Argentina registr\u00f3 un super\u00e1vit comercial de US$2.187 millones en agosto en t\u00e9rminos mensuales, por encima del pron\u00f3stico del mercado de US$2.055 millones. El resultado implica una diferencia positiva de US$132 millones frente a las expectativas.<\/p>\n\n
El super\u00e1vit mayor al anticipado sugiere que las exportaciones netas aportaron m\u00e1s a las cuentas externas de lo proyectado para el mes. Los datos muestran que el saldo se mantuvo en terreno superavitario, con el registro de agosto ubic\u00e1ndose por encima de las estimaciones de consenso.<\/p>\n\n
El super\u00e1vit comercial de Argentina en agosto de US$2.187 millones, superando las expectativas de US$2.055 millones, indica que el motor de generaci\u00f3n de d\u00f3lares del pa\u00eds sigue siendo altamente resiliente. Consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan observar de cerca los Non-Deliverable Forwards (NDF) del peso argentino (ARS) para posicionarse ante una mayor estabilidad cambiaria en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, super\u00e1vits comerciales consecutivos de esta magnitud han ayudado al banco central a acumular reservas internacionales, lo que reduce de manera significativa la presi\u00f3n para una devaluaci\u00f3n abrupta.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n sugerimos poner el foco en los credit default swaps (CDS) y en opciones sobre los bonos globales de Argentina denominados en d\u00f3lares estadounidenses, como el GD30. En los \u00faltimos meses, el \u00edndice de riesgo pa\u00eds ha mostrado una tendencia a la baja, y este nuevo super\u00e1vit de US$2.187 millones refuerza a\u00fan m\u00e1s su capacidad de atender el servicio de la deuda externa en el corto plazo. Comprar opciones call sobre estos bonos soberanos o apostar por un estrechamiento de los spreads de CDS se presenta como una jugada t\u00e1ctica atractiva a medida que disminuyen las preocupaciones de default.<\/p>\n\n
Adicionalmente, deber\u00edamos apuntar a opciones call sobre ADR argentinos l\u00edquidos, particularmente en los sectores energ\u00e9tico y financiero. Datos del primer semestre de 2026 muestran que el fuerte aumento de las exportaciones de energ\u00eda desde la formaci\u00f3n de shale Vaca Muerta est\u00e1 impulsando principalmente estos abultados ingresos por comercio exterior. Utilizar opciones sobre nombres como YPF permite obtener exposici\u00f3n a bajo costo a la recuperaci\u00f3n macroecon\u00f3mica de Argentina, a la vez que se gestiona el riesgo a la baja.<\/p>\n\n\n\n