El estratega del National Bank of Canada, Angelo Katsoras, eval\u00faa c\u00f3mo las elecciones intermedias de 2026 en EE. UU. podr\u00edan alterar la pol\u00edtica bajo el presidente Trump, con los dem\u00f3cratas descritos como favorecidos por la alta inflaci\u00f3n, el aumento de los precios de la gasolina y los alimentos, una guerra impopular con Ir\u00e1n y los bajos \u00edndices de aprobaci\u00f3n del presidente. Tambi\u00e9n cita la ventaja dem\u00f3crata de aproximadamente siete a ocho puntos en la boleta gen\u00e9rica del Congreso, y plantea dos escenarios centrales: que los republicanos pierdan el control de una c\u00e1mara o de ambas.<\/p>\n
Si los dem\u00f3cratas se quedan con la C\u00e1mara de Representantes, el an\u00e1lisis apunta a restricciones m\u00e1s estrictas para la agenda legislativa de la administraci\u00f3n, con la pol\u00edtica comercial entre las \u00e1reas afectadas, junto con un mayor margen para investigaciones y supervisi\u00f3n. Una barrida dem\u00f3crata en ambas c\u00e1maras se presenta como un rev\u00e9s m\u00e1s profundo, que potencialmente debilitar\u00eda la posici\u00f3n de Trump dentro del Partido Republicano si se le atribuyen las p\u00e9rdidas electorales. M\u00e1s all\u00e1 de las intermedias, el informe prev\u00e9 que la incertidumbre de pol\u00edtica aumente a medida que la atenci\u00f3n se desplace hacia las prioridades de la pr\u00f3xima administraci\u00f3n presidencial.<\/p>\n
Nos acercamos a las elecciones intermedias de 2026 con una alta tensi\u00f3n pol\u00edtica, lo que significa que los traders de derivados deber\u00edan prepararse para oscilaciones significativas del mercado en las pr\u00f3ximas semanas. Con los dem\u00f3cratas manteniendo una s\u00f3lida ventaja de siete a ocho puntos en las boletas gen\u00e9ricas del Congreso, la probabilidad de un bloqueo legislativo o de una barrida dem\u00f3crata completa es elevada. Para navegar esta incertidumbre, recomendamos construir posiciones largas en volatilidad, como comprar opciones call sobre el VIX, a medida que el mercado comienza a incorporar en precios estos posibles cambios de pol\u00edtica.<\/p>\n
Una inflaci\u00f3n persistentemente alta, sumada a precios elevados de alimentos y gasolina, sigue presionando el \u00e1nimo del consumidor y los m\u00e1rgenes corporativos. Hist\u00f3ricamente, cuando la inflaci\u00f3n se mantiene alta antes de las intermedias, la volatilidad del mercado accionario aumenta en promedio un 15% en los dos meses previos a la votaci\u00f3n. Los traders de derivados deber\u00edan considerar el uso de spreads bajistas con puts (bear put spreads) sobre ETF de consumo discrecional para cubrirse ante presi\u00f3n a la baja si la ansiedad electoral enfr\u00eda a\u00fan m\u00e1s el gasto de fin de a\u00f1o.<\/p>\n
Adem\u00e1s, las tensiones geopol\u00edticas y el conflicto impopular que involucra a Ir\u00e1n han mantenido a los mercados energ\u00e9ticos altamente impredecibles. Recomendamos operar derivados de energ\u00eda, como straddles sobre crudo, para capturar movimientos bruscos en los precios de los commodities independientemente de la direcci\u00f3n en que rompa la noticia. Esta estrategia permite beneficiarse de picos repentinos del petr\u00f3leo sin necesidad de predecir el resultado pol\u00edtico exacto.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, el S&P 500 ha subido en los 12 meses posteriores a todas y cada una de las elecciones intermedias desde 1950, con un retorno promedio de m\u00e1s de 14%. Si el Congreso queda dividido, el bloqueo pol\u00edtico resultante suele tranquilizar a los mercados al reducir la probabilidad de que se aprueben fuertes alzas de impuestos o grandes reformas regulatorias. Deber\u00edamos buscar acumular opciones call baratas y con vencimientos m\u00e1s largos sobre \u00edndices amplios de mercado para posicionarnos ante este repunte post electoral hist\u00f3ricamente confiable.<\/p>\n\n\n\n