzado el viernes, ofreciendo cierto soporte al lingote.<\/p>\n\n
Los titulares geopol\u00edticos siguen siendo un factor competitivo. La Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica de Ir\u00e1n advirti\u00f3 que alterar\u00eda la geograf\u00eda de la guerra si EE.UU. escala, mientras Washington advirti\u00f3 que las aerol\u00edneas iran\u00edes podr\u00edan quedar excluidas de la aviaci\u00f3n internacional a partir del 23 de septiembre; los combates que involucran al grupo hut\u00ed respaldado por Ir\u00e1n y a Arabia Saudita tambi\u00e9n han sostenido una prima de riesgo que ha impulsado modestamente el crudo y apoyado al d\u00f3lar. Los operadores monitorean la evoluci\u00f3n en Medio Oriente, la reuni\u00f3n del jueves entre Trump y Xi y los comentarios de miembros del FOMC. Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el precio se ubica por debajo de la EMA de 100 d\u00edas en US$4.377, con resistencias en US$4.410, US$4.521 y US$4.699, mientras que los soportes se sit\u00faan en US$4.321 y luego en US$4.232, US$4.105 y US$3.943; el RSI (14) est\u00e1 en 48,81 y el MACD permanece bajo cero, aunque se est\u00e1 contrayendo.<\/p>\n\n
Con el oro operando apenas por debajo de US$4.350, recomendamos que los traders de derivados adopten una postura cautelosa y levemente bajista en las pr\u00f3ximas semanas. El metal precioso enfrenta actualmente una resistencia significativa por debajo de su Media M\u00f3vil Exponencial (EMA) de 100 d\u00edas en US$4.377. Conviene vigilar de cerca el soporte de US$4.321, ya que una ruptura por debajo de este retroceso de Fibonacci del 50% podr\u00eda abrir r\u00e1pidamente el camino hacia US$4.232.<\/p>\n\n
La postura hawkish de la Reserva Federal sigue siendo un viento en contra clave para el oro, especialmente con los responsables de pol\u00edtica se\u00f1alando que una inflaci\u00f3n persistente podr\u00eda forzar otra suba de tasas este a\u00f1o. Esta expectativa ha mantenido el rendimiento del Treasury de EE.UU. a 10 a\u00f1os cerca de 4,3%, lo que incrementa el costo de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el lingote. En consecuencia, vemos un margen limitado para un rally sostenido del oro mientras los datos econ\u00f3micos de EE.UU. se mantengan resilientes y los rendimientos de los bonos sigan elevados.<\/p>\n\n
Al mismo tiempo, el aumento de tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente est\u00e1 sosteniendo un piso firme en los mercados de energ\u00eda, con el Brent estabiliz\u00e1ndose cerca de US$83 por barril. Este conflicto en curso mantiene al d\u00f3lar fuerte y evita que el oro se desmorone por completo. Para navegar este rango estrecho, sugerimos utilizar estrategias de opciones neutrales a bajistas, como spreads bajistas de calls (bear call spreads), para capitalizar un alza limitada mientras se gestiona el riesgo.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para una mayor volatilidad en torno a la reuni\u00f3n clave del jueves entre el presidente de EE.UU., Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping. Cualquier nueva tensi\u00f3n comercial podr\u00eda detonar una b\u00fasqueda repentina de refugio, potencialmente empujando al oro por encima de la resistencia clave de US$4.410. Hasta observar un cierre diario claro por encima de US$4.377, conviene evitar tomar posiciones largas agresivas.<\/p>\n\n\n\n