El oro retrocedi\u00f3 a cerca de US$4,365 en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del lunes, perdiendo impulso mientras las tensiones en Medio Oriente y el tono restrictivo de la Reserva Federal mantuvieron respaldados los rendimientos de EE. UU. y al d\u00f3lar. Reuters se\u00f1al\u00f3 que los gobiernos de la regi\u00f3n se preparan para m\u00e1s violencia despu\u00e9s de que Ir\u00e1n afirmara tener inteligencia de que Washington estaba preparando una nueva campa\u00f1a de bombardeos; el riesgo de una inflaci\u00f3n impulsada por el petr\u00f3leo agreg\u00f3 presi\u00f3n sobre el metal. La Fed elev\u00f3 las tasas en un cuarto de punto la semana pasada hasta un rango de 3.75%\u20134.0% e indic\u00f3 m\u00e1s incrementos, mientras que la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad de 56.5% de otra alza en la reuni\u00f3n de octubre.<\/p>\n
El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, respald\u00f3 la medida, citando datos que apuntan a una inflaci\u00f3n por encima del 3%, mientras que el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que la inflaci\u00f3n sigue elevada en m\u00faltiples sectores y no est\u00e1 confinada a la energ\u00eda. OCBC espera que rendimientos elevados y un USD m\u00e1s firme limiten al oro en el corto plazo, aunque datos m\u00e1s d\u00e9biles en EE. UU. podr\u00edan m\u00e1s adelante empujar a la baja los rendimientos y al d\u00f3lar. El puntaje de Schmid en el Speechtracker de FXS fue de 8\/10 frente a un promedio hist\u00f3rico de 7.2\/10, y el \u00cdndice de Sentimiento de la Fed de FXS subi\u00f3 0.42 a 152.09, muy por encima del nivel neutral de 100. En lo t\u00e9cnico, XAU\/USD se mantiene por encima de la SMA de 100 d\u00edas en US$4,320, con resistencia cerca de US$4,410 y US$4,615, mientras el soporte se ubica alrededor de US$4,200; el RSI est\u00e1 en 51.13.<\/p>\n
Debemos prepararnos para una presi\u00f3n bajista de corto plazo sobre el oro hacia la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas en US$4,320, dado que el sesgo restrictivo de la Reserva Federal impulsa al d\u00f3lar estadounidense. Con una probabilidad de 56.5% de otra subida de tasas en octubre, la compra de opciones put de corto vencimiento podr\u00eda proteger frente a este retroceso inmediato. Hist\u00f3ricamente, el alza de los rendimientos reales ejerce una fuerte presi\u00f3n sobre los activos que no generan rendimiento, lo que hace muy probable un retroceso temporal.<\/p>\n
Pese a la presi\u00f3n inmediata, no debemos perder de vista la tendencia alcista m\u00e1s amplia, respaldada por el aumento de las tensiones en Medio Oriente, que hist\u00f3ricamente detonan flujos hacia activos refugio. En conflictos regionales anteriores, como los shocks geopol\u00edticos de finales de 2023 y comienzos de 2024, el oro subi\u00f3 m\u00e1s de 8% a 10% en menos de un mes, a medida que crec\u00edan los temores de inflaci\u00f3n energ\u00e9tica. Los operadores de derivados deber\u00edan buscar construir posiciones en opciones call largas cerca del soporte de US$4,320 para capturar el siguiente tramo al alza hacia US$4,615.<\/p>\n
Dado el choque entre una pol\u00edtica monetaria restrictiva y riesgos geopol\u00edticos severos, la volatilidad del mercado est\u00e1 destinada a aumentar. Podemos aprovechar este entorno empleando straddles largos para beneficiarnos de movimientos de ruptura pronunciados en cualquiera de las dos direcciones. Esto permite capturar oscilaciones significativas del precio, ya sea que las alzas de tasas con sesgo hawkish o la demanda de refugio tomen el control.<\/p>\n\n\n\n