EUR\/USD avanz\u00f3 ligeramente el jueves, ya que la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo ayud\u00f3 a empujar a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU desde sus m\u00e1ximos recientes, lo que llev\u00f3 al d\u00f3lar estadounidense a recortar parte de sus ganancias posteriores a la Fed. El par se negociaba en torno a 1.1492, con un alza de 0.24% en la sesi\u00f3n, cerca de niveles no vistos desde el 31 de julio. El WTI se manten\u00eda cerca de 95.50 d\u00f3lares, con una ca\u00edda de casi 2%, despu\u00e9s de que los esfuerzos de Arabia Saudita para redirigir flujos y las expectativas de una recuperaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida del oleoducto tras los ataques con drones de la semana pasada aliviaran las preocupaciones de oferta; por separado, Reuters inform\u00f3 que China hab\u00eda pedido en privado a Ir\u00e1n que ayudara a detener los ataques hut\u00edes tras un llamado de Arabia Saudita. El rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os descendi\u00f3 a alrededor de 4.94%, por debajo del 5.04% alcanzado m\u00e1s temprano en la semana, su nivel m\u00e1s alto desde 2007.<\/p>\n
El billete verde hab\u00eda repuntado el mi\u00e9rcoles hasta un m\u00e1ximo de siete semanas despu\u00e9s de que la Reserva Federal subiera su tasa de referencia en 25 puntos base, a un rango de 3.75%\u20134.00%, su primer incremento desde 2023, mientras que las proyecciones mostraron que 16 de 18 responsables de pol\u00edtica anticipan al menos otro movimiento de un cuarto de punto antes de fin de a\u00f1o. La herramienta CME FedWatch apunta a cerca de 50% de probabilidad de otra alza en octubre, y los datos semanales mostraron Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo en 196K frente a 206K, por debajo de la expectativa de 208K. El DXY se ubicaba cerca de 100.08 tras un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 100.37, mientras que los datos de la zona euro mostraron el HICP final de agosto en 3.2% y la inflaci\u00f3n subyacente en 2.4%.<\/p>\n
Con los rendimientos del Treasury a 10 a\u00f1os de EEUU rondando 4.94% y la Reserva Federal insinuando otra subida de tasas antes de fin de a\u00f1o, recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una fortaleza prolongada del d\u00f3lar. Los datos hist\u00f3ricos de reg\u00edmenes de altos rendimientos similares \u2014como en octubre de 2023, cuando el rendimiento a 10 a\u00f1os super\u00f3 5.0%\u2014 muestran que el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) tiende a sostener su impulso alcista. En consecuencia, deber\u00edamos buscar establecer posiciones largas en d\u00f3lar mediante opciones FX de corto plazo para capitalizar este sesgo hawkish.<\/p>\n
El EUR\/USD enfrenta actualmente una fuerte resistencia cerca del nivel de 1.1500, limitado por la reciente subida de 25 puntos base de la Fed al rango de 3.75%\u20134.00%. Para operar este par en las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos comprar opciones put EUR\/USD fuera del dinero, con vencimiento en octubre. Esta estrategia permite cubrirse ante una ca\u00edda repentina hacia 1.1300 si la probabilidad actual de 50% de la herramienta CME FedWatch de un alza en octubre se desplaza al alza.<\/p>\n
En el mercado de derivados de tasas de inter\u00e9s, la brecha entre el dot plot hawkish de la Fed y el precio impl\u00edcito del mercado presenta una oportunidad clara. Dado que 16 de 18 responsables de la Fed esperan otro aumento de tasas, creemos que vender (ponerse corto) futuros de la tasa de Federal Funds o futuros de la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) es una estrategia altamente viable. Este posicionamiento es consistente con un mercado laboral estadounidense ajustado, reflejado en la reciente ca\u00edda de las solicitudes semanales de desempleo a 196,000, lo que probablemente mantendr\u00e1 presi\u00f3n alcista sobre los rendimientos.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca las opciones sobre el crudo West Texas Intermediate (WTI), ya que el precio actual de 95.50 d\u00f3lares sigue siendo altamente sensible a la din\u00e1mica de oferta en Medio Oriente. La volatilidad impl\u00edcita en los mercados petroleros hist\u00f3ricamente se dispara en m\u00e1s de 15% durante periodos de tensi\u00f3n geopol\u00edtica en el Golfo P\u00e9rsico, lo que hace que los straddles sobre petr\u00f3leo sean una elecci\u00f3n inteligente para operar el rango. Al comprar tanto opciones call como put, podemos beneficiarnos de grandes oscilaciones de precio independientemente de si la recuperaci\u00f3n de la oferta saud\u00ed tiene \u00e9xito o si las tensiones con los hut\u00edes vuelven a intensificarse.<\/p>\n\n\n\n