La producci\u00f3n industrial de EE. UU. se mantuvo sin cambios mes a mes en agosto, ubic\u00e1ndose en 0%. Esto qued\u00f3 por debajo del pron\u00f3stico del mercado de 0.3%, lo que apunta a una pausa en el crecimiento de la producci\u00f3n durante el periodo.<\/p>\n
El dato se compara con expectativas de un aumento moderado, y la sorpresa negativa podr\u00eda afectar las evaluaciones de corto plazo sobre el impulso fabril. No se proporcionaron m\u00e1s cifras de desglose en la fuente.<\/p>\n
Con la producci\u00f3n industrial de EE. UU. estancada en 0% en agosto frente al crecimiento previsto de 0.3%, vemos se\u00f1ales claras de un enfriamiento del sector manufacturero. Este dato decepcionante, junto con el PMI manufacturero rondando territorio de contracci\u00f3n en 47.2%, sugiere que el impulso econ\u00f3mico general se est\u00e1 desacelerando. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un aumento de la volatilidad a medida que el mercado ajusta sus expectativas de crecimiento para el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n
Recomendamos enfocarse con fuerza en futuros de tasas de inter\u00e9s y opciones sobre Treasuries en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, una lectura plana de producci\u00f3n industrial de esta naturaleza ha llevado a un r\u00e1pido reajuste de las expectativas de tasas de la Fed, como vimos en desaceleraciones similares a finales de 2023, cuando los rendimientos de los Treasuries cayeron con rapidez. Los futuros de fed funds ya est\u00e1n descontando una probabilidad del 70% de recortes adicionales de tasas para fin de a\u00f1o, una percepci\u00f3n que estos datos econ\u00f3micos d\u00e9biles solo reforzar\u00e1n.<\/p>\n
En el espacio de derivados de divisas, esperamos que el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) enfrente presi\u00f3n a la baja, haciendo que opciones alcistas sobre el euro (EUR\/USD) y el yen japon\u00e9s (USD\/JPY) sean especialmente atractivas. El d\u00f3lar ya cedi\u00f3 0.5% frente a sus principales pares tras la publicaci\u00f3n, y es probable que se debilite m\u00e1s si las pr\u00f3ximas cifras de ventas minoristas reflejan este estancamiento industrial. Los traders deber\u00edan considerar la compra de opciones call de corto plazo sobre EUR\/USD para capitalizar este cambio en el diferencial de rendimientos.<\/p>\n
Para los operadores de derivados sobre acciones, aconsejamos cubrir carteras largas mediante opciones put sobre el S&P 500 o comprando opciones call sobre el VIX. Hist\u00f3ricamente, cuando la producci\u00f3n industrial queda por debajo de lo esperado en 0.3% o m\u00e1s, el S&P 500 ha registrado ca\u00eddas de corto plazo de 1.5% a 3% en las dos semanas siguientes. La volatilidad impl\u00edcita actualmente es relativamente baja, lo que ofrece un punto de entrada accesible para comprar puts de protecci\u00f3n antes de que comience una correcci\u00f3n m\u00e1s profunda del mercado.<\/p>\n\n\n\n