El oro (XAU\/USD) abri\u00f3 la semana bajo presi\u00f3n tras fracasar cerca de $4,400 el viernes y deslizarse por debajo de $4,350 durante la sesi\u00f3n europea, interrumpiendo un rebote de dos d\u00edas desde el m\u00ednimo de seis semanas del mi\u00e9rcoles pasado. Las ventas se produjeron a medida que el d\u00f3lar estadounidense encontr\u00f3 soporte tras la gu\u00eda hawkish de la Reserva Federal, con el \u201cdot plot\u201d apuntando a un incremento adicional de tasas este a\u00f1o despu\u00e9s del primer aumento en m\u00e1s de tres a\u00f1os. Los desarrollos geopol\u00edticos continuaron sosteniendo una prima de riesgo: las fuerzas hut\u00edes de Yemen, respaldadas por Ir\u00e1n, atacaron sitios en Riad con misiles y drones, mientras Ir\u00e1n rechaz\u00f3 reabrir el Estrecho de Ormuz o reanudar conversaciones con EE. UU. hasta que se cumplan condiciones, y el presidente Donald Trump dijo que est\u00e1 en \u201cmodo de decisi\u00f3n\u201d sobre la guerra con Ir\u00e1n.<\/p>\n\n
Un retroceso en los rendimientos de EE. UU. desde m\u00e1ximos de varios a\u00f1os ha moderado un mayor avance del USD, y el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de referencia se mantuvo por debajo de 5% mientras el crudo cay\u00f3 a un m\u00ednimo de m\u00e1s de una semana por la recuperaci\u00f3n de los env\u00edos saud\u00edes, aliviando las preocupaciones inflacionarias de corto plazo. Los operadores tambi\u00e9n se mantuvieron cautelosos antes de la reuni\u00f3n de Trump con Xi Jinping el jueves y los pr\u00f3ximos comentarios del FOMC. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD permanece limitado por debajo de la EMA de 100 d\u00edas y del nivel de Fibonacci de 38.2%; el RSI se ubica cerca de 49 y el MACD sigue en negativo. Se observa resistencia en $4,367, luego en $4,406 y $4,515, mientras que el soporte se encuentra en $4,317, $4,229, $4,103 y $3,942.<\/p>\n\n
Recomendamos a los traders de derivados adoptar una estrategia cautelosa, enfocada en rangos, durante las pr\u00f3ximas semanas, ya que el oro enfrenta fuerzas contrapuestas. Si bien las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente aportan un piso s\u00f3lido, la postura hawkish de la Reserva Federal est\u00e1 limitando el impulso alcista del metal. Por ahora, conviene evitar apuestas direccionales agresivas hasta que se produzca una ruptura clara.<\/p>\n\n
Debemos monitorear de cerca el soporte inmediato en $4,317, que representa el retroceso de Fibonacci del 50%. Si los vendedores empujan el precio por debajo de este piso, podr\u00eda abrirse la puerta a una ca\u00edda r\u00e1pida hacia el siguiente soporte clave cerca de $4,229. En el lado opuesto, la resistencia inicial se ubica en la Media M\u00f3vil Exponencial (EMA) de 100 d\u00edas en $4,367, seguida por una barrera m\u00e1s exigente en $4,406.<\/p>\n\n
Dado que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene cerca de un nivel neutral de 49, recomendamos utilizar estrategias con opciones no direccionales, como iron condors, para capitalizar esta consolidaci\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, en periodos de datos macroecon\u00f3micos mixtos y amenazas geopol\u00edticas no resueltas, el oro ha tendido a moverse dentro de un rango estrecho de 3% a 5%. Este enfoque nos permite capturar prima mientras el mercado espera noticias concluyentes de la Reserva Federal y de los l\u00edderes globales.<\/p>\n\n
Sin embargo, no podemos ignorar el alto riesgo de un repunte geopol\u00edtico repentino, especialmente por las amenazas en torno al Estrecho de Ormuz. En shocks geopol\u00edticos similares en a\u00f1os recientes, las compras de refugio han impulsado hist\u00f3ricamente los precios del oro entre 8% y 10% en menos de tres semanas. Para proteger nuestros portafolios frente a estos picos s\u00fabitos, conviene considerar la tenencia de opciones call largas fuera del dinero (OTM) como una cobertura barata.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os, que actualmente se mantiene por debajo del umbral cr\u00edtico de 5%. Los datos hist\u00f3ricos de mercado muestran que, cuando el rendimiento a 10 a\u00f1os supera esta marca de 5%, el oro \u2014que no devenga rendimiento\u2014 suele verse fuertemente presionado, a menudo desencadenando una liquidaci\u00f3n r\u00e1pida de 4% a 6% en los mercados de futuros. Si datos econ\u00f3micos resilientes llevan a la Fed a aplicar m\u00e1s alzas de tasas, cualquier salto en los rendimientos probablemente fortalecera al d\u00f3lar estadounidense y presionar\u00e1 al oro hacia nuestros niveles de soporte inferiores.<\/p>\n\n\n\n