El oro se mantuvo cerca de USD 4,360 la onza el viernes tras subir casi 2% en la sesi\u00f3n previa, apoyado por un retroceso del petr\u00f3leo que ha aliviado las preocupaciones inflacionarias y ha llevado a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. El crudo ha ca\u00eddo por tercera sesi\u00f3n consecutiva, mientras Arabia Saudita trabaja para restablecer los flujos a trav\u00e9s del oleoducto Este-Oeste, y la atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centra en la reuni\u00f3n de Donald Trump con l\u00edderes del Golfo la pr\u00f3xima semana. El rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os baj\u00f3 a 4.93% despu\u00e9s de superar brevemente el 5% a inicios de semana, dando al lingote algo de soporte en el corto plazo.<\/p>\n\n
Las expectativas de tasas siguen siendo un viento en contra despu\u00e9s de que la Reserva Federal realizara su primer aumento de tasas en tres a\u00f1os e indicara que podr\u00eda requerirse un mayor endurecimiento para frenar la inflaci\u00f3n; el mercado asigna una probabilidad de alrededor de 53% a otro movimiento tan pronto como en octubre. En el gr\u00e1fico H4 de XAU\/USD, se form\u00f3 una consolidaci\u00f3n alrededor de 4,304, con una ca\u00edda a 4,234 seguida de un rebote a 4,381, y ahora se est\u00e1 desarrollando una nueva baja hacia 4,333; una ruptura podr\u00eda extender las p\u00e9rdidas hasta 4,215. En el marco H1, el precio rompi\u00f3 por encima de 4,305, alcanz\u00f3 4,335, volvi\u00f3 a testear 4,305, consolid\u00f3 y luego avanz\u00f3 hasta 4,381, mientras que las lecturas de MACD y Estoc\u00e1stico apuntan a un impulso bajista de corto plazo.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para un giro a la baja en los precios del oro en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el reciente rally cerca de USD 4,360 muestra se\u00f1ales de agotamiento. Aunque la ca\u00edda del petr\u00f3leo y los menores rendimientos del Treasury a 10 a\u00f1os en 4.93% han brindado un alivio temporal, el entorno macroecon\u00f3mico m\u00e1s amplio sigue siendo adverso para los activos sin rendimiento. Hist\u00f3ricamente, cuando los rendimientos reales se mantienen elevados cerca del umbral de 5%, el oro enfrenta una fuerte resistencia al alza, a medida que el capital se desplaza hacia deuda de mayor rendimiento.<\/p>\n\n
Recomendamos vigilar de cerca el nivel de soporte de 4,333 en los gr\u00e1ficos de corto plazo, ya que una ruptura clara por debajo de este punto probablemente acelerar\u00e1 el momentum bajista. Nuestros indicadores t\u00e9cnicos, incluido el MACD y el oscilador Estoc\u00e1stico, muestran que el movimiento correctivo al alza hasta 4,381 se ha completado y apunta a una ca\u00edda m\u00e1s profunda hacia 4,215. Los traders de derivados podr\u00edan utilizar opciones put o posiciones cortas en futuros para capitalizar este descenso esperado.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos incorporar la probabilidad de mercado de 53% de otro aumento de tasas de la Reserva Federal tan pronto como el pr\u00f3ximo mes. Los entornos de tasas altas hist\u00f3ricamente presionan al oro, y los datos muestran que ciclos previos de endurecimiento de la Fed han limitado las ganancias del oro en un promedio de 4% a 6% en los meses inmediatamente posteriores a las alzas de tasas. Este sesgo hawkish hace que cualquier repunte de corto plazo sea un punto de entrada atractivo para vendedores, m\u00e1s que para compradores.<\/p>\n\n
Debemos monitorear de cerca la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de Donald Trump con l\u00edderes del Golfo y el avance de Arabia Saudita en el oleoducto, factores que podr\u00edan empujar los precios de la energ\u00eda a\u00fan m\u00e1s a la baja. Si bien menores costos energ\u00e9ticos alivian temporalmente los temores inmediatos de inflaci\u00f3n, tambi\u00e9n reducen el atractivo del oro como cobertura tradicional contra la inflaci\u00f3n. Esta doble presi\u00f3n \u2014mayores expectativas de tasas y menor demanda de coberturas inflacionarias\u2014 refuerza nuestra visi\u00f3n bajista para el metal precioso en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n