USD\/CAD ha subido m\u00e1s de 1% este mes, extendiendo un movimiento desde 1.3757 el 8 de septiembre y rompiendo por encima de la parte alta de su canal ascendente cerca de 1.3880. El par opera alrededor de 1.4020, un nivel visto como un posible techo en el corto plazo, mientras que 1.4100 sigue siendo el siguiente punto de referencia y 1.4200 se ubica como una barrera psicol\u00f3gica adicional. En el trasfondo de EE.UU., la m\u00e1s reciente subida de tasas de corte hawkish de la Reserva Federal y las expectativas de mayor endurecimiento han apuntalado al d\u00f3lar, con el DXY manteni\u00e9ndose alrededor de 100.00. Con un calendario de datos de EE.UU. relativamente ligero esta semana, hay pocas publicaciones programadas que probablemente fuerzan un cambio inmediato de direcci\u00f3n. <\/p>\n
En Canad\u00e1, los recientes datos de inflaci\u00f3n estuvieron, en t\u00e9rminos generales, en l\u00ednea con lo esperado, con la inflaci\u00f3n general en 3.0% y el CPI-trim sin cambios en 1.9%. El petr\u00f3leo tambi\u00e9n ha sido un viento en contra para el d\u00f3lar canadiense, ya que el WTI retrocedi\u00f3 con fuerza tras haber cotizado recientemente por encima de US$107 por barril. Los indicadores de tendencia contin\u00faan apuntando al alza, con el \u00cdndice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 48, por encima del umbral de 25 que suele usarse para denotar una tendencia fuerte. Un giro bajista probablemente requerir\u00eda un cambio claro en la postura de pol\u00edtica del Banco de Canad\u00e1 o una reevaluaci\u00f3n de la trayectoria de endurecimiento de la Fed.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan alinear sus portafolios con el fuerte momentum alcista que actualmente impulsa al par USD\/CAD. Dado el ADX excepcionalmente alto de 48, que se\u00f1ala una tendencia extremadamente s\u00f3lida, recomendamos comprar opciones call de corto plazo con objetivo en 1.4100. Los traders tambi\u00e9n pueden utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) para capitalizar este movimiento definiendo al mismo tiempo su riesgo m\u00e1ximo.<\/p>\n
Nuestro escenario se ve respaldado por la correlaci\u00f3n hist\u00f3rica entre el d\u00f3lar canadiense y el crudo WTI, que t\u00edpicamente ronda -0.75. Con los precios del crudo cayendo de forma significativa desde su pico reciente por encima de US$107 por barril, el \u201cloonie\u201d ha perdido su principal soporte fundamental. Esta debilidad de las materias primas hist\u00f3ricamente acelera los tramos alcistas del USD\/CAD, creando un entorno ideal para posiciones largas en futuros.<\/p>\n
Adem\u00e1s, estamos observando de cerca la ampliaci\u00f3n del diferencial de tasas de inter\u00e9s, dado que el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense se mantiene resiliente alrededor de 100.00. Mientras la inflaci\u00f3n subyacente CPI-trim de Canad\u00e1 se mantiene plana en 1.9%, el sesgo hawkish de la Reserva Federal mantiene elevados los rendimientos de los Treasuries. Esta ventaja de rendimiento hist\u00f3ricamente desplaza capital fuera del d\u00f3lar canadiense y hacia el billete verde.<\/p>\n
Para la gesti\u00f3n del riesgo en las pr\u00f3ximas semanas, sugerimos colocar stop-loss de protecci\u00f3n justo por debajo del nivel clave de ruptura de 1.3880. Si el par se frena temporalmente en la resistencia de 1.4020, los traders deber\u00edan ver cualquier retroceso menor como oportunidades de compra m\u00e1s que como una reversi\u00f3n de tendencia. Esperamos que el mercado apunte a la barrera psicol\u00f3gica de 1.4200 una vez que se despeje la fase actual de consolidaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n