NZD\/USD rebot\u00f3 el jueves hasta alrededor de 0.5730, con un avance de 0.35% en el d\u00eda, despu\u00e9s de que los datos del segundo trimestre de Nueva Zelanda sorprendieran al alza y ayudaran al par a recuperarse desde un m\u00ednimo de dos meses marcado el mi\u00e9rcoles. Statistics New Zealand inform\u00f3 que el PIB subi\u00f3 0.2% t\/t frente a previsiones de 0.1%, aunque el crecimiento se desaceler\u00f3 desde 0.9% en el primer trimestre; en t\u00e9rminos interanuales, la producci\u00f3n aument\u00f3 2.6% tras un 1.7% previo revisado.<\/p>\n\n
La recuperaci\u00f3n se vio limitada, ya que el D\u00f3lar estadounidense se mantuvo respaldado por la trayectoria restrictiva de la Reserva Federal. La Fed elev\u00f3 su tasa de referencia en 25 pb el mi\u00e9rcoles, llevando el rango objetivo a 3.75%\u20134% y marcando su primer aumento desde 2023. Las probabilidades impl\u00edcitas por la herramienta CME FedWatch apuntan a un 87% de probabilidad de al menos un incremento adicional este a\u00f1o, mientras que las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente sostuvieron la demanda de refugio y frenaron el apetito por divisas sensibles al riesgo como el D\u00f3lar neozeland\u00e9s.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados utilicen el reciente rebote del NZD\/USD hasta 0.5730 como una oportunidad para establecer posiciones cortas o comprar opciones put. Si bien la econom\u00eda de Nueva Zelanda mostr\u00f3 una resiliencia inesperada con una expansi\u00f3n del PIB de 0.2% trimestral, la tendencia macroecon\u00f3mica m\u00e1s amplia sigue favoreciendo de forma marcada al D\u00f3lar estadounidense. Hist\u00f3ricamente, los repuntes temporales de divisas impulsados por datos dom\u00e9sticos rezagados tienden a desvanecerse r\u00e1pidamente cuando se enfrentan a un endurecimiento agresivo de los bancos centrales a nivel global.<\/p>\n\n
Debemos centrarnos en la ampliaci\u00f3n del diferencial de rendimiento, especialmente tras la reciente subida de la tasa de referencia de la Reserva Federal a un rango de 3.75% a 4.00%. Con el mercado descontando una probabilidad de 87% de otra subida de tasas en EE. UU. antes de fin de a\u00f1o, el D\u00f3lar estadounidense est\u00e1 en posici\u00f3n de mantener su s\u00f3lida ventaja de rendimiento. Los traders pueden aprovecharlo mediante spreads bajistas de puts (bear put spreads) de corto plazo para limitar el riesgo, mientras se posicionan para una ca\u00edda de regreso hacia el m\u00ednimo de dos meses.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, las tensiones geopol\u00edticas persistentes contin\u00faan canalizando capital hacia activos refugio, limitando de forma significativa el potencial alcista de divisas sensibles al riesgo como el D\u00f3lar neozeland\u00e9s. En episodios previos de mayor conflicto global, como la volatilidad de mercado de finales de 2023, el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense lleg\u00f3 a avanzar de forma recurrente hasta 5% a medida que los inversionistas hu\u00edan de activos m\u00e1s riesgosos. Sugerimos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el D\u00f3lar estadounidense para cubrirse ante repuntes s\u00fabitos del p\u00e1nico en los mercados durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Aunque el crecimiento interanual de Nueva Zelanda de 2.6% super\u00f3 las expectativas, observamos que la expansi\u00f3n trimestral se desaceler\u00f3 de manera significativa desde el 0.9% registrado en el primer trimestre. Esta fuerte desaceleraci\u00f3n sugiere que la econom\u00eda dom\u00e9stica est\u00e1 perdiendo impulso, lo que limitar\u00e1 la capacidad del banco central local para respaldar su moneda. En consecuencia, vender los repuntes del NZD\/USD ante cualquier avance de corto plazo hacia la resistencia de 0.5800 ofrece una relaci\u00f3n riesgo\/retorno muy favorable para vendedores de opciones.<\/p>\n\n\n\n