El WTI ampli\u00f3 sus p\u00e9rdidas por cuarta sesi\u00f3n el lunes, cotizando apenas por debajo de los 94,00 d\u00f3lares en Europa y dejando al referente estadounidense casi un 8% por debajo de los m\u00e1ximos de la semana pasada. El movimiento se produjo tras reportes de que Arabia Saudita elev\u00f3 sus exportaciones en septiembre, lo que ayud\u00f3 a moderar las preocupaciones de oferta pese a la interrupci\u00f3n del oleoducto Este-Oeste citada por CNBC a partir de un informe de JP Morgan.<\/p>\n
Los acontecimientos de seguridad a\u00f1adieron fuerzas contrapuestas. El jefe del Comando Central de Estados Unidos dijo que los env\u00edos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz alcanzaron su nivel m\u00e1s alto en seis meses durante las \u00faltimas dos semanas, respaldados por protecci\u00f3n naval estadounidense y labores de despeje de minas. Aun as\u00ed, los precios se mantuvieron cerca de la zona de 100 d\u00f3lares mientras fuerzas hut\u00edes respaldadas por Teher\u00e1n en Yemen lanzaron ataques con misiles y drones sobre Riad, al tiempo que Estados Unidos e Ir\u00e1n intercambiaron amenazas, con el conflicto acerc\u00e1ndose a su s\u00e9ptimo mes. Autoridades saud\u00edes dijeron que se frustraron ataques contra Yanbu y otros sitios y reportaron que no hubo nuevos da\u00f1os a la infraestructura petrolera.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una recuperaci\u00f3n de corto plazo en los precios del petr\u00f3leo, ya que el West Texas Intermediate (WTI) se mantiene apenas por debajo de 94 d\u00f3lares. Aunque las s\u00f3lidas exportaciones saud\u00edes han deprimido recientemente los precios en casi 8%, las persistentes amenazas geopol\u00edticas en Medio Oriente sugieren que esta tendencia bajista pronto se detendr\u00e1. Para aprovecharlo, debemos enfocarnos en vender opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) para capturar primas elevadas, mientras se establece un colch\u00f3n de seguridad cerca del nivel de soporte de 90 d\u00f3lares.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando los riesgos geopol\u00edticos amenazan corredores energ\u00e9ticos clave, las ca\u00eddas de precios tienden a ser breves y son comunes las reversiones agresivas. Por ejemplo, se proyecta que la demanda global de petr\u00f3leo crezca en m\u00e1s de 1,2 millones de barriles por d\u00eda, mientras que la capacidad ociosa global sigue estando altamente concentrada. El uso de spreads alcistas con puts (bull put spreads) nos permite generar ingresos constantes en este entorno de alta volatilidad, al tiempo que limita nuestras p\u00e9rdidas potenciales.<\/p>\n
Aunque los env\u00edos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz \u2014por donde transita aproximadamente 20% del suministro mundial diario de energ\u00eda l\u00edquida\u2014 se mantienen activos bajo protecci\u00f3n naval, el riesgo de escalamiento es elevado. Sugerimos a\u00f1adir opciones call largas con un precio de ejercicio cercano a 98 d\u00f3lares a nuestro portafolio para cubrirnos ante interrupciones repentinas de suministro por ataques con drones o misiles. Esta configuraci\u00f3n equilibrada asegura que nos beneficiemos de la estabilizaci\u00f3n de los precios, a la vez que mantenemos un potencial alcista explosivo si se agravan las tensiones regionales.<\/p>\n\n\n\n