Los mercados entran en las semanas finales del 3T con la volatilidad centrada en los bonos soberanos, aun cuando el Brent inicia la semana 1.4% a la baja tras una ca\u00edda de 3% la semana pasada y las acciones se perfilan para abrir con un tono m\u00e1s firme. El foco est\u00e1 pasando del crudo a los combustibles refinados: el di\u00e9sel en EE. UU. alcanz\u00f3 un r\u00e9cord la semana pasada, mientras que la gasolina sin plomo en el Reino Unido subi\u00f3 a 161.66 peniques por litro, un nuevo m\u00e1ximo de cuatro a\u00f1os, manteniendo viva la presi\u00f3n sobre el IPC y alimentando la incertidumbre sobre las tasas. Los movimientos en renta fija siguen siendo bruscos; los rendimientos franceses a 2 y 10 a\u00f1os subieron 10 pb cada uno el viernes, llevando el 10 a\u00f1os a su nivel m\u00e1s alto desde 2007. En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra ha recalibrado el QT, recortando el ajuste planificado del balance a \u00a346,000 millones en ocho a\u00f1os desde \u00a370,000 millones y pausando las ventas de gilts hasta abril de 2027.<\/p>\n\n
Los datos y la geopol\u00edtica enmarcan ahora la semana por delante. Se espera que las cifras de finanzas p\u00fablicas del Reino Unido del martes muestren un endeudamiento de agosto de \u00a315,700 millones, con la deuda neta en 94.1% del PIB, mientras que el endeudamiento de agosto de 2025 fue de \u00a318,000 millones. Se seguir\u00e1n de cerca los PMI globales junto con la estimaci\u00f3n GDPNow de la Fed de Atlanta de un crecimiento de 5.1% del PIB de EE. UU. en el 3T, y la libra podr\u00eda ponerse a prueba despu\u00e9s de que el GBP\/USD cayera 0.88% la semana pasada, con $1.34 como punto de referencia.<\/p>\n\n
Los riesgos en la oferta energ\u00e9tica se han intensificado tras reportes de que Arabia Saudita est\u00e1 frenando m\u00e1s exportaciones de petr\u00f3leo hacia Europa tras ataques, y despu\u00e9s del mayor ataque con drones de Ucrania sobre Mosc\u00fa; la mitad de las seis mayores refiner\u00edas de di\u00e9sel de Rusia han recortado o detenido la producci\u00f3n en septiembre. El desempe\u00f1o de la renta variable se ha sostenido: el VIX cay\u00f3 y el \u00edndice Philadelphia Semiconductor subi\u00f3 1.5% la semana pasada.<\/p>\n\n\n\n