El oro retrocedi\u00f3 despu\u00e9s de acercarse a los 4,400 d\u00f3lares el viernes, ya que la perspectiva restrictiva de la Reserva Federal apuntal\u00f3 al d\u00f3lar estadounidense y mantuvo firmes los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que un rebote del petr\u00f3leo tambi\u00e9n presion\u00f3 al metal. El XAU\/USD rondaba los 4,354 d\u00f3lares, con un alza de 0.29% en el d\u00eda, tras una semana vol\u00e1til en la que la Fed elev\u00f3 las tasas en 25 pb a 3.75%\u20134.00%, su primer incremento desde 2023. El oro se hundi\u00f3 a un m\u00ednimo de m\u00e1s de un mes en 4,235 d\u00f3lares, mientras que el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se mantuvo cerca de 100.50, pr\u00f3ximo a m\u00e1ximos de siete semanas; la presi\u00f3n previa se moder\u00f3 cuando el petr\u00f3leo cay\u00f3 por reportes de desv\u00edo de exportaciones saud\u00edes y reparaciones a su oleoducto Este-Oeste.<\/p>\n
La Fed reiter\u00f3 su meta de inflaci\u00f3n de 2% y el diagrama de puntos (dot plot) mostr\u00f3 que 16 de 18 funcionarios esperan al menos una subida adicional este a\u00f1o, con la mediana de la proyecci\u00f3n de la tasa de pol\u00edtica en 4.1% para 2026 y 2027. Los mercados asignan alrededor de 55% de probabilidad a un movimiento en octubre v\u00eda la herramienta CME FedWatch. El West Texas Intermediate oper\u00f3 cerca de 97.20 d\u00f3lares tras rebotar desde 94.63, ya que las restricciones al tr\u00e1fico en Ormuz compensaron las noticias de oferta, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os se ubic\u00f3 alrededor de 4.99%, arriba cerca de 1% y pr\u00f3ximo al pico de 2007 de 5.04%. En lo t\u00e9cnico, el XAU\/USD est\u00e1 por debajo de la SMA de 20 per\u00edodos en 4,422 d\u00f3lares; el MACD es negativo, el ADX es 16 y el RSI est\u00e1 cerca de 51, con resistencias en 4,422, 4,500 y 4,654, y soportes en 4,189 y 4,000. La agenda de la pr\u00f3xima semana es ligera, pero el foco estar\u00e1 en comentarios de la Fed y en una reuni\u00f3n de Trump con funcionarios del Consejo de Cooperaci\u00f3n del Golfo, reportada por Reuters, al margen de la ONU el martes.<\/p>\n
Creemos que los traders de derivados deber\u00edan prepararse para un mercado lateral con un ligero sesgo bajista durante las pr\u00f3ximas semanas. Con el oro cotizando alrededor de 4,354 d\u00f3lares y enfrentando una fuerte resistencia en la media m\u00f3vil de 20 d\u00edas en 4,422, el potencial alcista de corto plazo parece limitado. Dado el bajo \u00cdndice Direccional Promedio (ADX) de 16, que apunta a una d\u00e9bil fortaleza de tendencia, conviene considerar estrategias de opciones para rangos como los iron condors para capturar prima.<\/p>\n
La presi\u00f3n derivada del reciente aumento de tasas de la Reserva Federal al rango de 3.75%\u20134.00% seguir\u00e1 pesando sobre el metal precioso. Hist\u00f3ricamente, cuando el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os se acerca a umbrales psicol\u00f3gicos clave \u2014actualmente en 4.99%\u2014, los activos sin rendimiento como el oro enfrentan fuertes liquidaciones. Sugerimos comprar puts de corto plazo o utilizar spreads bajistas (bear put spreads) para apuntar a la banda inferior de Bollinger cerca de 4,189 d\u00f3lares mientras persistan estos rendimientos elevados.<\/p>\n
Los precios del petr\u00f3leo cerca de 97.20 d\u00f3lares por disrupciones de oferta est\u00e1n manteniendo elevadas las expectativas de inflaci\u00f3n y los rendimientos de los bonos. Debemos monitorear de cerca las pr\u00f3ximas reuniones diplom\u00e1ticas al margen de la Asamblea General de las Naciones Unidas la pr\u00f3xima semana, ya que cualquier distensi\u00f3n geopol\u00edtica podr\u00eda enfriar los precios del crudo. Si las presiones energ\u00e9ticas comienzan a ceder, los traders pueden pasar a calendar spreads alcistas con calls para posicionarse ante una posible recuperaci\u00f3n hacia finales de octubre.<\/p>\n
A pesar de la volatilidad de corto plazo, el caso alcista estructural del oro sigue respaldado por una s\u00f3lida demanda de bancos centrales. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las compras netas de bancos centrales se han mantenido consistentemente por encima de las 1,000 toneladas en a\u00f1os recientes, a medida que los pa\u00edses diversifican sus reservas. Recomendamos aprovechar correcciones m\u00e1s profundas hacia el soporte horizontal principal en 4,000 d\u00f3lares para acumular calls de largo vencimiento de cara al pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n