El oro rebot\u00f3 el jueves, ya que el d\u00f3lar estadounidense devolvi\u00f3 parte de su avance posterior a la Fed y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cedieron despu\u00e9s de que se enfriara el impulso alcista liderado por el petr\u00f3leo. XAU\/USD cotizaba en torno a $4,370, con un alza de 2.50% en el d\u00eda. El retroceso del billete verde dej\u00f3 al \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) cerca de 100.05, con una ca\u00edda de 0.27% tras marcar un m\u00e1ximo en 100.37, mientras que el rendimiento a 10 a\u00f1os se manten\u00eda alrededor de 4.95% despu\u00e9s de tocar 5.04%, un nivel no visto desde 2007.<\/p>\n
La Reserva Federal elev\u00f3 el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 25 pb hasta 3.75%-4.00%, su primer incremento desde 2023, y reiter\u00f3 que la inflaci\u00f3n sigue elevada en relaci\u00f3n con su objetivo de 2%. El oro hab\u00eda ca\u00eddo previamente a $4,235, su nivel m\u00e1s bajo desde el 7 de agosto, mientras los mercados reaccionaban a las proyecciones actualizadas de tasas y a los comentarios del presidente Kevin Warsh. El \u201cdot plot\u201d mostr\u00f3 que 16 de 18 responsables de pol\u00edtica esperaban al menos un aumento adicional de un cuarto de punto antes de fin de a\u00f1o, con la proyecci\u00f3n mediana de la tasa de pol\u00edtica en 4.1%, mientras que las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo se ubicaron en 196K frente a 208K esperadas y 206K previas; en el plano t\u00e9cnico, el precio se sit\u00faa por encima de la SMA de 50 d\u00edas en $4,284, pone a prueba la SMA de 100 d\u00edas en $4,323 y enfrenta la SMA de 200 d\u00edas en $4,540, con el RSI alrededor de 50 y el MACD en negativo, mientras que los niveles de soporte incluyen $4,150 y $4,000 y la resistencia se extiende hacia $4,700.<\/p>\n
Creemos que los traders de derivados deben prepararse para un periodo de consolidaci\u00f3n mientras el oro se mantiene en torno a $4,370 tras el reciente aumento de tasas de la Fed. Con la tasa de fondos federales ahora en 3.75%-4.00%, el shock inicial del anuncio restrictivo (hawkish) est\u00e1 empezando a diluirse. Hist\u00f3ricamente, la volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre oro cae de forma significativa en las semanas posteriores a un cambio importante en la pol\u00edtica de la Fed, lo que hace que, por ahora, las estrategias de compra de primas resulten costosas.<\/p>\n
Dado que los gr\u00e1ficos t\u00e9cnicos muestran al oro atrapado entre su media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en $4,284 y su media m\u00f3vil de 100 d\u00edas en $4,323, recomendamos estrategias con opciones orientadas a un rango. Vender iron condors o strangles fuera del dinero (out-of-the-money) permitir\u00e1 cobrar prima mientras el \u00cdndice de Fuerza Relativa se mantenga neutral cerca de 50. Datos hist\u00f3ricos de mercado muestran que, durante fases similares de digesti\u00f3n tras subidas de tasas, los precios del oro permanecen dentro de una banda estrecha de 3% a 5% alrededor de 70% del tiempo.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos protegernos frente a riesgos s\u00fabitos a la baja, dado el s\u00f3lido mercado laboral de EE. UU. y un \u00cdndice D\u00f3lar resiliente que opera cerca de 100.05. Comprar puts de cobertura con un precio de ejercicio cercano al soporte de $4,284 es una forma inteligente de cubrir cualquier exposici\u00f3n larga. Esta protecci\u00f3n es crucial porque 16 de 18 responsables de pol\u00edtica de la Fed a\u00fan esperan al menos una subida adicional de tasas antes de que termine el a\u00f1o.<\/p>\n
Para quienes buscan capturar una ruptura abrupta, sugerimos estructurar un straddle largo para beneficiarse de movimientos bruscos detonados por tensiones en Medio Oriente. Una ruptura limpia por encima de la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en $4,540 o por debajo del piso estructural en $4,150 probablemente activar\u00e1 una tendencia relevante. Hist\u00f3ricamente, las rupturas confirmadas desde estos corredores estrechos de medias m\u00f3viles se asocian con un aumento promedio de 22% en el volumen negociado, impulsando un momentum s\u00f3lido en la direcci\u00f3n de la ruptura.<\/p>\n\n\n\n