El oro cay\u00f3 m\u00e1s de 0.6% el lunes tras el alza de 25 pb de la Reserva Federal de la semana pasada, con el XAU\/USD en $4,350 despu\u00e9s de un m\u00e1ximo intrad\u00eda cerca de $4,383. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense subi\u00f3 0.2% a 100.42, aun cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. cedieron m\u00e1s tarde en la sesi\u00f3n, y el metal no logr\u00f3 tomar impulso pese a su habitual relaci\u00f3n inversa con los rendimientos. Los precios del petr\u00f3leo bajaron ante expectativas de avances diplom\u00e1ticos entre EE.UU. e Ir\u00e1n de cara a la Asamblea General de la ONU, mientras que los mercados monetarios segu\u00edan descontando al menos 33 puntos base adicionales de endurecimiento hacia fin de a\u00f1o; el calendario incluye el promedio de cuatro semanas del ADP Employment Change, comentarios de funcionarios de la Fed y los S&P Global Flash PMIs.<\/p>\n\n
Los indicadores t\u00e9cnicos apuntaron a una consolidaci\u00f3n con un leve sesgo bajista, ya que el RSI se torn\u00f3 bajista y se mantuvo la secuencia de m\u00e1ximos y m\u00ednimos descendentes. El primer soporte se ubic\u00f3 en $4,322, luego la SMA de 100 d\u00edas en $4,319 y la de 50 d\u00edas en $4,295, con $4,000 como la siguiente zona de demanda si esos niveles ceden. Un cierre diario de vuelta por encima de $4,400 volver\u00eda a centrar la atenci\u00f3n en $4,400\u2013$4,500, y una fortaleza adicional pondr\u00eda en el radar la SMA de 200 d\u00edas en $4,541. Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores, tras haber sumado 1,136 toneladas por un valor aproximado de $70,000 millones en 2022, la mayor compra anual registrada.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados busquen posicionarse para un sesgo bajista de corto plazo o para un escenario de consolidaci\u00f3n en el oro, dado que una Reserva Federal de tono hawkish limita las ganancias en el corto plazo. Tras el reciente aumento de tasas de 25 puntos base y un \u00cdndice del D\u00f3lar m\u00e1s fuerte en 100.42, el impulso alcista inmediato del metal amarillo se ha frenado. Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00cdndice del D\u00f3lar se sostiene por encima del nivel de 100, el oro enfrenta fuertes vientos en contra, y suele registrar correcciones de 3% a 5% en las semanas posteriores a un giro hawkish del banco central.<\/p>\n\n
Con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) girando a bajista y apuntando hacia abajo, consideramos que vender opciones call por encima de la resistencia de $4,400 representa una estrategia de alta probabilidad. Alternativamente, los operadores de corto plazo pueden comprar opciones put con objetivo en el soporte diario inmediato de $4,322 y en la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 100 d\u00edas en $4,319. Si estos niveles clave no se sostienen, las estructuras hist\u00f3ricas del mercado sugieren que es muy probable una ca\u00edda m\u00e1s profunda hacia la SMA de 50 d\u00edas cerca de $4,295.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos monitorear el mercado petrolero, donde los precios est\u00e1n cayendo por posibles avances diplom\u00e1ticos entre EE.UU. e Ir\u00e1n. Un descenso en los precios de la energ\u00eda podr\u00eda enfriar temporalmente las expectativas de inflaci\u00f3n de corto plazo, dando a la Fed m\u00e1s margen para subir tasas en los 33 puntos base que ya descuentan los mercados monetarios para fin de a\u00f1o. Este entorno macroecon\u00f3mico tradicionalmente fortalece al billete verde y mantiene una presi\u00f3n constante sobre activos sin rendimiento, como el oro.<\/p>\n\n
Pese al sesgo bajista de corto plazo, desaconsejamos posiciones cortas agresivas de largo plazo debido a la solidez de la demanda subyacente. Datos del World Gold Council muestran que los bancos centrales han comprado m\u00e1s de 1,000 toneladas de oro anuales en a\u00f1os recientes para diversificar reservas, lo que act\u00faa como un fuerte piso estructural para el metal. Por ello, cualquier ca\u00edda pronunciada hacia el nivel de $4,000 deber\u00eda verse como una oportunidad preferente de compra para opciones alcistas de mayor plazo.<\/p>\n\n\n\n