USD\/JPY cotizaba cerca de 155.65, mientras el yen superaba a sus pares del G10 de cara a la sesi\u00f3n norteamericana del jueves. La divisa avanzaba 0.4% frente al d\u00f3lar estadounidense, mientras el riesgo dom\u00e9stico de corto plazo se manten\u00eda elevado ante la publicaci\u00f3n del IPC de Jap\u00f3n programada para las 7:30pm ET y una decisi\u00f3n de pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n esperada poco despu\u00e9s.<\/p>\n
En las \u00faltimas semanas, los mercados han reajustado expectativas hacia un alza de tasas del BoJ, reflejando un cambio en la gesti\u00f3n oficial de la moneda: alej\u00e1ndose de la intervenci\u00f3n cambiaria y orient\u00e1ndose hacia una postura m\u00e1s basada en fundamentos. Ese giro ha mantenido favorable para el yen la perspectiva relativa de pol\u00edtica de bancos centrales, a medida que crecen las expectativas de una senda de endurecimiento m\u00e1s agresiva por parte del BoJ. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el soporte se ubica en 153 y 152, mientras que el foco al alza se ha desplazado a 158 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 de que el par rompiera por encima de 155.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para un yen japon\u00e9s m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas, conforme el Banco de Jap\u00f3n avanza hacia una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. Con USD\/JPY cotizando actualmente cerca de 155.65, el cambio desde la intervenci\u00f3n cambiaria activa hacia alzas de tasas est\u00e1 alterando de forma fundamental la din\u00e1mica del mercado. Consideramos que los operadores deber\u00edan favorecer posiciones cortas en USD\/JPY para capitalizar esta creciente divergencia de pol\u00edtica entre Tokio y Washington.<\/p>\n
Seguimos de cerca los niveles clave de soporte en 153 y 152, que podr\u00edan actuar como plataformas para una mayor fortaleza del yen si se rompen. Sin embargo, debemos mantener cautela frente a la volatilidad de corto plazo, teniendo en mente el nivel de 158 como una resistencia relevante al alza. Para los operadores de opciones, la compra de opciones put de USD\/JPY out-of-the-money ofrece una forma de riesgo definido para capturar un movimiento bajista pronunciado.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n bajista sobre USD\/JPY est\u00e1 respaldada por la inflaci\u00f3n subyacente de Jap\u00f3n, que se ha mantenido por encima del objetivo de 2% del banco central durante m\u00e1s de 28 meses consecutivos. Datos de mercado muestran que los operadores ahora est\u00e1n incorporando una probabilidad de 60% de un alza adicional de tasas el pr\u00f3ximo mes, frente a apenas 30% hace unas semanas. Hist\u00f3ricamente, cuando el BoJ entra en un ciclo de endurecimiento mientras la Reserva Federal recorta tasas, el yen se ha fortalecido en promedio 10% durante el trimestre siguiente.<\/p>\n
Para maximizar retornos, sugerimos vender opciones call de USD\/JPY o implementar bear put spreads para compensar el aumento en el costo de la volatilidad impl\u00edcita. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de un descenso gradual del par incluso si no se materializa una ca\u00edda abrupta. Los operadores de derivados deber\u00edan ejecutar estas estrategias antes del pr\u00f3ximo dato de inflaci\u00f3n, ya que mayores presiones de precios probablemente acelerar\u00e1n la apreciaci\u00f3n del yen.<\/p>\n\n\n\n